You can not select more than 25 topics
Topics must start with a letter or number, can include dashes ('-') and can be up to 35 characters long.
3046 lines
28 KiB
3046 lines
28 KiB
BESCHLUSS
|
|
ZB
|
|
23
|
|
.
|
|
April
|
|
Musterverfahren
|
|
Nachschlagewerk
|
|
:
|
|
ja
|
|
:
|
|
:
|
|
ja
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
§
|
|
zeitlich
|
|
gestreckten
|
|
Vorgang
|
|
Herbeiführung
|
|
Aufsichtsratsbeschlusses
|
|
Wechsel
|
|
Amt
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
kann
|
|
Zwischenschritt
|
|
auch
|
|
bereits
|
|
Kundgabe
|
|
Absicht
|
|
amtierenden
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
Aufsichtsratsvorsitzenden
|
|
Ablauf
|
|
Amtszeit
|
|
Amt
|
|
scheiden
|
|
Insiderinformation
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
bereits
|
|
eingetretenen
|
|
öffentlich
|
|
bekannten
|
|
Umstand
|
|
sein
|
|
.
|
|
Zwischenschritt
|
|
kann
|
|
Insiderinformation
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
künftigen
|
|
Umstand
|
|
hier
|
|
Zustimmung
|
|
Aufsichtsrats
|
|
Wechsel
|
|
Amt
|
|
sein
|
|
Regeln
|
|
allgemeinen
|
|
Erfahrung
|
|
eher
|
|
Eintritt
|
|
künftigen
|
|
Umstands
|
|
Ausbleiben
|
|
rechnen
|
|
ist
|
|
.
|
|
Emittentin
|
|
macht
|
|
§
|
|
WpHG
|
|
schadensersatzpflichtig
|
|
Fehlen
|
|
bewussten
|
|
Entscheidung
|
|
Befreiung
|
|
Veröffentlichungspflicht
|
|
entschieden
|
|
hätte
|
|
weiteren
|
|
Voraussetzungen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
tatsächlich
|
|
vorliegen
|
|
.
|
|
Beschluss
|
|
23
|
|
.
|
|
April
|
|
ZB
|
|
II
|
|
.
|
|
Zivilsenat
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
hat
|
|
23
|
|
.
|
|
April
|
|
Vorsitzenden
|
|
Richter
|
|
Prof.
|
|
Dr.
|
|
Richterin
|
|
Richter
|
|
Dr.
|
|
Sunder
|
|
beschlossen
|
|
:
|
|
Rechtsbeschwerde
|
|
Musterklägers
|
|
wird
|
|
Beschluss
|
|
20
|
|
.
|
|
Zivilsenats
|
|
Oberlandesgerichts
|
|
22
|
|
.
|
|
April
|
|
Ausnahme
|
|
Feststellung
|
|
Zeit
|
|
17
|
|
.
|
|
Mai
|
|
Beschlussfassung
|
|
Aufsichtsrats
|
|
Musterbeklagten
|
|
28
|
|
Juli
|
|
Insiderinformation
|
|
Inhalts
|
|
entstanden
|
|
ist
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
ratsvorsitzenden
|
|
einseitige
|
|
Amtsniederlegung
|
|
erklärt
|
|
hat
|
|
aufgehoben
|
|
.
|
|
Umfang
|
|
Aufhebung
|
|
wird
|
|
Sache
|
|
anderweitigen
|
|
Verhandlung
|
|
Entscheidung
|
|
auch
|
|
Kosten
|
|
Rechtsbeschwerdeverfahrens
|
|
Oberlandesgericht
|
|
zurückverwiesen
|
|
.
|
|
Streitwert
|
|
:
|
|
5.481.662,92
|
|
€
|
|
Gründe
|
|
:
|
|
Musterkläger
|
|
verlangt
|
|
Musterbeklagten
|
|
Schadensersatz
|
|
verspäteter
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
vorzeitige
|
|
Ausscheiden
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
Prof.
|
|
.
|
|
Hauptversammlung
|
|
Musterbeklagten
|
|
6
|
|
.
|
|
April
|
|
trug
|
|
Prof.
|
|
zunehmend
|
|
Gedanken
|
|
Ablauf
|
|
reichenden
|
|
Bestellung
|
|
Vorstandsvorsitzender
|
|
auszuscheiden
|
|
.
|
|
Ehefrau
|
|
Führungskraft
|
|
Büro
|
|
betreute
|
|
weihte
|
|
Überlegungen
|
|
.
|
|
17
|
|
.
|
|
Mai
|
|
erörterte
|
|
Absicht
|
|
Aufsichtsratsvorsitzenden
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Juni
|
|
wurden
|
|
Aufsichtsratsmitglieder
|
|
Pläne
|
|
informiert
|
|
spätestens
|
|
15
|
|
.
|
|
Juni
|
|
setzte
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
Vorstandsmitglied
|
|
Dr.
|
|
Nachfolger
|
|
Vorstandsvorsitzender
|
|
werden
|
|
sollte
|
|
Kenntnis
|
|
.
|
|
6
|
|
Juli
|
|
wurde
|
|
Chefsekretärin
|
|
munikationschef
|
|
Sc
|
|
.
|
|
informiert
|
|
10
|
|
Juli
|
|
arbeiteten
|
|
Kom
|
|
Frau
|
|
Frau
|
|
teilung
|
|
externen
|
|
Statement
|
|
Brief
|
|
Mitarbeiter
|
|
Musterbeklagten
|
|
.
|
|
13
|
|
Juli
|
|
wurde
|
|
Aufsichtsratssitzung
|
|
28
|
|
Juli
|
|
eingeladen
|
|
.
|
|
Einladung
|
|
enthielt
|
|
ebenso
|
|
Einberufung
|
|
Präsidialausschusses
|
|
Aufsichtsrats
|
|
27
|
|
Juli
|
|
Hinweis
|
|
möglichen
|
|
Wechsel
|
|
Person
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
.
|
|
18
|
|
Juli
|
|
verständigten
|
|
Prof.
|
|
zende
|
|
K.
|
|
Aufsichtsratssitzung
|
|
28
|
|
Juli
|
|
tige
|
|
Ausscheiden
|
|
Prof.
|
|
mung
|
|
Dr.
|
|
Ende
|
|
Jahres
|
|
Nachfolger
|
|
vorzuschlagen
|
|
.
|
|
25
|
|
Juli
|
|
erörtermit
|
|
Aufsichtsratsmitglied
|
|
Vorsitzenden
|
|
.
|
|
Wechsel
|
|
.
|
|
.
|
|
bereits
|
|
11
|
|
Juli
|
|
telefonisch
|
|
beabsichtigten
|
|
Wechsel
|
|
informiert
|
|
worden
|
|
war
|
|
ist
|
|
streitig
|
|
.
|
|
.
|
|
besprach
|
|
Personalfrage
|
|
übrigen
|
|
mervertretern
|
|
führte
|
|
Gespräche
|
|
Dr.
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
.
|
|
kündigte
|
|
27
|
|
Juli
|
|
Arbeitnehmerbank
|
|
Wechsel
|
|
stimmen
|
|
27
|
|
Juli
|
|
wurden
|
|
weiteren
|
|
Mitglieder
|
|
Präsidialausschusses
|
|
Dr.
|
|
.
|
|
Dr.
|
|
.
|
|
informiert
|
|
Uhr
|
|
Sitzung
|
|
Präsidialausschusses
|
|
begann
|
|
.
|
|
Präsidialausschuss
|
|
beschloss
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Folgetag
|
|
vorzuschlagen
|
|
vorzeitigen
|
|
Ausscheiden
|
|
Prof.
|
|
Jahresende
|
|
Bestellung
|
|
Dr.
|
|
Nachfolger
|
|
zuzustimmen
|
|
.
