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3653 lines
31 KiB
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NAMEN
|
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Verkündet
|
|
:
|
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18
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.
|
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September
|
|
Justizamtsinspektorin
|
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Urkundsbeamtin
|
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Geschäftsstelle
|
|
Rechtsstreit
|
|
Nachschlagewerk
|
|
:
|
|
ja
|
|
:
|
|
ja
|
|
:
|
|
ja
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
VerkProspV
|
|
§
|
|
§
|
|
Nr.
|
|
jeweils
|
|
1
|
|
Juli
|
|
30
|
|
.
|
|
Juni
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
BörsG
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
1
|
|
Juli
|
|
31
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
Wendet
|
|
Emittent
|
|
Wertpapieren
|
|
ausdrücklich
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|
auch
|
|
unkundige
|
|
börsenunerfahrene
|
|
Publikum
|
|
so
|
|
bestimmt
|
|
Empfängerhorizont
|
|
Prospekterklärungen
|
|
Fähigkeiten
|
|
Erkenntnismöglichkeiten
|
|
durchschnittlichen
|
|
Klein-)Anlegers
|
|
allein
|
|
Prospektangaben
|
|
Kapitalanlage
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informiert
|
|
Spezialkenntnisse
|
|
verfügt
|
|
.
|
|
Fall
|
|
gehört
|
|
tatsächlichen
|
|
rechtlichen
|
|
Verhältnissen
|
|
Beurteilung
|
|
angebotenen
|
|
Wertpapiere
|
|
notwendig
|
|
richtig
|
|
vollständig
|
|
Wertpapier-Verkaufsprospekt
|
|
darzustellen
|
|
sind
|
|
auch
|
|
Möglichkeit
|
|
Erteilung
|
|
nachteiliger
|
|
Weisungen
|
|
beherrschende
|
|
Konzernmuttergesellschaft
|
|
beherrschte
|
|
Konzerntochtergesellschaft
|
|
verbundene
|
|
erhöhte
|
|
Gefahr
|
|
Rückzahlung
|
|
Konzerntochtergesellschaft
|
|
gezahlten
|
|
Anlegergelder
|
|
.
|
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Verantwortliche
|
|
Erlass
|
|
Prospekts
|
|
ausgeht
|
|
Prospektveranlasser
|
|
werden
|
|
Personen
|
|
erfasst
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|
eigenes
|
|
wirtschaftliches
|
|
Interesse
|
|
Emission
|
|
Wertpapiere
|
|
haben
|
|
hinwirken
|
|
unrichtiger
|
|
unvollständiger
|
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Prospekt
|
|
veröffentlicht
|
|
wird
|
|
.
|
|
Regelung
|
|
soll
|
|
Lücke
|
|
Haftungsverpflichteten
|
|
geschlossen
|
|
werden
|
|
;
|
|
insbesondere
|
|
sollen
|
|
auch
|
|
Konzernmuttergesellschaften
|
|
Haftung
|
|
einbezogen
|
|
werden
|
|
Konzerntochtergesellschaft
|
|
Wertpapiere
|
|
emittiert
|
|
.
|
|
Urteil
|
|
18
|
|
.
|
|
September
|
|
XI
|
|
OLG
|
|
XI
|
|
.
|
|
Zivilsenat
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
hat
|
|
mündliche
|
|
Verhandlung
|
|
18
|
|
.
|
|
September
|
|
Vorsitzenden
|
|
Richter
|
|
Richter
|
|
Dr.
|
|
Dr.
|
|
Richterin
|
|
Dr.
|
|
Recht
|
|
erkannt
|
|
:
|
|
Revision
|
|
Beklagten
|
|
Urteil
|
|
5
|
|
.
|
|
Zivilsenats
|
|
Oberlandesgerichts
|
|
21
|
|
.
|
|
Juni
|
|
wird
|
|
Kosten
|
|
zurückgewiesen
|
|
.
|
|
Tatbestand
|
|
:
|
|
Kläger
|
|
nimmt
|
|
Beklagten
|
|
Prospekthaftung
|
|
Wertpapier-Verkaufsprospektgesetz
|
|
Rückabwicklung
|
|
Erwerbs
|
|
Inhaberschuldverschreibungen
|
|
mittlerweile
|
|
insolventen
|
|
Aktiengesellschaft
|
|
Anspruch
|
|
.
|
|
W.
|
|
AG
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
Vermögen
|
|
1
|
|
.
|
|
September
|
|
Insolvenzverfahren
|
|
eröffnet
|
|
wurde
|
|
legte
|
|
Jahren
|
|
insgesamt
|
|
fünfundzwanzig
|
|
Inhaberschuldverschreibungen
|
|
Börsenzulassung
|
|
rechnerischen
|
|
Gesamtvolumen
|
|
Mio.
|
|
€
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
war
|
|
Firma
|
|
.
|
|
%
|
|
Mehrheitsaktionär
|
|
W.
|
|
Grundlage
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
herrschender
|
|
Unternehmer
|
|
.
|
|
.
|
|
war
|
|
ihrerseits
|
|
vertraglich
|
|
herrschendes
|
|
Unternehmen
|
|
tergesellschaften
|
|
.
|
|
Konzern
|
|
wurde
|
|
Beklagten
|
|
Grund
|
|
Einzelweisungen
|
|
Liquiditätsmanagement
|
|
geführt
|
|
Folge
|
|
hatte
|
|
hohe
|
|
Einzelzahlungen
|
|
Beklagten
|
|
erfolgten
|
|
Rechnungswesen
|
|
W.
|
|
werthaltige
|
|
Forderungen
|
|
ausgewiesen
|
|
sind
|
|
.
|
|
Anfang
|
|
Jahres
|
|
legte
|
|
W.
|
|
Prospekt
|
|
"
|
|
Ausgewogene
|
|
Konditionen
|
|
"
|
|
beworbene
|
|
Anleihe
|
|
Höhe
|
|
Gesamtvolumens
|
|
Mio.
|
|
€
|
|
Laufzeit
|
|
Jahren
|
|
hatte
|
|
%
|
|
p.a.
|
|
verzinst
|
|
werden
|
|
sollte
|
|
.
|
|
Vorstand
|
|
W.
|
|
2
|
|
.
|
|
Februar
|
|
unterzeichnete
|
|
Bundesanstalt
|
|
Finanzdienstleistungsaufsicht
|
|
untersagte
|
|
Wertpapier-Verkaufsprospekt
|
|
enthält
|
|
Seite
|
|
Organigramm
|
|
Beteiligung
|
|
Beklagten
|
|
einzelkaufmännischer
|
|
Unternehmer
|
|
durchgezogenen
|
|
Pfeil
|
|
Zahl
|
|
%
|
|
dargestellt
|
|
ist
|
|
.
|
|
gegenläufiger
|
|
gestrichelter
|
|
Pfeil
|
|
wird
|
|
"
|
|
Gewinnabführungsvertrag
|
|
"
|
|
erläutert
|
|
.
|
|
Seite
|
|
befindet
|
|
Hinweis
|
|
Beklagte
|
|
Mehrheitsaktionär
|
|
Anteil
|
|
%
|
|
Grundkapital
|
|
W.
|
|
ist
|
|
.
|
|
Seite
|
|
wird
|
|
weitere
|
|
Erläuterung
|
|
hingewiesen
|
|
Beklagten
|
|
Einzelkaufmann
|
|
Beherrschungsvertrag
|
|
besteht
|
|
.
|
|
Seite
|
|
wird
|
|
Geschäftsjahr
|
|
positives
|
|
Ergebnis
|
|
Mio.
|
|
€
|
|
mitgeteilt
|
|
Gewinnabführungsvertrages
|
|
Organträger
|
|
abzuführen
|
|
ist
|
|
.
|
|
finanzielle
|
|
Lage
|
|
Beklagten
|
|
Konzerns
|
|
ist
|
|
Prospekt
|
|
dargestellt
|
|
.
|
|
Seiten
|
|
enthält
|
|
Prospekt
|
|
Abschnitt
|
|
Überschrift
|
|
"
|
|
"
|
|
Möglichkeit
|
|
Totalverlustes
|
|
folgt
|
|
beschrieben
|
|
wird
|
|
:
|
|
"
|
|
Fall
|
|
Insolvenz
|
|
Gesellschaft
|
|
besteht
|
|
Risiko
|
|
Anleihegläubiger
|
|
Totalverlust
|
|
Anlage
|
|
erleidet
|
|
.
|
|
"
|
|
erste
|
|
öffentliche
|
|
Angebot
|
|
Wertpapiere
|
|
Prospektes
|
|
fand
|
|
24
|
|
.
|
|
Februar
|
|
.
|
|
zeichnete
|
|
Kläger
|
|
InhaberTeilschuldverschreibungen
|
|
Coupon-Nummern
|
|
Nennbetrag
|
|
je
|
|
€
|
|
.
|
|
W.
|
|
nahm
|
|
29
|
|
.
|
|
April
|
|
Kaufantrag
|
|
Klägers
|
|
übersandte
|
|
selben
|
|
Tag
|
|
Wertpapierurkunden
|
|
.