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
Vorstandsmitglied
|
|
Dr.
|
|
informierte
|
|
Uhr
|
|
Öffentlichkeit
|
|
möglicher
|
|
folger
|
|
gegolten
|
|
hatte
|
|
Uhr
|
|
weiteren
|
|
Vorstandsmitglieder
|
|
Dr.
|
|
beabsichtigten
|
|
Wechsel
|
|
.
|
|
Uhr
|
|
fand
|
|
Abendessen
|
|
Anteilseignervertreter
|
|
Aufsichtsratsmitgliedern
|
|
Empfehlung
|
|
Präsidialausschusses
|
|
Gesprächsthema
|
|
war
|
|
.
|
|
28
|
|
Juli
|
|
beschloss
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Musterbeklagten
|
|
Uhr
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
Dr.
|
|
Jahresende
|
|
Amt
|
|
ausscheiden
|
|
neuer
|
|
Vorstandsvorsitzender
|
|
werden
|
|
sollte
|
|
.
|
|
entsprechende
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
sandte
|
|
Musterbeklagte
|
|
Geschäftsführungen
|
|
Börsen
|
|
Bundesanstalt
|
|
Finanzdienstleistungsaufsicht
|
|
vorab
|
|
Uhr
|
|
Uhr
|
|
wurde
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
Meldungsdatenbank
|
|
Deutschen
|
|
Gesellschaft
|
|
Ad-hoc-Publizität
|
|
veröffentlicht
|
|
.
|
|
Tag
|
|
bereits
|
|
Veröffentlichung
|
|
Ergebnisse
|
|
zweiten
|
|
Quartals
|
|
angestiegene
|
|
Kurswert
|
|
Aktien
|
|
Musterbeklagten
|
|
stieg
|
|
Mitteilung
|
|
Wechsel
|
|
Amt
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
deutlich
|
|
.
|
|
Anleger
|
|
Aktien
|
|
Musterbeklagten
|
|
Zeitpunkt
|
|
verkauft
|
|
hatten
|
|
haben
|
|
Musterkläger
|
|
Klage
|
|
Musterbeklagte
|
|
erhoben
|
|
Schadensersatz
|
|
Ansicht
|
|
verspäteten
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
verlangen
|
|
.
|
|
Oberlandesgericht
|
|
hat
|
|
Vorlagebeschluss
|
|
Landgerichts
|
|
vorgelegten
|
|
Feststellungsziele
|
|
Musterentscheid
|
|
15
|
|
.
|
|
Februar
|
|
festgestellt
|
|
Insiderinformation
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
erst
|
|
28
|
|
Juli
|
|
ca.
|
|
Uhr
|
|
entstanden
|
|
sei
|
|
Musterbeklagte
|
|
unverzüglich
|
|
veröffentlicht
|
|
habe
|
|
.
|
|
Bundesgerichtshof
|
|
hat
|
|
Musterentscheid
|
|
Beschluss
|
|
25
|
|
.
|
|
Februar
|
|
ZB
|
|
aufgehoben
|
|
Sache
|
|
anderweitigen
|
|
Verhandlung
|
|
Entscheidung
|
|
Oberlandesgericht
|
|
zurückverwiesen
|
|
.
|
|
Musterentscheid
|
|
22
|
|
.
|
|
April
|
|
hat
|
|
Oberlandesgericht
|
|
festgestellt
|
|
Beschlussfassung
|
|
Aufsichtsrats
|
|
Musterbeklagten
|
|
28
|
|
Juli
|
|
Insiderinformation
|
|
Inhalts
|
|
entstanden
|
|
ist
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
sitzenden
|
|
einseitige
|
|
Amtsniederlegung
|
|
erklärt
|
|
hat
|
|
27
|
|
Juli
|
|
Uhr
|
|
Beschlussfassung
|
|
Präsidialausschusses
|
|
Aufsichtsrats
|
|
Musterbeklagten
|
|
Insiderinformation
|
|
entstanden
|
|
ist
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Sitzung
|
|
28
|
|
Juli
|
|
Vorschlag
|
|
Präsidialausschusses
|
|
beschließen
|
|
wird
|
|
vorzeitigen
|
|
Aufhebung
|
|
Bestellung
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
31
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
stimmen
|
|
.
|
|
Weiter
|
|
hat
|
|
festgestellt
|
|
Musterbeklagte
|
|
Pflicht
|
|
unverzüglichen
|
|
Veröffentlichung
|
|
Information
|
|
Beschlussfassung
|
|
Aufsichtsrat
|
|
28
|
|
Juli
|
|
gem.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
WpHG
|
|
befreit
|
|
war
|
|
§
|
|
WpHG
|
|
Schadensersatz
|
|
Unterlassens
|
|
unverzüglichen
|
|
Veröffentlichung
|
|
haftet
|
|
berufen
|
|
könne
|
|
geltend
|
|
gemachte
|
|
Schaden
|
|
gleichermaßen
|
|
eingetreten
|
|
wäre
|
|
bewusste
|
|
Entscheidung
|
|
Aufschub
|
|
getroffen
|
|
Insiderregeln
|
|
hinreichend
|
|
vertraute
|
|
Aufsichtsratsmitglied
|
|
noch
|
|
einmal
|
|
belehrt
|
|
rechtmäßig
|
|
gehandelt
|
|
hätte
|
|
.
|
|
Musterentscheid
|
|
hat
|
|
Musterkläger
|
|
Rechtsbeschwerde
|
|
eingelegt
|
|
weitere
|
|
Kläger
|
|
beigetreten
|
|
sind
|
|
.
|
|
Senat
|
|
hat
|
|
Gerichtshof
|
|
Europäischen
|
|
Union
|
|
22
|
|
November
|
|
Fragen
|
|
Auslegung
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
vorgelegt
|
|
.
|
|
Gerichtshof
|
|
hat
|
|
Urteil
|
|
28
|
|
.
|
|
Juni
|
|
entschieden
|
|
:
|
|
1
|
|
.
|
|
Art
|
|
.
|
|
Nr.
|
|
Richtlinie
|
|
Europäischen
|
|
Parlaments
|
|
Rates
|
|
28
|
|
.
|
|
Januar
|
|
InsiderGeschäfte
|
|
Marktmanipulation
|
|
Marktmissbrauch
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
Kommission
|
|
22
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
Durchführung
|
|
Richtlinie
|
|
betreffend
|
|
Begriffsbestimmung
|
|
Veröffentlichung
|
|
InsiderInformationen
|
|
Begriffsbestimmung
|
|
Marktmanipulation
|
|
sind
|
|
auszulegen
|
|
zeitlich
|
|
gestreckten
|
|
Vorgang
|
|
bestimmter
|
|
Umstand
|
|
verwirklicht
|
|
bestimmtes
|
|
Ereignis
|
|
herbeigeführt
|
|
werden
|
|
soll
|
|
nur
|
|
Umstand
|
|
Ereignis
|
|
präzise
|
|
Informationen
|
|
Sinne
|
|
genannten
|
|
Bestimmungen
|
|
sein
|
|
können
|
|
auch
|
|
Verwirklichung
|
|
Umstands
|
|
Ereignisses
|
|
verknüpften
|
|
Zwischenschritte
|
|
Vorgangs
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
ist
|
|
auszulegen
|
|
Wendung
|
|
Reihe
|
|
Umständen
|
|
…
|
|
…
|
|
hinreichender
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
ausgehen
|
|
kann
|
|
Zukunft
|
|
existieren
|
|
werden
|
|
Ereignis
|
|
hinreichender
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Zukunft
|
|
eintreten
|
|
wird
|
|
tige
|
|
Umstände
|
|
Ereignisse
|
|
abzielt
|
|
umfassende
|
|
Würdigung
|
|
bereits
|
|
verfügbaren
|
|
Anhaltspunkte
|
|
ergibt
|
|
tatsächlich
|
|
erwartet
|
|
werden
|
|
kann
|
|
Zukunft
|
|
existieren
|
|
eintreten
|
|
werden
|
|
.
|
|
ist
|
|
Wendung
|
|
auszulegen
|
|
Ausmaß
|
|
Auswirkung
|
|
Reihe
|
|
Umständen
|
|
Ereignisses
|
|
Kurs
|
|
betreffenden
|
|
Finanzinstrumente
|
|
berücksichtigt
|
|
werden
|
|
muss
|
|
.
|
|
II
|
|
.
|
|
zulässige
|
|
Rechtsbeschwerde
|
|
Musterklägers
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
KapMuG
|
|
1
|
|
November
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
Folgenden
|
|
nur
|
|
:
|
|
gem.
|
|
§
|
|
KapMuG
|
|
Zeitpunkt
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
S.
|
|
Gesetzes
|
|
19
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
Folgenden
|
|
:
|
|
KapMuG
|
|
.
|
|
vorliegende
|
|
Musterverfahren
|
|
weiterhin
|
|
anwendbar
|
|
ist
|
|
Gesetzes
|
|
stets
|
|
grundsätzliche
|
|
Bedeutung
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
hat
|
|
ist
|
|
teilweise
|
|
begründet
|
|
.
|
|
Rechtsbeschwerde
|
|
Musterklägers
|
|
ist
|
|
Musterentscheid
|
|
Ausnahme
|
|
Feststellung
|
|
aufzuheben
|
|
Sache
|
|
Oberlandesgericht
|
|
zurückzuverweisen
|
|
Urteil
|
|
Gerichtshofs
|
|
Europäischen
|
|
Union
|
|
weiter
|
|
erforderlichen
|
|
Tatsachenfeststellungen
|
|
treffen
|
|
kann
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Feststellung
|
|
Oberlandesgerichts
|
|
Zeit
|
|
17
|
|
.
|
|
Mai
|
|
Beschlussfassung
|
|
Aufsichtsrats
|
|
Musterbeklagten
|
|
Insiderinformation
|
|
Inhalts
|
|
entstanden
|
|
ist
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
Aufsichtsratsvorsitzenden
|
|
einseitige
|
|
Amtsniederlegung
|
|
erklärt
|
|
hat
|
|
hält
|
|
Überprüfung
|
|
Rechtsbeschwerdeverfahren
|
|
stand
|
|
.
|
|
Beweiswürdigung
|
|
Oberlandesgerichts
|
|
Prof.
|
|
zenden
|
|
K.
|
|
Zeugen
|
|
vernommen
|
|
hat
|
|
ist
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
.
|
|
digung
|
|
Oberlandesgericht
|
|
Kapitalanlegermusterverfahren
|
|
ist
|
|
Rechtsbeschwerdeverfahren
|
|
nur
|
|
Rechtsfehler
|
|
überprüfen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
§
|
|
.
|
|
Beweiswürdigung
|
|
ist
|
|
grundsätzlich
|
|
Sache
|
|
Tatrichters
|
|
nur
|
|
eingeschränkt
|
|
überprüfen
|
|
Beweisergebnissen
|
|
umfassend
|
|
widerspruchsfrei
|
|
auseinandergesetzt
|
|
hat
|
|
Beweiswürdigung
|
|
also
|
|
vollständig
|
|
rechtlich
|
|
möglich
|
|
ist
|
|
Denkgesetze
|
|
Erfahrungssätze
|
|
verstößt
|
|
.
|
|
.
|
|
vgl.
|
|
Urteil
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
XI
|
|
.
|
|
29
|
|
;
|
|
Urteil
|
|
19
|
|
Juli
|
|
.
|
|
gilt
|
|
auch
|
|
Musterrechtsbeschwerde
|
|
.
|
|
Musterverfahren
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
KapMuG
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
KapMuG
|
|
.
|
|
grundsätzliche
|
|
Bedeutung
|
|
zukommt
|
|
auch
|
|
Feststellung
|
|
Tatsachen
|
|
zielt
|
|
betrifft
|
|
Zulässigkeit
|
|
Rechtsbeschwerde
|
|
beseitigt
|
|
aber
|
|
grundsätzliche
|
|
Bindung
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
Rechtsbeschwerdegericht
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
getroffene
|
|
tatsächliche
|
|
Feststellungen
|
|
Oberlandesgerichts
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
.
|
|
Oberlandesgericht
|
|
setzt
|
|
Beweisergebnissen
|
|
umfassend
|
|
widerspruchsfrei
|
|
würdigt
|
|
vollständig
|
|
.
|
|
Auffassung
|
|
Beigetretenen
|
|
ist
|
|
Beweiswürdigung
|
|
unvollständig
|
|
Oberlandesgericht
|
|
Glaubwürdigkeit
|
|
Zeugen
|
|
ausdrücklich
|
|
erwähnt
|
|
hat
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
sind
|
|
Gründe
|
|
anzugeben
|
|
richterliche
|
|
Überzeugung
|
|
leitend
|
|
gewesen
|
|
sind
|
|
.
|
|
Frage
|
|
Glaubhaftigkeit
|
|
Aussagen
|
|
Zeugen
|
|
Würdigung
|
|
Zeugenaussagen
|
|
Mittelpunkt
|
|
steht
|
|
hat
|
|
Oberlandesgericht
|
|
ausführlich
|
|
auseinandergesetzt
|
|
.
|
|
Oberlandesgericht
|
|
hat
|
|
Auffassung
|
|
Beigetretenen
|
|
Umständen
|
|
zukommende
|
|
Indizwirkung
|
|
zukommen
|
|
lassen
|
|
Beschlussfassung
|
|
-9-
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Amtsniederlegung
|
|
entbehrlich
|
|
unverständlich
|
|
gewesen
|
|
sei
|
|
Beteiligten
|
|
Beschluss
|
|
Aufsichtsrats
|
|
Außenwirkung
|
|
Interesse
|
|
haben
|
|
konnten
|
|
.
|
|
hat
|
|
Ankündigung
|
|
einseitigen
|
|
Amtsniederlegung
|
|
Gespräch
|
|
Zeugen
|
|
reits
|
|
Mai
|
|
vielmehr
|
|
gesamten
|
|
weiteren
|
|
Geschehensablauf
|
|
Mitte
|
|
Mai
|
|
unvereinbar
|
|
gehalten
|
|
.
|
|
Oberlandesgericht
|
|
ist
|
|
auch
|
|
Glaubwürdigkeit
|
|
Zeugen
|
|
eingegangen
|
|
Musterkläger
|
|
Zweifel
|
|
gezogen
|
|
übereinstimmenden
|
|
Wortwahl
|
|
Aussagen
|
|
Abstimmung
|
|
Aussagen
|
|
vermutet
|
|
hat
|
|
.
|
|
hat
|
|
übereinstimmende
|
|
Wortwahl
|
|
nachvollziehbar
|
|
erklärt
|
|
Zeugen
|
|
Ablauf
|
|
Gesprächs
|
|
schilderten
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
hat
|
|
Rechtsbeschwerde
|
|
Erfolg
|
|
Feststellung
|
|
Musterentscheid
|
|
wendet
|
|
erst
|
|
27
|
|
Juli
|
|
Insiderinformation
|
|
entstanden
|
|
ist
|
|
.
|
|
Zeitpunkt
|
|
Insiderinformation
|
|
entstanden
|
|
ist
|
|
kommt
|
|
bereits
|
|
Gespräch
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
Zeugen
|
|
Mitte
|
|
Mai
|
|
Betracht
|
|
.
|
|
Insoweit
|
|
bedarf
|
|
aber
|
|
noch
|
|
cher
|
|
Feststellungen
|
|
Zeitpunkt
|
|
konkrete
|
|
Information
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
vorlag
|
|
Kursspezifität
|
|
Information
|
|
geeignet
|
|
war
|
|
Falle
|
|
öffentlichen
|
|
Bekanntwerdens
|
|
Börsenkurs
|
|
Aktien
|
|
Musterbeklagten
|
|
erheblich
|
|
beeinflussen
|
|
Kursrelevanz
|
|
Zustimmung
|
|
Aufsichtsrats
|
|
hinreichend
|
|
wahrscheinlich
|
|
war
|
|
.