|
|
Klage
|
|
begehrt
|
|
Kläger
|
|
Verurteilung
|
|
Beklagten
|
|
Zahlung
|
|
€
|
|
Zinsen
|
|
Zug
|
|
Zug
|
|
Übertragung
|
|
Rechte
|
|
Insolvenzverfahren
|
|
Vermögen
|
|
W.
|
|
Erwerb
|
|
Inhaber-Teilschuldverschreibungen
|
|
Feststellung
|
|
Annahmeverzugs
|
|
.
|
|
Landgericht
|
|
hat
|
|
Klage
|
|
Teilurteil
|
|
abgewiesen
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
kleinen
|
|
Teil
|
|
Zinsen
|
|
stattgegeben
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
zugelassenen
|
|
Revision
|
|
erstrebt
|
|
Beklagte
|
|
Wiederherstellung
|
|
landgerichtlichen
|
|
Urteils
|
|
.
|
|
Entscheidungsgründe
|
|
:
|
|
Revision
|
|
Beklagten
|
|
hat
|
|
Erfolg
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
Begründung
|
|
veröffentlichten
|
|
Entscheidung
|
|
Wesentlichen
|
|
ausgeführt
|
|
:
|
|
Klage
|
|
sei
|
|
zulässig
|
|
insbesondere
|
|
sei
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
Verhältnis
|
|
Beklagten
|
|
anzuwenden
|
|
möglicher
|
|
Ersatzanspruch
|
|
W.
|
|
Beklagten
|
|
Verletzung
|
|
Konzern
|
|
geltend
|
|
gemachten
|
|
Anspruch
|
|
Verkauf
|
|
Schuldverschreibungen
|
|
Streitgegenstand
|
|
verschieden
|
|
sei
|
|
.
|
|
Klage
|
|
sei
|
|
Hauptforderung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
BörsG
|
|
begründet
|
|
.
|
|
Überleitungsvorschrift
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
VerkProspG
|
|
gölten
|
|
Wertpapiere
|
|
Nichtkreditinstituten
|
|
§
|
|
Vorschriften
|
|
§
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
jeweils
|
|
Fassung
|
|
Bekanntmachung
|
|
17
|
|
.
|
|
Juni
|
|
zeitlich
|
|
unbegrenzt
|
|
Prospekt
|
|
1
|
|
Juli
|
|
veröffentlicht
|
|
worden
|
|
sei
|
|
.
|
|
sei
|
|
hier
|
|
Fall
|
|
.
|
|
erste
|
|
öffentliche
|
|
Angebot
|
|
sei
|
|
24
|
|
.
|
|
Februar
|
|
erfolgt
|
|
.
|
|
Hinweis
|
|
Überleitungsvorschrift
|
|
§
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
§
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
stelle
|
|
redaktionelles
|
|
Versehen
|
|
.
|
|
Kläger
|
|
habe
|
|
Klageschrift
|
|
erwähnten
|
|
Inhaberschuldverschreibungen
|
|
auch
|
|
Haftungszeitraum
|
|
Monaten
|
|
ersten
|
|
öffentlichen
|
|
Angebot
|
|
nämlich
|
|
April
|
|
erworben
|
|
.
|
|
sei
|
|
Senat
|
|
vorgelegten
|
|
Annahmeerklärung
|
|
W.
|
|
überzeugt
|
|
.
|
|
Prospekt
|
|
sei
|
|
Bezug
|
|
Beklagten
|
|
bestehenden
|
|
Beherrschungsvertrag
|
|
unvollständig
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
hingewiesen
|
|
habe
|
|
Beklagte
|
|
Abweichung
|
|
Gesetzeslage
|
|
Vorstand
|
|
W.
|
|
nachteilige
|
|
Weisungen
|
|
habe
|
|
erteilen
|
|
können
|
|
nur
|
|
Beklagten
|
|
anderen
|
|
Konzerngesellschaften
|
|
nützlich
|
|
gewesen
|
|
wären
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
umschrieben
|
|
sei
|
|
Abhängigkeit
|
|
Rückzahlung
|
|
unbekannten
|
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Vermögenslage
|
|
Beklagten
|
|
verschwiegen
|
|
habe
|
|
.
|
|
folge
|
|
Nr.
|
|
Wertpapier-Verkaufsprospektverordnung
|
|
VerkProspV
|
|
Prospekt
|
|
kurze
|
|
Beschreibung
|
|
Konzerns
|
|
Stellung
|
|
Emittenten
|
|
geben
|
|
habe
|
|
hier
|
|
Konzernunternehmen
|
|
sei
|
|
;
|
|
anderen
|
|
folge
|
|
§
|
|
VerkProspV
|
|
Auskunft
|
|
tatsächlichen
|
|
rechtlichen
|
|
Verhältnisse
|
|
geben
|
|
sei
|
|
Beurteilung
|
|
angebotenen
|
|
Anlage
|
|
notwendig
|
|
seien
|
|
.
|
|
Einbeziehung
|
|
Folgen
|
|
Unternehmensvertrages
|
|
Beklagten
|
|
sei
|
|
Beurteilung
|
|
Anlage
|
|
notwendig
|
|
ergebe
|
|
Rückzahlung
|
|
Anlagebetrages
|
|
nur
|
|
geschäftlichen
|
|
Erfolg
|
|
W.
|
|
auch
|
|
Beklagten
|
|
abhängig
|
|
sei
|
|
.
|
|
Anleger
|
|
bleibe
|
|
Vermögensverhältnisse
|
|
Verwendungsabsichten
|
|
beherrschenden
|
|
Unternehmers
|
|
Unklaren
|
|
Deckung
|
|
Rückzahlung
|
|
auch
|
|
Leistungswillen
|
|
beeinflusst
|
|
sei
|
|
.
|
|
unstreitig
|
|
unvollständigen
|
|
Schaubild
|
|
Seite
|
|
noch
|
|
Seite
|
|
Prospekts
|
|
enthaltenen
|
|
Hinweis
|
|
Beherrschungsvertrag
|
|
ließen
|
|
Risikofaktoren
|
|
Unternehmensvertrag
|
|
ergäben
|
|
Grad
|
|
Risikos
|
|
beurteilen
|
|
insbesondere
|
|
wirtschaftliche
|
|
Lage
|
|
Konzerns
|
|
deutlich
|
|
werde
|
|
.
|
|
sei
|
|
aber
|
|
Rückzahlungserwartung
|
|
Bedeutung
|
|
.
|
|
Seite
|
|
allgemein
|
|
Risiko
|
|
Totalverlustes
|
|
hingewiesen
|
|
worden
|
|
sei
|
|
werde
|
|
besondere
|
|
Risiko
|
|
Unternehmensvertrag
|
|
deutlich
|
|
.
|
|
Verständnishorizont
|
|
Anlegers
|
|
sei
|
|
Grundlage
|
|
europarechtlichen
|
|
Vorgaben
|
|
bestimmen
|
|
Definitionen
|
|
Zeit
|
|
europäischen
|
|
Prospektrichtlinie
|
|
Leitfunktion
|
|
mehr
|
|
übernehmen
|
|
könnten
|
|
.
|
|
Richtlinie
|
|
2003/71/EG
|
|
4
|
|
November
|
|
verlange
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Darlegung
|
|
leicht
|
|
analysierender
|
|
verständlicher
|
|
Form
|
|
Erwägungsgründen
|
|
berufsständischen
|
|
Anforderungen
|
|
ergebe
|
|
Risiken
|
|
Anlage
|
|
allgemein
|
|
verständlicher
|
|
Sprache
|
|
ausführlich
|
|
darzustellen
|
|
gewichten
|
|
seien
|
|
.
|
|
Hintergrund
|
|
habe
|
|
unkommentierte
|
|
Hinweis
|
|
Beherrschungsvertrag
|
|
Beklagten
|
|
Verständnis
|
|
Kleinanlegers
|
|
Prospekt
|
|
"
|
|
Ausgewogene
|
|
Konditionen
|
|
"
|
|
unstreitig
|
|
auch
|
|
gewandt
|
|
habe
|
|
noch
|
|
durchschnittlichen
|
|
Anlegers
|
|
genügt
|
|
Wirkungen
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
Allgemeinwissen
|
|
gehörten
|
|
juristisches
|
|
wirtschaftswissenschaftliches
|
|
Fachwissen
|
|
erforderten
|
|
.
|
|
fehlende
|
|
Erläuterung
|
|
sei
|
|
auch
|
|
wesentlich
|
|
Wert
|
|
Anlage
|
|
bestimmt
|
|
werde
|
|
Rückzahlung
|
|
sicher
|
|
unsicher
|
|
sei
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
habe
|
|
jedoch
|
|
§
|
|
AktG
|
|
W.
|
|
Liquidität
|
|
Vermögen
|
|
entziehen
|
|
können
|
|
sei
|
|
nur
|
|
jeweiligen
|
|
Zeitpunkt
|
|
Jahresabschlussfeststellung
|
|
Ausgleich
|
|
Jahresfehlbetrages
|
|
verpflichtet
|
|
gewesen
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
sei
|
|
Prospektverantwortlicher
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Ziff
|
|
.
|
|
BörsG
|
|
Herausgabe
|
|
Prospektes
|
|
veranlasst
|
|
habe
|
|
.
|
|
genüge
|
|
Prospekt
|
|
Kenntnis
|
|
Verkehr
|
|
gebracht
|
|
worden
|
|
sei
|
|
.