|
|
Mitteilung
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
Zeugen
|
|
Absicht
|
|
Ablauf
|
|
Amtszeit
|
|
Einvernehmen
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Amt
|
|
auszuscheiden
|
|
kann
|
|
Insiderinformation
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
bereits
|
|
eingetretenen
|
|
öffentlich
|
|
bekannten
|
|
Umstand
|
|
sein
|
|
.
|
|
gilt
|
|
erst
|
|
recht
|
|
weiteren
|
|
gericht
|
|
aufgezählten
|
|
Umstände
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
28
|
|
Juli
|
|
.
|
|
Zwischenschritt
|
|
Weg
|
|
Ausscheiden
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
Vorstand
|
|
Musterbeklagten
|
|
Bestimmung
|
|
neuen
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
handelte
|
|
sperrt
|
|
Einordnung
|
|
Insiderinformation
|
|
.
|
|
Gerichtshof
|
|
Europäischen
|
|
Union
|
|
hat
|
|
Vorlage
|
|
Senats
|
|
klargestellt
|
|
zeitlich
|
|
gestreckten
|
|
Vorgang
|
|
nur
|
|
Ende
|
|
Entwicklung
|
|
stehende
|
|
Umstand
|
|
Ereignis
|
|
auch
|
|
Verwirklichung
|
|
Umstands
|
|
Ereignisses
|
|
verknüpften
|
|
Zwischenschritte
|
|
präzise
|
|
Information
|
|
Sinn
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
Europäischen
|
|
Parlaments
|
|
Rates
|
|
28
|
|
.
|
|
Januar
|
|
Insider-Geschäfte
|
|
Marktmanipulation
|
|
Marktmissbrauch
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
Kommission
|
|
22
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
Durchführung
|
|
Richtlinie
|
|
betreffend
|
|
Begriffsbestimmung
|
|
Veröffentlichung
|
|
Insider-Information
|
|
Begriffsbestimmung
|
|
Marktmanipulation
|
|
sein
|
|
können
|
|
.
|
|
.
|
|
Dementsprechend
|
|
kommt
|
|
einzelne
|
|
Ereignis
|
|
Weg
|
|
beabsichtigten
|
|
Ergebnis
|
|
Insiderinformation
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
Betracht
|
|
.
|
|
Musterentscheid
|
|
sperrt
|
|
beabsichtigten
|
|
Ergebnis
|
|
bestehende
|
|
künftige
|
|
Ereignis
|
|
Überprüfung
|
|
einzelnen
|
|
Zwischenschritte
|
|
Eignung
|
|
Insiderinformation
|
|
.
|
|
Musterentscheid
|
|
erweist
|
|
insoweit
|
|
auch
|
|
Hilfserwägung
|
|
Oberlandesgerichts
|
|
richtig
|
|
Sicht
|
|
verständigen
|
|
Anlegers
|
|
könnten
|
|
bereits
|
|
eingetretene
|
|
Umstände
|
|
nur
|
|
kursrelevant
|
|
sein
|
|
künftige
|
|
Ereignis
|
|
inhaltlich
|
|
gerichtet
|
|
sind
|
|
hinreichend
|
|
wahrscheinlich
|
|
eintrete
|
|
.
|
|
bereits
|
|
eingetretene
|
|
Umstand
|
|
selbständig
|
|
Hinblick
|
|
Eignung
|
|
Insiderinformation
|
|
betrachten
|
|
ist
|
|
kommt
|
|
ausschließlich
|
|
künftiges
|
|
Ereignis
|
|
gerichtet
|
|
ist
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
künftige
|
|
Ereignis
|
|
gegebenenfalls
|
|
eintritt
|
|
.
|
|
Insiderinformation
|
|
setzt
|
|
öffentlich
|
|
bekannten
|
|
Umstände
|
|
geeignet
|
|
sind
|
|
Falle
|
|
öffentlichen
|
|
Bekanntwerdens
|
|
Börsenpreis
|
|
Insiderpapiere
|
|
erheblich
|
|
beeinflussen
|
|
Kursrelevanz
|
|
.
|
|
Eignung
|
|
ist
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
gegeben
|
|
verständiger
|
|
Anleger
|
|
Information
|
|
Anlageentscheidung
|
|
berücksichtigen
|
|
würde
|
|
.
|
|
Hintergrund
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
Europäischen
|
|
Parlaments
|
|
Rates
|
|
28
|
|
.
|
|
Januar
|
|
InsiderGeschäfte
|
|
Marktmanipulation
|
|
Marktmissbrauch
|
|
ist
|
|
richtlinienkonformer
|
|
Auslegung
|
|
Information
|
|
gemeint
|
|
verständiger
|
|
Anleger
|
|
wahrscheinlich
|
|
Teil
|
|
Grundlage
|
|
Anlageentscheidung
|
|
nutzen
|
|
würde
|
|
.
|
|
ist
|
|
Information
|
|
bereits
|
|
eingetretenes
|
|
Ereignis
|
|
vorliegenden
|
|
Umstand
|
|
Information
|
|
künftige
|
|
Umstände
|
|
Ereignisse
|
|
unterscheiden
|
|
.
|
|
Nur
|
|
Information
|
|
künftige
|
|
hinreichender
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
eintretende
|
|
Ereignisse
|
|
hat
|
|
Gerichtshof
|
|
Europäischen
|
|
Union
|
|
ausdrücklich
|
|
entschieden
|
|
Kursrelevanz
|
|
auch
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Eintritts
|
|
Ereignisses
|
|
ankommt
|
|
.
|
|
.
|
|
Senat
|
|
kann
|
|
Sache
|
|
insoweit
|
|
selbst
|
|
entscheiden
|
|
Oberlandesgericht
|
|
Standpunkt
|
|
folgerichtig
|
|
Feststellungen
|
|
getroffen
|
|
hat
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
eingetretenen
|
|
Umstände
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
konkrete
|
|
Information
|
|
sind
|
|
Kursspezifität
|
|
noch
|
|
geeignet
|
|
sind
|
|
Falle
|
|
öffentlichen
|
|
Bekanntwerdens
|
|
Börsenkurs
|
|
Aktien
|
|
Musterbeklagten
|
|
erheblich
|
|
beeinflussen
|
|
Kursrelevanz
|
|
.
|
|
Tatsache
|
|
Zeuge
|
|
S.
|
|
Gedanken
|
|
trug
|
|
Ablauf
|
|
reichenden
|
|
Bestellung
|
|
Vorstandsvorsitzender
|
|
auszuscheiden
|
|
Ehefrau
|
|
entsprechende
|
|
Überlegungen
|
|
einweihte
|
|
ist
|
|
allerdings
|
|
auch
|
|
bereits
|
|
existierender
|
|
Umstand
|
|
noch
|
|
konkrete
|
|
Information
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
.
|
|
bereits
|
|
existierenden
|
|
Umstand
|
|
bereits
|
|
eingetretenes
|
|
Ereignis
|
|
bezogene
|
|
Information
|
|
ist
|
|
konkret
|
|
spezifisch
|
|
genug
|
|
ist
|
|
Schluss
|
|
mögliche
|
|
Auswirkung
|
|
bereits
|
|
existierenden
|
|
Umstands
|
|
bereits
|
|
eingetretenen
|
|
Ereignisses
|
|
Kurse
|
|
Finanzinstrumenten
|
|
zuzulassen
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
.
|
|
.
|
|
Zwar
|
|
können
|
|
auch
|
|
Pläne
|
|
Vorhaben
|
|
Absichten
|
|
Person
|
|
konkrete
|
|
Informationen
|
|
bereits
|
|
existierenden
|
|
Umstand
|
|
sein
|
|
.
|
|
6
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
.