|
|
ergebe
|
|
hier
|
|
Beklagte
|
|
Mehrheitsgesellschafter
|
|
auch
|
|
Beherrschungsvertrag
|
|
begünstigt
|
|
gewesen
|
|
sei
|
|
unstreitig
|
|
Weisungen
|
|
Zahlungsflüssen
|
|
unmittelbar
|
|
Geschäft
|
|
eingegriffen
|
|
habe
|
|
.
|
|
Haftungsausschluss
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
komme
|
|
Betracht
|
|
.
|
|
habe
|
|
Beklagte
|
|
geltend
|
|
gemacht
|
|
Kläger
|
|
Wertpapiere
|
|
ausschließlich
|
|
Grund
|
|
anderer
|
|
Umstände
|
|
erworben
|
|
hätte
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Ziff
|
|
.
|
|
BörsG
|
|
noch
|
|
habe
|
|
Vorwurf
|
|
grob
|
|
fahrlässigen
|
|
Unkenntnis
|
|
entlastet
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
BaFin
|
|
Prospekt
|
|
untersagt
|
|
habe
|
|
lasse
|
|
Verschulden
|
|
schon
|
|
entfallen
|
|
inhaltliche
|
|
Prüfung
|
|
Verfahren
|
|
§
|
|
stattfinde
|
|
.
|
|
Verjährung
|
|
gem.
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
sei
|
|
eingetreten
|
|
.
|
|
Schriftsatznachlass
|
|
gem.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
habe
|
|
gewährt
|
|
werden
|
|
müssen
|
|
Senat
|
|
förmlichen
|
|
Hinweis
|
|
erteilt
|
|
habe
|
|
Beklagten
|
|
habe
|
|
klar
|
|
sein
|
|
müssen
|
|
prospektrechtliche
|
|
Schwerpunkt
|
|
Rechtsstreits
|
|
-9-
|
|
Beherrschung
|
|
ergebenden
|
|
Lage
|
|
finden
|
|
sein
|
|
könnte
|
|
.
|
|
nachgereichte
|
|
Schriftsatz
|
|
Beklagten
|
|
gebiete
|
|
Wiedereröffnung
|
|
mündlichen
|
|
Verhandlung
|
|
gem.
|
|
§
|
|
nachgereichte
|
|
Vorbringen
|
|
unerheblich
|
|
sei
|
|
.
|
|
sei
|
|
entnehmen
|
|
Darstellung
|
|
Auseinandersetzung
|
|
Prospekterstellung
|
|
mitwirkenden
|
|
Beraters
|
|
Rechtsprechung
|
|
Fachliteratur
|
|
vorhandenen
|
|
Üblichkeiten
|
|
erfolgt
|
|
sei
|
|
aufdrängende
|
|
Bedenken
|
|
habe
|
|
zerstreuen
|
|
können
|
|
.
|
|
II
|
|
.
|
|
Ausführungen
|
|
halten
|
|
rechtlicher
|
|
Überprüfung
|
|
Ergebnis
|
|
stand
|
|
so
|
|
Revision
|
|
zurückzuweisen
|
|
ist
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Rechtsfehlerfrei
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Klage
|
|
zulässig
|
|
behandelt
|
|
.
|
|
Ansicht
|
|
Revision
|
|
steht
|
|
Insolvenz
|
|
W.
|
|
direkter
|
|
noch
|
|
analoger
|
|
Anwendung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
Kläger
|
|
verfolgten
|
|
Anspruch
|
|
Wertpapier-Prospekthaftung
|
|
Beklagten
|
|
.
|
|
Vorschrift
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
Ersatzansprüche
|
|
abhängigen
|
|
Konzerngesellschaft
|
|
Inhaber
|
|
herrschenden
|
|
Konzern-Unternehmens
|
|
Dauer
|
|
Insolvenzverfahrens
|
|
Aktionären
|
|
Gläubigern
|
|
nur
|
|
Insolvenzverwalter
|
|
geltend
|
|
gemacht
|
|
werden
|
|
können
|
|
ist
|
|
vorliegend
|
|
einschlägig
|
|
.
|
|
Ansicht
|
|
Revision
|
|
geht
|
|
vorliegend
|
|
Insolvenzverfahren
|
|
geltende
|
|
Gleichstellung
|
|
Gläubiger
|
|
insolventen
|
|
Gesellschaft
|
|
hier
|
|
W.
|
|
noch
|
|
Liquidation
|
|
"
|
|
Reflexschäden
|
|
"
|
|
anderen
|
|
Rechtsgrund
|
|
nämlich
|
|
spezialgesetzlichen
|
|
Prospekthaftung
|
|
fußende
|
|
Beklagten
|
|
Prospektveranlasser
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
zugleich
|
|
herrschender
|
|
Unternehmer
|
|
insolventen
|
|
W.
|
|
ist
|
|
führt
|
|
anders
|
|
Revision
|
|
meint
|
|
gerichtete
|
|
Ansprüche
|
|
§
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
Insolvenzverfahrens
|
|
nur
|
|
Insolvenzverwalter
|
|
geltend
|
|
gemacht
|
|
werden
|
|
könnten
|
|
.
|
|
Revision
|
|
verkennt
|
|
hier
|
|
Ansprüche
|
|
W.
|
|
Beklagten
|
|
Missbrauch
|
|
Beherrschungsmacht
|
|
geht
|
|
Insolvenzverfahren
|
|
Gläubiger
|
|
W.
|
|
geltend
|
|
gemacht
|
|
werden
|
|
sollen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
wesensverschiedene
|
|
eigene
|
|
Ansprüche
|
|
Verantwortlichkeit
|
|
Beklagten
|
|
Prospekt
|
|
"
|
|
Ausgewogene
|
|
Konditionen
|
|
"
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Ergebnis
|
|
Recht
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
auch
|
|
Anspruch
|
|
Klägers
|
|
Beklagten
|
|
Übernahme
|
|
Wertpapiere
|
|
Erstattung
|
|
Erwerbspreises
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
BörsG
|
|
jeweils
|
|
maßgeblichen
|
|
Fassung
|
|
bejaht
|
|
.
|
|
Vorschriften
|
|
kann
|
|
Erwerber
|
|
Wertpapieren
|
|
dann
|
|
Beurteilung
|
|
wesentliche
|
|
Angaben
|
|
Verkaufsprospekt
|
|
unrichtig
|
|
unvollständig
|
|
sind
|
|
Erlass
|
|
Prospekts
|
|
ausgeht
|
|
Übernahme
|
|
Wertpapiere
|
|
Erstattung
|
|
Erwerbspreises
|
|
verlangen
|
|
Erwerbsgeschäft
|
|
Veröffentlichung
|
|
Prospekts
|
|
Monaten
|
|
Zeitpunkt
|
|
ersten
|
|
öffentlichen
|
|
Angebots
|
|
abgeschlossen
|
|
wurde
|
|
.
|
|
Ansicht
|
|
Revision
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
streitentscheidenden
|
|
Zeitraum
|
|
maßgeblichen
|
|
Haftungsnormen
|
|
angewandt
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
VerkProspG
|
|
Fassung
|
|
22
|
|
.
|
|
Juni
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
finden
|
|
Verkaufsprospekte
|
|
Nichtkreditinstituten
|
|
1
|
|
Juli
|
|
Inland
|
|
veröffentlicht
|
|
wurden
|
|
§
|
|
1
|
|
Juli
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
Bekanntmachung
|
|
21
|
|
.
|
|
Juni
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
Vorschriften
|
|
§
|
|
§
|
|
Börsengesetzes
|
|
21
|
|
.
|
|
Juni
|
|
richtig
|
|
:
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
Fassung
|
|
21
|
|
.
|
|
Juni
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
weiterhin
|
|
Anwendung
|
|
.
|
|
Revision
|
|
einwendet
|
|
Berufungsgericht
|
|
zitierte
|
|
§
|
|
VerkProspG
|
|
Fassung
|
|
Bekanntmachung
|
|
17
|
|
.
|
|
Juni
|
|
existiere
|
|
ist
|
|
zwar
|
|
zutreffend
|
|
;
|
|
beruht
|
|
aber
|
|
ersichtlich
|
|
Verwechslung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
1
|
|
.
|
|
April
|
|
veröffentlichte
|
|
Verkaufsprospekte
|
|
Fassung
|
|
Bekanntmachung
|
|
17
|
|
Juli
|
|
verweist
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
ausdrücklich
|
|
24
|
|
.
|
|
Februar
|
|
veröffentlichten
|
|
Prospekt
|
|
ausgegangen
|
|
ist
|
|
hat
|
|
Prüfung
|
|
gleichwohl
|
|
§
|
|
§
|
|
.
|
|
BörsG
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
VerkProspG
|
|
erwähnten
|
|
richtigen
|
|
Fassung
|
|
zugrunde
|
|
gelegt
|
|
.
|
|
ergibt
|
|
schon
|
|
zutreffenden
|
|
Hinweis
|
|
Redaktionsversehen
|
|
Gesetzgebers
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
auch
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
aufgeführt
|
|
hat
|
|
Vorschrift
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
ebenfalls
|
|
entsprechend
|
|
anwendbar
|
|
ist
|
|
Könnecke
|
|
§
|
|
.
|
|
46
|
|
;
|
|
Unzicker
|
|
§
|
|
.
|
|
Fn
|
|
.
|
|
.
|
|
Ansicht
|
|
Revision
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
weiter
|
|
Recht
|
|
angenommen
|
|
Prospekt
|
|
"
|
|
Ausgewogene
|
|
Konditionen
|
|
"
|
|
unvollständig
|
|
ist
|
|
ersichtlich
|
|
ist
|
|
Beklagte
|
|
Begünstigter
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
Vorstand
|
|
W.
|
|
nachteilige
|
|
Weisungen
|
|
erteilen
|
|
konnte
|
|
nur
|
|
Beklagten
|
|
anderen
|
|
Konzerngesellschaften
|
|
dienten
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
hängigkeit
|
|
Rückzahlung
|
|
Anlagebetrages
|
|
offen
|
|
gelegten
|
|
Vermögenslage
|
|
Geschäftsmodell
|
|
Beklagten
|
|
verschweigt
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
ist
|
|
Prospekt
|
|
fehlerhaft
|
|
Beurteilung
|
|
Wertpapiere
|
|
wesentliche
|
|
Angaben
|
|
Verkaufsprospekt
|
|
unrichtig
|
|
unvollständig
|
|
sind
|
|
.
|
|
Verkaufsprospekt
|
|
muss
|
|
ständigen
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
bürgerlich-rechtlichen
|
|
Prospekthaftung
|
|
engeren
|
|
Sinne
|
|
Umstände
|
|
wesentlicher
|
|
Bedeutung
|
|
sind
|
|
sein
|
|
können
|
|
sachlich
|
|
richtig
|
|
vollständig
|
|
unterrichten
|
|
.
|
|
.
|
|
Urteil
|
|
28
|
|
.
|
|
Februar
|
|
.
|
|
Beschluss
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZB
|
|
.
|
|
jeweils
|
|
mwN
|
|
;
|
|
Senatsurteil
|
|
21
|
|
.
|
|
September
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
gehört
|
|
auch
|
|
Aufklärung
|
|
Umstände
|
|
Vertragszweck
|
|
vereiteln
|
|
können
|
|
.
|
|
.
|
|
Urteil
|
|
21
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
ZR
|
|
7
|
|
Urteil
|
|
28
|
|
.
|
|
Februar
|
|
.
|
|
Beschluss
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZB
|
|
.
|
|
jeweils
|
|
.
|
|
Aufklärungspflicht
|
|
erstreckt
|
|
auch
|
|
Umstände
|
|
zwar
|
|
noch
|
|
feststeht
|
|
aber
|
|
wahrscheinlich
|
|
machen
|
|
Anleger
|
|
verfolgten
|
|
Zweck
|
|
gefährden
|
|
Urteil
|
|
26
|
|
.
|
|
September
|
|
insofern
|
|
.
|
|
abgedruckt
|
|
.
|
|
Frage
|
|
Emissionsprospekt
|
|
unrichtig
|
|
unvollständig
|
|
ist
|
|
kommt
|
|
allein
|
|
wiedergegebenen
|
|
Einzeltatsachen
|
|
wesentlich
|
|
auch
|
|
Gesamtbild
|
|
Verhältnissen
|
|
Unternehmens
|
|
vermittelt
|
|
Urteil
|
|
14
|
|
.
|
|
Juni
|
|
ZR
|
|
.
|
|
9
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
auch
|
|
Beschluss
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZB
|
|
.
|
|
;
|
|
Gesamtbild
|
|
auch
|
|
Urteil
|
|
17
|
|
November
|
|
.
|
|
.
|
|
Rahmen
|
|
bürgerlich-rechtlichen
|
|
Prospekthaftung
|
|
entwickelten
|
|
Grundsätze
|
|
kann
|
|
auch
|
|
Rahmen
|
|
§
|
|
zurückgegriffen
|
|
werden
|
|
Urteil
|
|
4
|
|
.
|
|
März
|
|
I-6
|
|
.
|
|
59
|
|
;
|
|
Unzicker
|
|
.
|
|
28
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
Beschluss
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZB
|
|
.
|
|
16
|
|
;
|
|
geht
|
|
unausgesprochen
|
|
auch
|
|
übrige
|
|
Literatur
|
|
:
|
|
WpPG
|
|
.
|
|
47
|
|
;
|
|
.
|
|
;
|
|
Assmann/Schütze
|
|
Handbuch
|
|
Kapitalanlagerechts
|
|
3
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Kapitalmarktrecht
|
|
2
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
24
|
|
;
|
|
Kind
|
|
.
|
|
;
|
|
Handbuch
|
|
Fachanwalts
|
|
Kapitalmarktrecht
|
|
2
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
Kap
|
|
.
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Schwark
|
|
Kapitalmarktrechts-Kommentar
|
|
3
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
.
|
|
Verkaufsprospekt
|
|
muss
|
|
Beurteilung
|
|
Wertpapiere
|
|
wichtigen
|
|
tatsächlichen
|
|
rechtlichen
|
|
Verhältnisse
|
|
möglichst
|
|
zeitnah
|
|
darstellen
|
|
Urteil
|
|
12
|
|
Juli
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
Aussagen
|
|
Verhältnissen
|
|
Liquiditätslage
|
|
Unternehmens
|
|
Papiere
|
|
angeboten
|
|
werden
|
|
interessierten
|
|
Publikum
|
|
zutreffendes
|
|
Gesamtbild
|
|
vermitteln
|
|
Urteile
|
|
12
|
|
Juli
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
sind
|
|
Angaben
|
|
wesentlich
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
anzusehen
|
|
Anleger
|
|
"
|
|
eher
|
|
"
|
|
Anlageentscheidung
|
|
berücksichtigen
|
|
würde
|
|
WpPG
|
|
.
|
|
.
|
|
Beantwortung
|
|
Frage
|
|
Prospekt
|
|
unrichtig
|
|
unvollständig
|
|
ist
|
|
ist
|
|
Empfängerhorizont
|
|
abzustellen
|
|
.
|
|
ist
|
|
ständiger
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
Kenntnisse
|
|
Erfahrungen
|
|
durchschnittlichen
|
|
Anlegers
|
|
abzustellen
|
|
Adressat
|
|
Prospektes
|
|
Betracht
|
|
kommt
|
|
Urteile
|
|
12
|
|
Juli
|
|
14
|
|
.
|
|
Juni
|
|
ZR
|
|
.
|
|
10
|
|
;
|
|
Senatsurteil
|
|
22
|
|
.
|
|
Februar
|
|
XI
|
|
Beschluss
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZB
|
|
.
|
|
.
|
|
Börsenzulassungsprospekt
|
|
ist
|
|
Rechtsprechung
|
|
auszugehen
|
|
Anleger
|
|
zwar
|
|
versteht
|
|
Bilanz
|
|
lesen
|
|
unbedingt
|
|
eingeweihten
|
|
Kreisen
|
|
gebräuchlichen
|
|
Schlüsselsprache
|
|
vertraut
|
|
sein
|
|
braucht
|
|
Urteil
|
|
12
|
|
Juli
|
|
.
|
|
Wertpapierprospekt
|
|
Wertpapiere
|
|
Börse
|
|
gehandelt
|
|
werden
|
|
sollen
|
|
kommt
|
|
Verständnis
|
|
Prospekt
|
|
angesprochenen
|
|
Interessenten
|
|
Urteil
|
|
5
|
|
Juli
|
|
.
|
|
Wendet
|
|
Emittent
|
|
ausdrücklich
|
|
auch
|
|
unkundige
|
|
börsenunerfahrene
|
|
Publikum
|
|
so
|
|
kann
|
|
durchschnittlich
|
|
angesprochenen
|
|
Klein-)Anleger
|
|
erwartet
|
|
werden
|
|
Bilanz
|
|
lesen
|
|
kann
|
|
.
|
|
Empfängerhorizont
|
|
bestimmt
|
|
Fällen
|
|
Fähigkeiten
|
|
Erkenntnismöglichkeiten
|
|
durchschnittlichen
|
|
Klein-)Anlegers
|
|
allein
|
|
Prospektangaben
|
|
Kapitalanlage
|
|
informiert
|
|
Spezialkenntnisse
|
|
verfügt
|
|
.
|
|
Grundsätzen
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Ergebnis
|
|
Recht
|
|
angenommen
|
|
Prospekt
|
|
Sicht
|
|
angesprochenen
|
|
Anleger
|
|
unvollständig
|
|
ist
|
|
.
|
|
Unrecht
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
allerdings
|
|
Bestimmung
|
|
Anlegerhorizonts
|
|
Richtlinie
|
|
2003/71/EG
|
|
Europäischen
|
|
Parlaments
|
|
Rates
|
|
4
|
|
November
|
|
betreffend
|
|
Prospekt
|
|
öffentlichen
|
|
Angebot
|
|
Wertpapieren
|
|
Zulassung
|
|
Handel
|
|
veröffentlichen
|
|
ist
|
|
Änderung
|
|
Richtlinie
|
|
.
|
|
Nr.
|
|
S.
|
|
;
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
Prospektrichtlinie
|
|
herangezogen
|
|
.