|
|
zeitlich
|
|
gestreckten
|
|
Vorgang
|
|
bestimmter
|
|
Umstand
|
|
verwirklicht
|
|
bestimmtes
|
|
Ereignis
|
|
herbeigeführt
|
|
werden
|
|
soll
|
|
können
|
|
auch
|
|
Verwirklichung
|
|
Umstands
|
|
Ereignisses
|
|
verknüpften
|
|
Zwischenschritte
|
|
Vorgangs
|
|
Insiderinformation
|
|
sein
|
|
.
|
|
.
|
|
Allein
|
|
Tatsache
|
|
Zeuge
|
|
S.
|
|
Überlegungen
|
|
befasste
|
|
Ablauf
|
|
Bestellung
|
|
auszuscheiden
|
|
gehenden
|
|
gefasst
|
|
haben
|
|
begründet
|
|
aber
|
|
noch
|
|
so
|
|
spezifische
|
|
Information
|
|
Schluss
|
|
mögliche
|
|
Auswirkung
|
|
Kurse
|
|
zuließe
|
|
.
|
|
Merkmal
|
|
Kursspezifität
|
|
kommt
|
|
gerade
|
|
Ereignissen
|
|
Teil
|
|
gestreckten
|
|
Geschehensablaufs
|
|
angesehen
|
|
werden
|
|
können
|
|
Bedeutung
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
.
|
|
mögliche
|
|
Auswirkung
|
|
Kurse
|
|
stand
|
|
Verbleib
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
Zusammenhang
|
|
.
|
|
Auswirkungen
|
|
Kurse
|
|
sind
|
|
Kenntnis
|
|
bloßen
|
|
Überlegungen
|
|
auch
|
|
herzuleiten
|
|
Erwägungen
|
|
Schwächung
|
|
Leitungsposition
|
|
entnommen
|
|
werden
|
|
könnte
|
|
.
|
|
ist
|
|
auch
|
|
anders
|
|
beurteilen
|
|
Zeuge
|
|
S.
|
|
Überlegungen
|
|
Ehefrau
|
|
ebenfalls
|
|
Musterbeklagten
|
|
tätig
|
|
war
|
|
mitgeteilt
|
|
hat
|
|
.
|
|
sind
|
|
engen
|
|
persönlichen
|
|
Bereich
|
|
hinausgelangt
|
|
haben
|
|
Charakter
|
|
Überlegungen
|
|
präziser
|
|
Informationsgehalt
|
|
zukommt
|
|
verloren
|
|
.
|
|
Gespräch
|
|
Aufsichtsratsvorsitzenden
|
|
weiteren
|
|
einzelnen
|
|
Ereignisse
|
|
Oberlandesgericht
|
|
Zeit
|
|
Gespräch
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
ermittelt
|
|
hat
|
|
konkrete
|
|
Informationen
|
|
kursrelevant
|
|
sind
|
|
kann
|
|
Senat
|
|
selbst
|
|
feststellen
|
|
.
|
|
Maßgebend
|
|
Kursspezifität
|
|
ist
|
|
Information
|
|
Umstände
|
|
jeweils
|
|
schon
|
|
spezifisch
|
|
präzise
|
|
genug
|
|
ist
|
|
Schluss
|
|
Auswirkung
|
|
Kurs
|
|
Aktien
|
|
Musterbeklagten
|
|
zuzulassen
|
|
.
|
|
Information
|
|
Gespräch
|
|
Aufsichtsratsvorsitzenden
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
einvernehmlichen
|
|
Wechsel
|
|
Vorstandsvorsitz
|
|
ist
|
|
konkret
|
|
.
|
|
tatsächlichen
|
|
Umstände
|
|
ist
|
|
17
|
|
.
|
|
Mai
|
|
aber
|
|
noch
|
|
ermitteln
|
|
Rückschluss
|
|
Kursentwicklung
|
|
zulässt
|
|
.
|
|
Bisher
|
|
ist
|
|
nur
|
|
27
|
|
Juli
|
|
festgestellt
|
|
Information
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
Wechsel
|
|
Vorstandsvorsitz
|
|
Kursanstieg
|
|
Aktie
|
|
Musterbeklagten
|
|
schließen
|
|
ließ
|
|
.
|
|
Entsprechendes
|
|
gilt
|
|
gegebenenfalls
|
|
weiteren
|
|
Ereignisse
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
.
|
|
Maßgebend
|
|
Kursrelevanz
|
|
ist
|
|
verständiger
|
|
Anleger
|
|
Teil
|
|
Grundlage
|
|
Anlageentscheidung
|
|
bereits
|
|
Information
|
|
jeweiligen
|
|
Umstand
|
|
nutzen
|
|
würde
|
|
hier
|
|
also
|
|
Zeuge
|
|
S.
|
|
Zeugen
|
|
Absicht
|
|
bekundet
|
|
hat
|
|
Ablauf
|
|
Amtszeit
|
|
Einvernehmen
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Amt
|
|
auszuscheiden
|
|
Zeuge
|
|
S.
|
|
entgegengetreten
|
|
ist
|
|
Zeugen
|
|
zusammen
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
hinarbeiten
|
|
wollte
|
|
;
|
|
sprechendes
|
|
gilt
|
|
weiteren
|
|
Ereignisse
|
|
Umstände
|
|
Beschluss
|
|
Aufsichtsrats
|
|
.
|
|
Kursbeeinflussungspotential
|
|
Information
|
|
ist
|
|
objektiv-nachträglicher
|
|
ermitteln
|
|
Urteil
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
Prüfung
|
|
soll
|
|
Auslegung
|
|
heranzuziehenden
|
|
ersten
|
|
Erwägungsgrund
|
|
Richtlinie
|
|
Kommission
|
|
22
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
Durchführung
|
|
Richtlinie
|
|
betreffend
|
|
Begriffsbestimmung
|
|
Veröffentlichung
|
|
Insider-Information
|
|
Begriffsbestimmung
|
|
Marktmanipulation
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
ante
|
|
vorliegenden
|
|
Informationen
|
|
erfolgen
|
|
sollte
|
|
möglichen
|
|
Auswirkungen
|
|
Information
|
|
Betracht
|
|
ziehen
|
|
insbesondere
|
|
Berücksichtigung
|
|
Gesamttätigkeit
|
|
Emittenten
|
|
Verlässlichkeit
|
|
Informationsquelle
|
|
sonstiger
|
|
Marktvariablen
|
|
entsprechende
|
|
Finanzinstrument
|
|
beeinflussen
|
|
dürften
|
|
.
|
|
Parteien
|
|
umstrittener
|
|
Kursanstieg
|
|
Ad-hocMitteilung
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
kann
|
|
nur
|
|
eingeschränkt
|
|
Indiz
|
|
Kurserheblichkeit
|
|
Information
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
sichtigte
|
|
einvernehmliche
|
|
Beendigung
|
|
Vorstandstätigkeit
|
|
Gespräch
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
herangezogen
|
|
werden
|
|
.
|
|
Zwar
|
|
kann
|
|
tatsächliche
|
|
Kursverlauf
|
|
Indizwirkung
|
|
haben
|
|
andere
|
|
Umstände
|
|
öffentliche
|
|
Bekanntwerden
|
|
Insiderinformation
|
|
erhebliche
|
|
Kursänderung
|
|
praktisch
|
|
ausgeschlossen
|
|
werden
|
|
können
|
|
vgl.
|
|
Urteil
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
Information
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
Beendigung
|
|
Vorstandstätigkeit
|
|
Prof.
|
|
Jahresende
|
|
praktisch
|
|
sicher
|
|
war
|
|
handelt
|
|
aber
|
|
andere
|
|
Information
|
|
Information
|
|
Gespräch
|
|
Absicht
|
|
Vorstandsamt
|
|
Jahreswechsel
|
|
auszuscheiden
|
|
.
|
|
Kursanstieg
|
|
Reaktion
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
lässt
|
|
nur
|
|
entnehmen
|
|
Information
|
|
Ausscheiden
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
Vorstandsamt
|
|
Ende
|
|
Juli
|
|
Bedeutung
|
|
Kurs
|
|
Aktie
|
|
Musterbeklagten
|
|
war
|
|
Anfang
|
|
Mai
|
|
kaum
|
|
Bedeutung
|
|
Kurs
|
|
gewesen
|
|
sein
|
|
kann
|
|
Zeit
|
|
besondere
|
|
Umstände
|
|
eingetreten
|
|
sind
|
|
Veränderung
|
|
erklären
|
|
.