|
|
Art
|
|
.
|
|
Richtlinie
|
|
war
|
|
Mitgliedsstaaten
|
|
erst
|
|
1
|
|
Juli
|
|
umzusetzen
|
|
.
|
|
Pflicht
|
|
ist
|
|
Bundesrepublik
|
|
Prospektrichtlinie-Umsetzungsgesetz
|
|
22
|
|
.
|
|
Juni
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
dort
|
|
Art
|
|
.
|
|
Satz
|
|
rechtzeitig
|
|
nachgekommen
|
|
.
|
|
Ansicht
|
|
Revisionserwiderung
|
|
kommt
|
|
Ablauf
|
|
Richtlinie
|
|
festgelegten
|
|
Umsetzungsfrist
|
|
Rechtsprechung
|
|
Europäischen
|
|
Gerichtshofs
|
|
auch
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
richtlinienkonforme
|
|
Auslegung
|
|
bereits
|
|
bestehender
|
|
Rechtsvorschriften
|
|
grundsätzlich
|
|
Betracht
|
|
Senatsurteile
|
|
24
|
|
.
|
|
April
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
26
|
|
.
|
|
Juni
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
Indes
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
fehlerhaften
|
|
Bezugnahme
|
|
Prospektrichtlinie
|
|
Ergebnis
|
|
zutreffend
|
|
ausdrücklich
|
|
durchschnittlichen
|
|
verständigen
|
|
Anleger
|
|
abgestellt
|
|
Prospekt
|
|
angesprochen
|
|
werden
|
|
sollte
|
|
.
|
|
tatbestandlichen
|
|
Feststellungen
|
|
§
|
|
wandte
|
|
Prospekt
|
|
jedenfalls
|
|
auch
|
|
Kleinanleger
|
|
so
|
|
Berufungsgericht
|
|
zutreffend
|
|
ausgegangen
|
|
ist
|
|
Fähigkeiten
|
|
Erkenntnismöglichkeiten
|
|
ankommt
|
|
.
|
|
Ansicht
|
|
Revision
|
|
ist
|
|
beanstanden
|
|
Berufungsgericht
|
|
Gesamtbetrachtung
|
|
Heranziehung
|
|
§
|
|
Nr.
|
|
VerkProspV
|
|
30
|
|
.
|
|
Juni
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
VerkProspV
|
|
aF
|
|
Ergebnis
|
|
gelangt
|
|
Prospekt
|
|
"
|
|
Ausgewogene
|
|
Konditionen
|
|
"
|
|
sei
|
|
Bezug
|
|
Beklagten
|
|
bestehenden
|
|
Beherrschungsvertag
|
|
unvollständig
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
tatsächlichen
|
|
rechtlichen
|
|
Verhältnissen
|
|
Beurteilung
|
|
angebotenen
|
|
Wertpapiere
|
|
notwendig
|
|
richtig
|
|
vollständig
|
|
darzustellen
|
|
sind
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
VerkProspV
|
|
aF
|
|
gehört
|
|
auch
|
|
Möglichkeit
|
|
Erteilung
|
|
nachteiliger
|
|
Weisungen
|
|
Beklagten
|
|
verbundene
|
|
erhöhte
|
|
Gefahr
|
|
Rückzahlung
|
|
Anlagegelder
|
|
.
|
|
Stellung
|
|
Emittentin
|
|
Konzernstruktur
|
|
§
|
|
Nr.
|
|
VerkProspV
|
|
aF
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
Voß
|
|
.
|
|
;
|
|
§
|
|
VerkProspV
|
|
.
|
|
7
|
|
;
|
|
Hennrichs
|
|
Kapitalmarktrechts-Kommentar
|
|
4
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
VerkProspV
|
|
.
|
|
5
|
|
;
|
|
Unzicker
|
|
.
|
|
wird
|
|
nur
|
|
Prospekt
|
|
erläuterte
|
|
Seiten
|
|
f.
|
|
.
|
|
;
|
|
Lagebericht
|
|
Seite
|
|
Verbindung
|
|
W.
|
|
beherrschten
|
|
Unternehmen
|
|
maßgeblich
|
|
auch
|
|
gerade
|
|
bloßen
|
|
Erwähnung
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
nur
|
|
höchst
|
|
unvollständig
|
|
wiedergegebene
|
|
Einflussnahmemöglichkeit
|
|
herrschenden
|
|
Beklagten
|
|
W.
|
|
insbesondere
|
|
vollständig
|
|
verschwiegenen
|
|
Umfang
|
|
geprägt
|
|
.
|
|
durchschnittliche
|
|
Klein-)Anleger
|
|
kann
|
|
auch
|
|
sorgfältiger
|
|
eingehender
|
|
Lektüre
|
|
Prospekts
|
|
vgl.
|
|
Senatsurteil
|
|
31
|
|
.
|
|
März
|
|
XI
|
|
Urteile
|
|
14
|
|
.
|
|
Juni
|
|
.
|
|
28
|
|
.
|
|
Februar
|
|
.
|
|
8
|
|
;
|
|
Beschluss
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZB
|
|
.
|
|
erkennen
|
|
Beklagte
|
|
Weisungsrechts
|
|
W.
|
|
unabhängig
|
|
Ertragslage
|
|
Vorteil
|
|
Nachteil
|
|
Kapital
|
|
entziehen
|
|
so
|
|
Einlagen
|
|
Anleger
|
|
zweckentfremden
|
|
konnte
|
|
.
|
|
Prospekt
|
|
Senat
|
|
selbst
|
|
ausgelegt
|
|
werden
|
|
kann
|
|
Senatsurteil
|
|
8
|
|
.
|
|
Mai
|
|
XI
|
|
.
|
|
enthält
|
|
Seite
|
|
rechtsfehlerfreien
|
|
unangegriffenen
|
|
Feststellungen
|
|
Berufungsgerichts
|
|
ohnehin
|
|
Bezug
|
|
konzernmäßige
|
|
Verflechtung
|
|
unvollständiges
|
|
Organigramm
|
|
gestrichelten
|
|
Pfeil
|
|
Seite
|
|
nochmals
|
|
erwähnte
|
|
Bestehen
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
Beklagten
|
|
dargestellt
|
|
ist
|
|
.
|
|
durchschnittlichen
|
|
Anleger
|
|
wird
|
|
zwar
|
|
deutlich
|
|
beherrschtes
|
|
Unternehmen
|
|
Beklagten
|
|
Inhaber
|
|
herrschenden
|
|
Unternehmens
|
|
Jahresende
|
|
verbleibenden
|
|
Gewinn
|
|
abzuführen
|
|
hat
|
|
genau
|
|
Seite
|
|
Lagebericht
|
|
dahingehend
|
|
konkretisiert
|
|
wird
|
|
Organträger
|
|
Geschäftsjahr
|
|
überweisende
|
|
Betrag
|
|
Mio.
|
|
€
|
|
beträgt
|
|
.
|
|
derartige
|
|
Erläuterung
|
|
findet
|
|
Prospekt
|
|
allerdings
|
|
Bezug
|
|
Möglichkeiten
|
|
Beherrschung
|
|
W.
|
|
Beklagten
|
|
.
|
|
kann
|
|
gem.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
Vorstand
|
|
nur
|
|
allgemeine
|
|
hier
|
|
gegebenen
|
|
Prospekt
|
|
aber
|
|
offengelegten
|
|
Vorbehalt
|
|
Vertrag
|
|
bestimmt
|
|
gem.
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
sogar
|
|
nachteilige
|
|
Weisungen
|
|
erteilen
|
|
herrschenden
|
|
Unternehmen
|
|
nur
|
|
dienlich
|
|
sind
|
|
.
|
|
geht
|
|
so
|
|
weit
|
|
beherrschten
|
|
Unternehmen
|
|
vermögensmäßig
|
|
schädlich
|
|
großem
|
|
Umfang
|
|
Liquidität
|
|
entzogen
|
|
werden
|
|
kann
|
|
Belange
|
|
Rücksicht
|
|
nehmen
|
|
müssen
|
|
vgl.
|
|
MünchKommAktG/Altmeppen
|
|
3
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Emmerich
|
|
GmbH-Konzernrecht
|
|
6
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
AktG
|
|
.
|
|
45
|
|
;
|
|
Hüffer
|
|
Aktiengesetz
|
|
10
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
17
|
|
;
|
|
Veil
|
|
Aktiengesetz
|
|
2
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
.
|
|
hier
|
|
entscheidenden
|
|
Fall
|
|
bedeutet
|
|
Beklagte
|
|
Möglichkeit
|
|
hatte
|
|
rechtmäßiger
|
|
Weisung
|
|
Emission
|
|
Inhaberschuldverschreibungen
|
|
W.
|
|
eingeworbenen
|
|
Gelder
|
|
einzelkaufmännisches
|
|
Unternehmen
|
|
abzuziehen
|
|
so
|
|
Erfüllung
|
|
Wertpapieren
|
|
zugrunde
|
|
liegenden
|
|
Leistungsversprechens
|
|
jedenfalls
|
|
auch
|
|
wirtschaftlichen
|
|
Situation
|
|
Prospekt
|
|
Angaben
|
|
enthält
|
|
abhängig
|
|
machen
|
|
.