|
|
Beurteilung
|
|
Kursrelevanz
|
|
kann
|
|
allein
|
|
abgestellt
|
|
werden
|
|
wahrscheinlich
|
|
beabsichtigte
|
|
einvernehmliche
|
|
Beendigung
|
|
Bestellung
|
|
war
|
|
.
|
|
Information
|
|
Absicht
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
Einverständnis
|
|
Aufsichtsrat
|
|
vorzeitig
|
|
Amt
|
|
Vorstandsvorsitzender
|
|
auszuscheiden
|
|
muss
|
|
Bewertung
|
|
Anleger
|
|
Hinweis
|
|
künftiges
|
|
Ereignis
|
|
beschränken
|
|
kann
|
|
auch
|
|
anderen
|
|
Gründen
|
|
Anleger
|
|
Teil
|
|
Grundlage
|
|
Anlageentscheidungen
|
|
benutzt
|
|
werden
|
|
.
|
|
Schon
|
|
Absicht
|
|
personelle
|
|
Veränderung
|
|
Leitung
|
|
umzusetzen
|
|
kann
|
|
bedeuten
|
|
Musterbeklagte
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
verfolgte
|
|
Geschäftspolitik
|
|
Nachdruck
|
|
weiterverfolgt
|
|
.
|
|
Allerdings
|
|
ist
|
|
auch
|
|
berücksichtigen
|
|
Umstand
|
|
einvernehmlichen
|
|
Aufhebung
|
|
Bestellung
|
|
Nachfolgeregelung
|
|
gearbeitet
|
|
wird
|
|
auch
|
|
künftige
|
|
Ereignis
|
|
Wechsels
|
|
Amt
|
|
Vorstandsvorsitzenden
|
|
hindeutet
|
|
.
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Eintritts
|
|
künftigen
|
|
Ereignisses
|
|
bereits
|
|
eingetretene
|
|
Ereignis
|
|
hindeuten
|
|
kann
|
|
Beurteilung
|
|
Kursrelevanz
|
|
bereits
|
|
eingetretenen
|
|
Ereignisses
|
|
Bedeutung
|
|
ist
|
|
hat
|
|
Gerichtshof
|
|
Europäischen
|
|
Union
|
|
ausdrücklich
|
|
ausgeführt
|
|
.
|
|
Zusammenhang
|
|
Kursrelevanz
|
|
Information
|
|
künftige
|
|
Umstände
|
|
hat
|
|
entschieden
|
|
dann
|
|
Information
|
|
hinreichend
|
|
wahrscheinliches
|
|
künftiges
|
|
Ereignis
|
|
handelt
|
|
zugehen
|
|
sei
|
|
Anleger
|
|
auch
|
|
Grad
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Eintritts
|
|
künftigen
|
|
Ereignisses
|
|
Betracht
|
|
zieht
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
.
|
|
Kursrelevanz
|
|
generell
|
|
auszugehen
|
|
ist
|
|
Anleger
|
|
Grad
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Eintritts
|
|
künftigen
|
|
Ereignisses
|
|
Betracht
|
|
zieht
|
|
muss
|
|
auch
|
|
gelten
|
|
präzise
|
|
Information
|
|
eingetretenen
|
|
Umstand
|
|
vorliegt
|
|
künftiges
|
|
Ereignis
|
|
hinweist
|
|
Anleger
|
|
insoweit
|
|
möglichen
|
|
künftigen
|
|
Verlauf
|
|
abschätzen
|
|
muss
|
|
;
|
|
.
|
|
Senat
|
|
verkennt
|
|
frühzeitig
|
|
veröffentlichungspflichtigen
|
|
Insiderinformation
|
|
führen
|
|
kann
|
|
unternehmensinterne
|
|
noch
|
|
abgeschlossen
|
|
ist
|
|
.
|
|
entspricht
|
|
aber
|
|
Zweck
|
|
Richtlinie
|
|
Anleger
|
|
gleichzustellen
|
|
u.a.
|
|
unrechtmäßigen
|
|
Verwendung
|
|
Insiderinformationen
|
|
schützen
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
.
|
|
Emittent
|
|
ist
|
|
geschützt
|
|
Veröffentlichung
|
|
eigene
|
|
Risiko
|
|
Vertraulichkeit
|
|
gewährleisten
|
|
können
|
|
aufschieben
|
|
darf
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
.
|
|
schuldet
|
|
Schadensersatz
|
|
Unterlassen
|
|
Veröffentlichung
|
|
Vorsatz
|
|
grober
|
|
Fahrlässigkeit
|
|
beruht
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
WpHG
|
|
.
|
|
Fall
|
|
kann
|
|
gerade
|
|
auch
|
|
vorliegen
|
|
Kursspezifität
|
|
Kursrelevanz
|
|
einfacher
|
|
Fahrlässigkeit
|
|
falsch
|
|
eingeschätzt
|
|
werden
|
|
.
|
|
Weiter
|
|
kann
|
|
Mitte
|
|
Mai
|
|
Insiderinformation
|
|
künftigen
|
|
Zwischenschritt
|
|
Endereignis
|
|
entstanden
|
|
sein
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Ausscheiden
|
|
Zeugen
|
|
S.
|
|
stimmen
|
|
Zeuge
|
|
S.
|
|
Jahresende
|
|
Jahresende
|
|
ausscheiden
|
|
werde
|
|
.
|
|
Oberlandesgericht
|
|
hat
|
|
Hinweis
|
|
Beschluss
|
|
Senats
|
|
25
|
|
.
|
|
Februar
|
|
ZB
|
|
.
|
|
Entscheidung
|
|
zugrunde
|
|
gelegt
|
|
künftigen
|
|
Umstand
|
|
Prof.
|
|
S.
|
|
Aufsichtsratsbeschlusses
|
|
Ausscheiden
|
|
Jahresende
|
|
beschlossen
|
|
wurde
|
|
erst
|
|
hinreichender
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
ausgegangen
|
|
werden
|
|
konnte
|
|
Sicht
|
|
verständigen
|
|
Anlegers
|
|
Entscheidung
|
|
Aufsichtsrats
|
|
vorabgestimmt
|
|
sei
|
|
.
|
|
Senat
|
|
hatte
|
|
Beschluss
|
|
25
|
|
.
|
|
Februar
|
|
ausgeführt
|
|
offen
|
|
bleiben
|
|
könne
|
|
hinreichender
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Sinn
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
hohe
|
|
nur
|
|
überwiegende
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
gefordert
|
|
werde
|
|
.
|
|
einvernehmlichen
|
|
Ausscheiden
|
|
sei
|
|
Beschluss
|
|
Gesamtaufsichtsrats
|
|
erforderlich
|
|
gewesen
|
|
Geschäftsordnung
|
|
Aufsichtsrats
|
|
habe
|
|
bereits
|
|
Widerspruch
|
|
Mitglieds
|
|
hin
|
|
Beschluss
|
|
Tagesordnung
|
|
angekündigten
|
|
Ausscheiden
|
|
Prof.
|
|
gefasst
|
|
werden
|
|
dürfen
|
|
.
|
|
sei
|
|
offen
|
|
gewesen
|
|
Aufsichtsrat
|
|
sofort
|
|
Entscheidung
|
|
Sinn
|
|
Vorschlags
|
|
Ausscheiden
|
|
Prof.
|
|
Dr.
|
|
Bestellung
|
|
Nachfolger
|
|
kommen
|
|
vertagen
|
|
würde
|
|
.
|
|
Anders
|
|
sei
|
|
gegebenenfalls
|
|
definitiven
|
|
Vorabstimmung
|
|
Aufsichtsratsbeschlusses
|
|
beurteilen
|
|
.
|
|
Vorabstimmung
|
|
hat
|
|
Oberlandesgericht
|
|
Sitzung
|
|
Präsidialausschusses
|
|
27
|
|
Juli
|
|
angenommen
|
|
.
|
|
reinen
|
|
Wahrscheinlichkeitsbeurteilung
|
|
orientierten
|
|
Auslegung
|
|
mindestens
|
|
überwiegende
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
verlangt
|
|
Ergebnis
|
|
Entscheidungen
|
|
Personen
|
|
besetzten
|
|
Gremien
|
|
Aufsichtsrat
|
|
hohe
|
|
Anforderungen
|
|
Eintrittswahrscheinlichkeit
|
|
stellt
|
|
hält
|
|
Senat
|
|
Vorabentscheidung
|
|
Gerichtshofs
|
|
Europäischen
|
|
Union
|
|
.
|
|
Vorabentscheidung
|
|
Gerichtshofs
|
|
Europäischen
|
|
Union
|
|
ist
|
|
Begriff
|
|
hinreichenden
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
auszulegen
|
|
künftige
|
|
Umstände
|
|
Ereignisse
|
|
abzielt
|
|
umfassende
|
|
Würdigung
|
|
bereits
|
|
verfügbaren
|
|
Anhaltspunkte
|
|
ergibt
|
|
tatsächlich
|
|
erwartet
|
|
werden
|
|
kann
|
|
Zukunft
|
|
existieren
|
|
eintreten
|
|
werden
|
|
.
|
|
.
|
|
wird
|
|
ausschließlich
|
|
Wahrscheinlichkeitsbeurteilung
|
|
abgestellt
|
|
Regeln
|
|
allgemeinen
|
|
Erfahrung
|
|
.
|
|
.
|
|
Zwar
|
|
muss
|
|
eher
|
|
Eintreten
|
|
künftigen
|
|
Ereignisses
|
|
Ausbleiben
|
|
rechnen
|
|
sein
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
muss
|
|
zusätzlich
|
|
hoch
|
|
sein
|
|
.
|
|
sind
|
|
auch
|
|
hier
|
|
weitere
|
|
tatrichterliche
|
|
Feststellungen
|
|
erforderlich
|
|
.
|
|
Beurteilung
|
|
Regeln
|
|
allgemeinen
|
|
Erfahrung
|
|
sind
|
|
tatsächlichen
|
|
Umstände
|
|
einzubeziehen
|
|
.
|
|
Insoweit
|
|
ist
|
|
auch
|
|
berücksichtigen
|
|
Aufsichtsratsvorsitzenden
|
|
Vergangenheit
|
|
regelmäßig
|
|
gelang
|
|
sorgfältiger
|
|
Vorbereitung
|
|
Leitung
|
|
beabsichtigte
|
|
Beschlüsse
|
|
Personalfragen
|
|
Aufsichtsrat
|
|
durchzusetzen
|
|
Umstände
|
|
vorlagen
|
|
hier
|
|
ante
|
|
sprachen
|
|
auch
|
|
diesmal
|
|
gelingen
|
|
würde
|
|
.
|
|
Frage
|
|
Aufsichtsrat
|
|
Antrag
|
|
Mitglieds
|
|
Entscheidung
|
|
vertagen
|
|
musste
|
|
kommt
|
|
entscheidend
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
künftiges
|
|
Ereignis
|
|
abzielt
|
|
vernünftige
|
|
Erwartung
|
|
eintreten
|
|
wird
|
|
Vertagung
|
|
Entscheidung
|
|
Gegnerschaft
|
|
verbirgt
|
|
erheblich
|
|
beeinträchtigt
|
|
wird
|
|
.
|
|
hinreichend
|
|
präzisen
|
|
Information
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
künftig
|
|
eintretenden
|
|
Umstand
|
|
auszugehen
|
|
sein
|
|
sollte
|
|
hat
|
|
Veröffentlichung
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
tatsächlich
|
|
eingetretene
|
|
Kursanstieg
|
|
Beurteilung
|
|
Kursrelevanz
|
|
Indizwirkung
|
|
andere
|
|
Umstände
|
|
öffentliche
|
|
Bekanntwerden
|
|
Insiderinformation
|
|
erhebliche
|
|
Kursänderung
|
|
praktisch
|
|
ausgeschlossen
|
|
werden
|
|
können
|
|
vgl.
|
|
Urteil
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
Insoweit
|
|
ist
|
|
Oberlandesgericht
|
|
zutreffend
|
|
Kursrelevanz
|
|
angenommenen
|
|
Zeitpunkt
|
|
veröffentlichungspflichtige
|
|
Insiderinformation
|
|
Vorabend
|
|
Aufsichtsratsbeschluss
|
|
ausgegangen
|
|
.
|
|
Zeitpunkt
|
|
weiteren
|
|
tatrichterlichen
|
|
Feststellungen
|
|
zeitlich
|
|
vorzuverlegen
|
|
ist
|
|
ist
|
|
allerdings
|
|
berücksichtigen
|
|
Anleger
|
|
nur
|
|
möglichen
|
|
Auswirkungen
|
|
künftigen
|
|
Ereignisses
|
|
Emittenten
|
|
Betracht
|
|
ziehen
|
|
werden
|
|
Kursanstieg
|
|
Indizwirkung
|
|
hat
|
|
Anlageentscheidungen
|
|
auch
|
|
Grad
|
|
Wahrscheinlichkeit
|
|
Eintritts
|
|
Ereignisses
|
|
berücksichtigen
|
|
werden
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
.
|
|
3
|
|
.
|
|
Feststellungen
|
|
Musterentscheid
|
|
Musterbeklagte
|
|
Pflicht
|
|
unverzüglichen
|
|
Veröffentlichung
|
|
Insiderinformation
|
|
Beschlussfassung
|
|
Aufsichtsrat
|
|
befreit
|
|
war
|
|
Musterbeklagte
|
|
auch
|
|
Erforderlichkeit
|
|
bewussten
|
|
Entscheidung
|
|
Aufschub
|
|
fehlender
|
|
Belehrung
|
|
Aufsichtsratsmitglieds
|
|
haftet
|
|
berufen
|
|
könne
|
|
geltend
|
|
gemachte
|
|
Schaden
|
|
gleichermaßen
|
|
eingetreten
|
|
wäre
|
|
bewusste
|
|
Entscheidung
|
|
Aufschub
|
|
getroffen
|
|
Aufsichtsratsmitglied
|
|
noch
|
|
einmal
|
|
belehrt
|
|
hätte
|
|
beziehen
|
|
Oberlandesgericht
|
|
angenommenen
|
|
Zeitpunkt
|
|
Entstehens
|
|
Insiderinformation
|
|
27
|
|
Juli
|
|
Uhr
|
|
.
|
|
sind
|
|
ebenfalls
|
|
aufzuheben
|
|
.
|
|
Insoweit
|
|
weist
|
|
Senat
|
|
weitere
|
|
Verfahren
|
|
Feststellung
|
|
Befreiung
|
|
Pflicht
|
|
unverzüglichen
|
|
Veröffentlichung
|
|
Insiderinformation
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
WpHG
|
|
bewusste
|
|
Entscheidung
|
|
Aufschub
|
|
Veröffentlichung
|
|
nachträgliche
|
|
Mitteilung
|
|
Bundesanstalt
|
|
Finanzdienstleistungsaufsicht
|
|
voraussetzt
|
|
Kapitalanlegermusterverfahren
|
|
getroffen
|
|
werden
|
|
muss
|
|
Emittentin
|
|
berufen
|
|
kann
|
|
hätte
|
|
Aufschub
|
|
entschieden
|
|
weiteren
|
|
Voraussetzungen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
tatsächlich
|
|
vorliegen
|
|
.
|
|
Schädiger
|
|
kann
|
|
berufen
|
|
Schaden
|
|
auch
|
|
rechtmäßigem
|
|
Alternativverhalten
|
|
eingetreten
|
|
wäre
|
|
.