|
|
derart
|
|
weitgehende
|
|
Einflussnahmemöglichkeit
|
|
musste
|
|
durchschnittlichen
|
|
Klein)Anleger
|
|
Auffassung
|
|
Revision
|
|
weitere
|
|
Erläuterung
|
|
Prospekt
|
|
erschließen
|
|
.
|
|
kann
|
|
Revision
|
|
Erfolg
|
|
entgegenhalten
|
|
Zulässigkeit
|
|
nachteiliger
|
|
Weisungen
|
|
ergebe
|
|
schon
|
|
Blick
|
|
Gesetz
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG
|
|
.
|
|
allein
|
|
Tatsache
|
|
bestimmte
|
|
Anleger
|
|
nachteilige
|
|
Rechtsfolgen
|
|
einschlägigen
|
|
Rechtsnormen
|
|
ableiten
|
|
lassen
|
|
entbindet
|
|
Prospektverantwortlichen
|
|
grundsätzlich
|
|
Pflicht
|
|
Anleger
|
|
Umstände
|
|
sachlich
|
|
richtig
|
|
vollständig
|
|
verständlich
|
|
unterrichten
|
|
Entschließung
|
|
wesentlicher
|
|
Bedeutung
|
|
sind
|
|
sein
|
|
können
|
|
vgl.
|
|
Hinweis
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
geregelte
|
|
Wiederaufleben
|
|
Kommanditistenhaftung
|
|
Beschluss
|
|
9
|
|
November
|
|
ZR
|
|
2387
|
|
;
|
|
Urteil
|
|
22
|
|
.
|
|
März
|
|
ZR
|
|
.
|
|
.
|
|
Anders
|
|
Revision
|
|
meint
|
|
ändern
|
|
wirtschaftliche
|
|
Betrachtungsweise
|
|
Vertragskonzerns
|
|
Gläubigerschutz
|
|
dienenden
|
|
konzernrechtlichen
|
|
Vorschriften
|
|
§
|
|
§
|
|
AktG
|
|
Notwendigkeit
|
|
Aufklärung
|
|
rechtmäßigen
|
|
beherrschte
|
|
Unternehmen
|
|
nachteiligen
|
|
Weisungsmöglichkeiten
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
AktG.
|
|
kann
|
|
dahinstehen
|
|
W.
|
|
Beklagten
|
|
Abs.
|
|
AktG
|
|
Ausgleich
|
|
gegebenenfalls
|
|
derartiger
|
|
Weisungen
|
|
entstehenden
|
|
Jahresfehlbetrages
|
|
verlangen
|
|
könnte
|
|
.
|
|
Unabhängig
|
|
auch
|
|
Prospekt
|
|
beschrieben
|
|
durchschnittlichen
|
|
Klein-)Anleger
|
|
auch
|
|
geläufig
|
|
ist
|
|
führt
|
|
lediglich
|
|
Anlagegesellschaft
|
|
schuldrechtlichen
|
|
Anspruch
|
|
Beklagten
|
|
hat
|
|
Bonität
|
|
Anleger
|
|
Prospekt
|
|
ebenfalls
|
|
Unklaren
|
|
lassen
|
|
wird
|
|
.
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
Urteil
|
|
7
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZR
|
|
.
|
|
gehört
|
|
Fall
|
|
Anlagegesellschaft
|
|
Wesentlichen
|
|
Beteiligung
|
|
dritten
|
|
Unternehmen
|
|
investiert
|
|
Darstellung
|
|
Geschäftsmodells
|
|
Unternehmens
|
|
verbundenen
|
|
Chancen
|
|
Risiken
|
|
Anlageentscheidung
|
|
bedeutsamen
|
|
Umständen
|
|
.
|
|
Zutreffend
|
|
ist
|
|
Berufungsgericht
|
|
ausgegangen
|
|
Streitfall
|
|
Anlagegesellschaft
|
|
Nachteil
|
|
beherrschende
|
|
Unternehmen
|
|
Belieben
|
|
Liquidität
|
|
entzogen
|
|
werden
|
|
kann
|
|
gilt
|
|
.
|
|
Auch
|
|
hier
|
|
hätte
|
|
Anleger
|
|
Möglichkeit
|
|
auch
|
|
Bonität
|
|
Geschäftsmodell
|
|
Beklagten
|
|
aufgeklärt
|
|
werden
|
|
müssen
|
|
.
|
|
fehlt
|
|
.
|
|
Prospekt
|
|
enthält
|
|
Seite
|
|
zwar
|
|
Hinweis
|
|
allgemeine
|
|
Kauf
|
|
Inhaberschuldverschreibungen
|
|
verbundene
|
|
Emittentenrisiko
|
|
.
|
|
gerade
|
|
erst
|
|
Beherrschungsvertrag
|
|
entstandene
|
|
konkrete
|
|
Risiko
|
|
Rückzahlung
|
|
Anlagebetrages
|
|
bleibt
|
|
hingegen
|
|
verborgen
|
|
.
|
|
obliegt
|
|
allein
|
|
Anleger
|
|
befinden
|
|
zusätzliche
|
|
Risiko
|
|
eventuell
|
|
bestehender
|
|
Anspruch
|
|
Anlagegesellschaft
|
|
Inhaber
|
|
herrschenden
|
|
Unternehmens
|
|
AktG
|
|
hier
|
|
Insolvenz
|
|
Beklagten
|
|
realisiert
|
|
werden
|
|
kann
|
|
eingehen
|
|
will
|
|
.
|
|
muss
|
|
Prospekt
|
|
allgemeinen
|
|
Risiken
|
|
Inhaberschuldverschreibung
|
|
hinausgehende
|
|
Wagnis
|
|
hingewiesen
|
|
werden
|
|
.
|
|
Revision
|
|
Verfahrensfehler
|
|
rügt
|
|
hat
|
|
Senat
|
|
geprüft
|
|
durchgreifend
|
|
erachtet
|
|
§
|
|
.
|
|
Insbesondere
|
|
ist
|
|
Frage
|
|
Prospekt
|
|
Bezug
|
|
nachteiligen
|
|
Weisungen
|
|
Beklagten
|
|
W.
|
|
gesetzlichen
|
|
Vorgaben
|
|
VerkProspG
|
|
VerkProspV
|
|
aF
|
|
erfüllt
|
|
Rechtsfrage
|
|
Sachverständigenbeweis
|
|
zugänglich
|
|
ist
|
|
so
|
|
diesbezüglichen
|
|
ungeeigneten
|
|
gebot
|
|
nachgegangen
|
|
werden
|
|
brauchte
|
|
vgl.
|
|
Urteil
|
|
12
|
|
.
|
|
Februar
|
|
.
|
|
.
|
|
ist
|
|
Entscheidung
|
|
unerheblich
|
|
Prospekt
|
|
erwähnten
|
|
Zahlungen
|
|
weitere
|
|
Transaktionen
|
|
verbundene
|
|
Unternehmen
|
|
geleistet
|
|
wurden
|
|
Seite
|
|
Prospekts
|
|
abgedruckte
|
|
Bestätigungsvermerk
|
|
Prüfung
|
|
Jahresabschlusses
|
|
W.
|
|
befassten
|
|
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
|
|
richtig
|
|
ist
|
|
.
|
|
Ergebnis
|
|
Recht
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Beklagten
|
|
verantwortlichen
|
|
Prospektveranlasser
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
BörsG
|
|
angesehen
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
BörsG
|
|
ist
|
|
Prospektverantwortlicher
|
|
Erlass
|
|
Prospekts
|
|
ausgeht
|
|
.
|
|
werden
|
|
Personen
|
|
gefasst
|
|
eigenes
|
|
wirtschaftliches
|
|
Interesse
|
|
Emission
|
|
Wertpapiere
|
|
haben
|
|
vgl.
|
|
auch
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
hinwirken
|
|
unrichtiger
|
|
unvollständiger
|
|
Prospekt
|
|
veröffentlicht
|
|
wird
|
|
vgl.
|
|
Nußbaum
|
|
Kommentar
|
|
Börsengesetz
|
|
Deutsche
|
|
Reich
|
|
§
|
|
;
|
|
§
|
|
.
|
|
;
|
|
Unzicker
|
|
.
|
|
40
|
|
;
|
|
Assmann
|
|
Assmann/Schütze
|
|
Handbuch
|
|
Kapitalanlagerechts
|
|
3
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
WpPG
|
|
2
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Kind
|
|
.
|
|
;
|
|
Schwark
|
|
Kapitalmarktrechts-Kommentar
|
|
4
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
.
|
|
Veranlasser
|
|
ist
|
|
Emittenten
|
|
steht
|
|
Geschäftsleitung
|
|
besonderen
|
|
Einfluss
|
|
ausübt
|
|
.
|
|
Regelung
|
|
soll
|
|
Lücke
|
|
Haftungsverpflichteten
|
|
geschlossen
|
|
werden
|
|
;
|
|
insbesondere
|
|
sollen
|
|
auch
|
|
Konzernmuttergesellschaften
|
|
Haftung
|
|
einbezogen
|
|
werden
|
|
Konzerntochtergesellschaft
|
|
papiere
|
|
emittiert
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
Hamann
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
43
|
|
;
|
|
Schwark
|
|
aaO
|
|
.