|
|
Schutzzweck
|
|
verletzten
|
|
Norm
|
|
schließt
|
|
Fall
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
WpHG
|
|
Berufung
|
|
rechtmäßiges
|
|
Alternativverhalten
|
|
.
|
|
Einwand
|
|
rechtmäßigen
|
|
Alternativverhaltens
|
|
Einzelfall
|
|
erheblich
|
|
ist
|
|
richtet
|
|
Schutzzweck
|
|
jeweils
|
|
verletzten
|
|
Norm
|
|
Urteil
|
|
24
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
.
|
|
;
|
|
Urteil
|
|
25
|
|
November
|
|
.
|
|
Schadensersatzpflicht
|
|
Verletzung
|
|
Pflicht
|
|
unverzüglichen
|
|
Veröffentlichung
|
|
Insiderinformation
|
|
dient
|
|
erster
|
|
Linie
|
|
Vermögensschutz
|
|
Anleger
|
|
selbst
|
|
zusätzlich
|
|
generalpräventiven
|
|
Charakter
|
|
hat
|
|
Vermögensschutz
|
|
Anleger
|
|
wird
|
|
Fehlen
|
|
bewussten
|
|
Entscheidung
|
|
befreienden
|
|
Aufschub
|
|
Veröffentlichung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
WpHG
|
|
berührt
|
|
.
|
|
Pflicht
|
|
unverzüglichen
|
|
Veröffentlichung
|
|
schützt
|
|
Interesse
|
|
Funktionsfähigkeit
|
|
Märkte
|
|
soll
|
|
Insider-Handel
|
|
entgegenwirken
|
|
schützt
|
|
auch
|
|
Vermögensinteresse
|
|
Anleger
|
|
Erzielens
|
|
richtiger
|
|
Preise
|
|
Entscheidungsfreiheit
|
|
.
|
|
Befreiung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
WpHG
|
|
nur
|
|
bewussten
|
|
Entscheidung
|
|
Aufschub
|
|
fehlt
|
|
Voraussetzungen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
Übrigen
|
|
aber
|
|
eingehalten
|
|
sind
|
|
sind
|
|
Schutzzwecke
|
|
Pflicht
|
|
unverzüglichen
|
|
Veröffentlichung
|
|
Anlegerinteressen
|
|
dienen
|
|
unmittelbar
|
|
berührt
|
|
.
|
|
bewusste
|
|
Entscheidung
|
|
Emittenten
|
|
soll
|
|
Sicherung
|
|
Vertraulichkeit
|
|
gewährleisten
|
|
helfen
|
|
.
|
|
Emittent
|
|
muss
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
WpHG
|
|
sicherstellen
|
|
nur
|
|
Personen
|
|
Insiderpflichten
|
|
belehrt
|
|
sind
|
|
weiteren
|
|
Ablauf
|
|
Insiderinformationen
|
|
erfahren
|
|
Ad-Hoc-Mitteilung
|
|
unverzüglich
|
|
nachgeholt
|
|
wird
|
|
Anhaltspunkte
|
|
bestehen
|
|
Vertraulichkeit
|
|
mehr
|
|
gewahrt
|
|
ist
|
|
Insider-Handel
|
|
verhindern
|
|
.
|
|
kann
|
|
nur
|
|
gewährleisten
|
|
weiteren
|
|
Gang
|
|
Information
|
|
Unternehmen
|
|
Markt
|
|
beobachtet
|
|
.
|
|
Emittent
|
|
Anforderungen
|
|
tatsächlich
|
|
erfüllt
|
|
wird
|
|
Vermögensinteresse
|
|
Anleger
|
|
richtiger
|
|
Insiderhandel
|
|
beeinflusster
|
|
Preise
|
|
Entscheidungsfreiheit
|
|
beeinflusst
|
|
.
|
|
Voraussetzungen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
abgesehen
|
|
bewussten
|
|
Entscheidung
|
|
Übrigen
|
|
vorliegen
|
|
müssen
|
|
betrifft
|
|
hier
|
|
insbesondere
|
|
Gewährleistung
|
|
Vertraulichkeit
|
|
.
|
|
setzt
|
|
Kontrolle
|
|
Zugangs
|
|
Informationen
|
|
§
|
|
Emittent
|
|
erforderlichen
|
|
Maßnahmen
|
|
ergriffen
|
|
hat
|
|
gewährleisten
|
|
Person
|
|
Zugang
|
|
Insiderinformation
|
|
hat
|
|
ergebenden
|
|
rechtlichen
|
|
regulatorischen
|
|
Pflichten
|
|
anerkennt
|
|
Sanktionen
|
|
bewusst
|
|
ist
|
|
missbräuchlichen
|
|
Verwendung
|
|
ordnungsgemäßen
|
|
Verbreitung
|
|
derartiger
|
|
Informationen
|
|
verhängt
|
|
werden
|
|
.
|
|
deutsche
|
|
Gesetzgeber
|
|
hat
|
|
Aufklärungserfordernis
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Buchstabe
|
|
Richtlinie
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
WpHG
|
|
aufgenommen
|
|
vgl.
|
|
Assmann
|
|
6
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
unklar
|
|
insoweit
|
|
Regierungsentwurf
|
|
Gesetzes
|
|
Verbesserung
|
|
Anlegerschutzes
|
|
[
|
|
Anlegerschutzverbesserungsgesetz
|
|
AnSVG
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Gewährleistung
|
|
Vertraulichkeit
|
|
geregelte
|
|
Voraussetzung
|
|
Personen
|
|
Zugang
|
|
Insiderinformationen
|
|
haben
|
|
Veröffentlichung
|
|
aufgeschoben
|
|
wurde
|
|
Rechtsfolgen
|
|
Verstößen
|
|
aufgeklärt
|
|
Pflichten
|
|
belehrt
|
|
sind
|
|
kann
|
|
ihrerseits
|
|
wieder
|
|
ersetzt
|
|
werden
|
|
genügt
|
|
Personen
|
|
aufgeklärt
|
|
belehrt
|
|
werden
|
|
könnten
|
|
.
|
|
Belehrungserfordernis
|
|
soll
|
|
Kontrolle
|
|
Informationsflusses
|
|
Emittenten
|
|
dienen
|
|
Insidern
|
|
wusstsein
|
|
Pflichten
|
|
stärken
|
|
.
|
|
Zweck
|
|
widerspricht
|
|
genügen
|
|
lassen
|
|
Insiderinformation
|
|
tatsächlich
|
|
vertraulich
|
|
geblieben
|
|
ist
|
|
Emittent
|
|
verlangte
|
|
Kontrolle
|
|
ersetzt
|
|
beruft
|
|
formalen
|
|
Voraussetzungen
|
|
Gewährleistung
|
|
Vertraulichkeit
|
|
jederzeit
|
|
hätte
|
|
herbeiführen
|
|
können
|
|
.
|
|
Berufung
|
|
rechtmäßiges
|
|
Alternativverhalten
|
|
setzt
|
|
aber
|
|
Schädiger
|
|
rechtmäßigem
|
|
Verhalten
|
|
Erfolg
|
|
herbeigeführt
|
|
hätte
|
|
.
|
|
genügt
|
|
hätte
|
|
herbeiführen
|
|
können
|
|
Urteil
|
|
25
|
|
November
|
|
287
|
|
;
|
|
Urteil
|
|
3
|
|
.
|
|
Februar
|
|
.
|
|
Musterbeklagte
|
|
Vorliegen
|
|
Insiderinformation
|
|
erkannt
|
|
hätte
|
|
Befreiungsentscheidung
|
|
getroffen
|
|
hätte
|
|
hat
|
|
Oberlandesgericht
|
|
bisher
|
|
festgestellt
|
|
.
|
|
Sunder
|
|
Vorinstanz
|
|
:
|
|
OLG
|
|
Entscheidung
|
|
22.04.2009
|
|
Kap
|