|
|
Übereinstimmung
|
|
börsenrechtlichen
|
|
Veranlasserhaftung
|
|
hat
|
|
Bundesgerichtshof
|
|
sogenannte
|
|
Hintermannhaftung
|
|
bürgerlichrechtlichen
|
|
Prospekthaftung
|
|
engeren
|
|
Sinne
|
|
entwickelt
|
|
Urteil
|
|
6
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
ZR
|
|
.
|
|
.
|
|
Rechtsprechung
|
|
Konkretisierung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
BörsG
|
|
herangezogen
|
|
werden
|
|
kann
|
|
ist
|
|
Prospektverantwortlichkeit
|
|
Hintermannes
|
|
dann
|
|
auszugehen
|
|
Konzeption
|
|
konkreten
|
|
Prospekt
|
|
beworbenen
|
|
vertriebenen
|
|
Modells
|
|
maßgeblich
|
|
genommen
|
|
hat
|
|
letztendlich
|
|
auch
|
|
Herausgabe
|
|
Prospektes
|
|
verantwortlich
|
|
ist
|
|
Urteile
|
|
26
|
|
.
|
|
September
|
|
.
|
|
7
|
|
.
|
|
September
|
|
121
|
|
8
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
17
|
|
November
|
|
.
|
|
.
|
|
können
|
|
gesellschaftsrechtliche
|
|
Funktion
|
|
Hintermannes
|
|
erhebliches
|
|
wirtschaftliches
|
|
Eigeninteresse
|
|
Einflussnahme
|
|
Konzeption
|
|
Modells
|
|
sprechen
|
|
Urteile
|
|
7
|
|
.
|
|
September
|
|
121
|
|
8
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
.
|
|
entscheidend
|
|
ist
|
|
Mitwirkung
|
|
unmittelbar
|
|
Gestaltung
|
|
Prospektes
|
|
gegeben
|
|
ist
|
|
;
|
|
ausschlaggebend
|
|
ist
|
|
Prospekt
|
|
Kenntnis
|
|
Verantwortlichen
|
|
Verkehr
|
|
gebracht
|
|
worden
|
|
ist
|
|
Urteile
|
|
16
|
|
November
|
|
26
|
|
.
|
|
September
|
|
8
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
.
|
|
Grundsätzen
|
|
ist
|
|
Berufungsgericht
|
|
verfahrensfehlerfrei
|
|
getroffenen
|
|
Feststellungen
|
|
Ergebnis
|
|
Recht
|
|
ausgegangen
|
|
Beklagte
|
|
Prospektverantwortlicher
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
BörsG
|
|
ist
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
einzelkaufmännischer
|
|
Unternehmer
|
|
ist
|
|
"
|
|
Konzernmutter
|
|
"
|
|
emittierenden
|
|
W.
|
|
Gesetzesbegründung
|
|
Dritten
|
|
Finanzmarktförderungsgesetz
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
unmittelbarer
|
|
Adressat
|
|
Veranlasserhaftung
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
verfügte
|
|
über
|
|
%
|
|
Stammkapitals
|
|
war
|
|
Beherrschungsvertrag
|
|
begünstigt
|
|
.
|
|
Feststellungen
|
|
Berufungsgerichts
|
|
hat
|
|
unstreitig
|
|
Weisungen
|
|
Zahlungsflüssen
|
|
unmittelbar
|
|
Geschäft
|
|
W.
|
|
eingegriffen
|
|
.
|
|
hatte
|
|
Beklagte
|
|
Begünstigter
|
|
Emittentin
|
|
bestehenden
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
erhebliches
|
|
wirtschaftliches
|
|
Eigeninteresse
|
|
Einwerbung
|
|
weiterer
|
|
Anlegergelder
|
|
Ausgabe
|
|
Inhaberschuldverschreibungen
|
|
.
|
|
Eigeninteresse
|
|
gepaart
|
|
gesellschaftsrechtlichen
|
|
Funktion
|
|
Mehrheitsgesellschafter
|
|
Berufungsgericht
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
festgestellten
|
|
chen
|
|
Eingreifen
|
|
Geschäft
|
|
Erteilung
|
|
Weisungen
|
|
Zahlungsflüssen
|
|
belegen
|
|
auch
|
|
beherrschenden
|
|
Einfluss
|
|
streitgegenständliche
|
|
Emission
|
|
vgl.
|
|
auch
|
|
Urteil
|
|
26
|
|
.
|
|
September
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
festgestellte
|
|
beherrschende
|
|
Einfluss
|
|
Beklagten
|
|
lässt
|
|
gezogenen
|
|
Schluss
|
|
Prospekt
|
|
Kenntnis
|
|
erforderlichen
|
|
Einfluss
|
|
Beklagten
|
|
Verkehr
|
|
gebracht
|
|
worden
|
|
ist
|
|
mag
|
|
Beklagte
|
|
auch
|
|
inhaltlich
|
|
Prospektgestaltung
|
|
beteiligt
|
|
gewesen
|
|
sein
|
|
vgl.
|
|
Urteil
|
|
8
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
428
|
|
;
|
|
auch
|
|
Urteil
|
|
7
|
|
.
|
|
September
|
|
121
|
|
.
|
|
Würdigung
|
|
Umstände
|
|
Einzelfalls
|
|
Berufungsgericht
|
|
ist
|
|
nur
|
|
vertret-
|
|
bar
|
|
naheliegend
|
|
.
|
|
Revision
|
|
Zusammenhang
|
|
erhobene
|
|
Verfahrensrüge
|
|
hat
|
|
Senat
|
|
geprüft
|
|
durchgreifend
|
|
erachtet
|
|
§
|
|
.
|
|
entspricht
|
|
Vortrag
|
|
Beklagten
|
|
Leitungsmacht
|
|
auch
|
|
tatsächlich
|
|
Gebrauch
|
|
gemacht
|
|
haben
|
|
.
|
|
kann
|
|
Entscheidungsgründen
|
|
befindliche
|
|
dennoch
|
|
aber
|
|
tatbestandliche
|
|
Feststellung
|
|
§
|
|
Urteil
|
|
29
|
|
.
|
|
April
|
|
insoweit
|
|
abgedruckt
|
|
ständigen
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesgerichtshofes
|
|
Verfahrensrüge
|
|
angegriffen
|
|
werden
|
|
zuvor
|
|
Antrag
|
|
Tatbestandsberichtigung
|
|
§
|
|
gestellt
|
|
worden
|
|
ist
|
|
Urteile
|
|
11
|
|
.
|
|
Januar
|
|
XI
|
|
.
|
|
13
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
auch
|
|
Urteil
|
|
16
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
.
|
|
jeweils
|
|
hier
|
|
fehlt
|
|
.
|
|
Ergebnis
|
|
Recht
|
|
ist
|
|
Berufungsgericht
|
|
Ursächlichkeit
|
|
unvollständigen
|
|
Prospektes
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Klägers
|
|
ausgegangen
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
BörsG
|
|
besteht
|
|
Anspruch
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
dann
|
|
Wertpapiere
|
|
Grund
|
|
Prospekts
|
|
erworben
|
|
wurden
|
|
.
|
|
trifft
|
|
Beweislast
|
|
fehlender
|
|
Kausalität
|
|
Anspruchsgegner
|
|
.
|
|
ist
|
|
Beklagte
|
|
Berufungsgericht
|
|
Ergebnis
|
|
Recht
|
|
angenommen
|
|
hat
|
|
nachgekommen
|
|
;
|
|
insbesondere
|
|
hat
|
|
Ansicht
|
|
Kaufentscheidung
|
|
maßgeblichen
|
|
Motive
|
|
Klägers
|
|
benannt
|
|
noch
|
|
Beweis
|
|
Behauptung
|
|
fehlender
|
|
Kausalität
|
|
angeboten
|
|
.
|
|
Recht
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
auch
|
|
angenommen
|
|
Beklagte
|
|
habe
|
|
Vorwurf
|
|
grob
|
|
fahrlässiger
|
|
Unkenntnis
|
|
Unvollständigkeit
|
|
Prospektangaben
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
BörsG
|
|
entlastet
|
|
.
|
|
Rüge
|
|
Revision
|
|
Berufungsurteil
|
|
leide
|
|
insoweit
|
|
absoluten
|
|
Revisionsgrund
|
|
§
|
|
Nr.
|
|
ist
|
|
schon
|
|
erfolglos
|
|
ständiger
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
Anwendungsbereich
|
|
§
|
|
Nr.
|
|
eröffnet
|
|
ist
|
|
übergangenes
|
|
Verteidigungsmittel
|
|
Abwehr
|
|
Klage
|
|
ungeeignet
|
|
ist
|
|
vgl.
|
|
Beschluss
|
|
21
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZB
|
|
f.
|
|
;
|
|
Urteile
|
|
26
|
|
.
|
|
Januar
|
|
;
|
|
24
|
|
.
|
|
April
|
|
;
|
|
30
|
|
.
|
|
Mai
|
|
;
|
|
Senatsurteil
|
|
22
|
|
.
|
|
Februar
|
|
XI
|
|
.
|
|
So
|
|
liegt
|
|
Fall
|
|
hier
|
|
.
|
|
Vortrag
|
|
Beklagten
|
|
sei
|
|
lediglich
|
|
Mehrheitsaktionär
|
|
W.
|
|
gewesen
|
|
habe
|
|
Zeitpunkt
|
|
Dauer
|
|
Höhe
|
|
Verzinsung
|
|
Anleihen
|
|
bestimmt
|
|
auch
|
|
Inhalt
|
|
Verkaufsprospekte
|
|
Werbematerialien
|
|
erarbeiten
|
|
lassen
|
|
ist
|
|
unerheblich
|
|
.
|
|
Prospekt
|
|
dargestellten
|
|
negativen
|
|
Folgen
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
Verantwortlichkeit
|
|
Beklagten
|
|
so
|
|
genannter
|
|
Hintermann
|
|
besagt
|
|
Vortrag
|
|
.
|
|
Revision
|
|
verweist
|
|
erstinstanzliche
|
|
Gericht
|
|
auch
|
|
Landeskriminalamt
|
|
BaFin
|
|
hätten
|
|
haftigkeit
|
|
Prospekts
|
|
verneint
|
|
schließt
|
|
grob
|
|
fahrlässige
|
|
Unkenntnis
|
|
Beklagten
|
|
Unvollständigkeit
|
|
Prospektes
|
|
.
|
|
Allein
|
|
Ansicht
|
|
erster
|
|
Instanz
|
|
entscheidenden
|
|
Einzelrichters
|
|
reicht
|
|
insoweit
|
|
.
|
|
Prüfung
|
|
Landeskriminalamts
|
|
beschränkte
|
|
strafrechtliche
|
|
Verantwortlichkeit
|
|
Beklagten
|
|
Vorsatz
|
|
voraussetzt
|
|
erstreckte
|
|
jedoch
|
|
hier
|
|
Rede
|
|
stehende
|
|
auch
|
|
grobe
|
|
Fahrlässigkeit
|
|
umfassende
|
|
Prospekthaftung
|
|
§
|
|
VerkProspG.
|
|
Billigung
|
|
Prospekts
|
|
BaFin
|
|
schließlich
|
|
führt
|
|
schon
|
|
anderen
|
|
Ergebnis
|
|
diesbezügliche
|
|
Prüfung
|
|
§
|
|
che
|
|
Richtigkeitsgewähr
|
|
bot
|
|
vgl.
|
|
Assmann
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WpPG
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.
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|
.
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Ergebnis
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Recht
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ist
|
|
auch
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Wiedereröffnung
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mündlichen
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Verhandlung
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|
§
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Abs.
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|
Nr.
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unterblieben
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nachgereichten
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Schriftsatz
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14
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.
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Juni
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enthaltenen
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Ausführungen
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mangelnden
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Verschulden
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Beklagten
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|
Ansicht
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Revision
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unerheblich
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sind
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|
.
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Beklagte
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hat
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vorgetragen
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rechtlichen
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|
Fragen
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|
Zusammenhang
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Erstellung
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Prospektes
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seien
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Zeugen
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erörtert
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|
teilweise
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seien
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|
rechtliche
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Gutachten
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eingeholt
|
|
worden
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|
.
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|
rechtlichen
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|
Gutachten
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|
hätten
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|
insbesondere
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Umfang
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Art
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Risikohinweise
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Prospekt
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betroffen
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.
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|
sei
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|
Zeugen
|
|
insbesondere
|
|
auch
|
|
immer
|
|
wieder
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|
Frage
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erörtert
|
|
worden
|
|
Bestehen
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|
Bedeutungen
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Beherrschungsvertrages
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Prospekten
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darzustellen
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sei
|
|
.
|
|
sei
|
|
Beklagte
|
|
auch
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gerade
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|
Hinblick
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Prospektadressaten
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|
beraten
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|
worden
|
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Bedeutung
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Verkaufsprospektgesetzes
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gemeint
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|
ist
|
|
wohl
|
|
§
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|
VerkProspV
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|
normierten
|
|
Anforderungen
|
|
"
|
|
Erteilung
|
|
Rechtskundeunterricht
|
|
"
|
|
erstreckten
|
|
.
|
|
Vortrag
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|
ist
|
|
geeignet
|
|
Fehlen
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grob
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|
fahrlässiger
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|
Unkenntnis
|
|
Unvollständigkeit
|
|
Prospektes
|
|
Sinne
|
|
§
|
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Abs.
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|
BörsG
|
|
nachzuweisen
|
|
.
|
|
folgt
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|
zunächst
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|
Beklagten
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|
Problematik
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Erläuterung
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|
Beherrschungsvertrages
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|
Prospekt
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sehr
|
|
wohl
|
|
bekannt
|
|
war
|
|
.
|
|
Desweiteren
|
|
spricht
|
|
lapidare
|
|
Aussage
|
|
sei
|
|
"
|
|
Erteilung
|
|
Rechtskundeunterricht
|
|
"
|
|
verpflichtet
|
|
sachgerechte
|
|
Aufklärung
|
|
Anleger
|
|
Beklagte
|
|
Begünstigter
|
|
Beherrschungsvertrages
|
|
Vorstand
|
|
W.
|
|
nachteilige
|
|
Weisungen
|
|
erteilen
|
|
konnte
|
|
nur
|
|
Beklagten
|
|
anderen
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Konzerngesellschaften
|
|
dienten
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|
Abhängigkeit
|
|
Rückzahlung
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Anlagebetrages
|
|
offen
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gelegten
|
|
Vermögenslage
|
|
Geschäftsmodell
|
|
Beklagten
|
|
abhing
|
|
ernsthaft
|
|
beabsichtigt
|
|
war
|
|
.
|
|
Vortrag
|
|
Beklagten
|
|
hätte
|
|
auch
|
|
erfordert
|
|
Auswirkungen
|
|
"
|
|
Vorschriften
|
|
Unternehmensverträge
|
|
"
|
|
erläutern
|
|
lediglich
|
|
Anleger
|
|
Augen
|
|
führen
|
|
Recht
|
|
nachteiligen
|
|
Weisungen
|
|
Rückzahlungsanspruch
|
|
gefährdet
|
|
.
|
|
wäre
|
|
Worten
|
|
möglich
|
|
gewesen
|
|
.
|
|
spricht
|
|
Beauftragung
|
|
Zeugen
|
|
lediglich
|
|
ging
|
|
Haftungsrisiken
|
|
vermeiden
|
|
.
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
lässt
|
|
Bemühen
|
|
Informationsmaterial
|
|
Hilfe
|
|
Rechtsanwalts
|
|
Anforderungen
|
|
Rechtsprechung
|
|
anzupassen
|
|
selbst
|
|
Vorsatz
|
|
entfallen
|
|
Absicht
|
|
geschieht
|
|
Anleger
|
|
sachgerecht
|
|
aufzuklären
|
|
Haftungsrisiken
|
|
verringern
|
|
Anleger
|
|
sachgerecht
|
|
aufzuklären
|
|
Senatsurteile
|
|
26
|
|
.
|
|
Januar
|
|
XI
|
|
f.
|
|
22
|
|
November
|
|
XI
|
|
84
|
|
jeweils
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|
.
|
|
3
|
|
.
|
|
Anspruch
|
|
Klägers
|
|
ist
|
|
auch
|
|
gem.
|
|
§
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|
BörsG
|
|
verjährt
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
stellt
|
|
Hintergrund
|
|
Anhängigkeit
|
|
Klage
|
|
11
|
|
.
|
|
Januar
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
sei
|
|
ersichtlich
|
|
Kläger
|
|
bereits
|
|
11
|
|
.
|
|
Januar
|
|
positive
|
|
Kenntnis
|
|
Unvollständigkeit
|
|
Prospekts
|
|
hatte
|
|
.
|
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Revision
|
|
geführten
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|
Einwände
|
|
greifen
|
|
.
|
|
geltend
|
|
gemacht
|
|
wird
|
|
unterbliebene
|
|
Hinweis
|
|
Folgen
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|
Beherrschungsvertrages
|
|
Beklagten
|
|
sei
|
|
sorgfältiger
|
|
Lektüre
|
|
Prospekts
|
|
bereits
|
|
Erwerb
|
|
Schuldverschreibungen
|
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April
|
|
offensichtlich
|
|
gewesen
|
|
führt
|
|
schon
|
|
Kenntnis
|
|
Klägers
|
|
Prospektmangel
|
|
bloße
|
|
Erwähnung
|
|
Existenz
|
|
derartigen
|
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Vertrages
|
|
durchschnittlichen
|
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Anleger
|
|
dargelegt
|
|
gerade
|
|
auch
|
|
Kenntnis
|
|
Rechts
|
|
herrschenden
|
|
Unternehmens
|
|
nachteiligen
|
|
Weisungen
|
|
vermittelt
|
|
.
|
|
wäre
|
|
zusätzlich
|
|
auch
|
|
Kenntnis
|
|
Vermögenslage
|
|
Geschäftsmodells
|
|
Beklagten
|
|
erforderlich
|
|
gewesen
|
|
Prospekt
|
|
Kläger
|
|
ebenfalls
|
|
verschafft
|
|
.
|
|
Ellenberger
|
|
Menges
|
|
Vorinstanzen
|
|
:
|
|
Entscheidung
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|
Frankfurt/Main
|
|
Entscheidung
|