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NAMENVerkündet:19.DezemberJustizamtsinspektorinUrkundsbeamtinGeschäftsstelleRechtsstreitNachschlagewerk:ja:ja:ja§§Hb§Abs.Nr.BankKundenKapitalanlagenberätFondsanteileempfiehltverdeckteRückvergütungenAusgabeaufschlägenjährlichenVerwaltungsgebührenerhältmussKundenRückvergütungenaufklärenKundebeurteilenkannAnlageempfehlungalleinKundeninteresseKriterienobjektgerechterBeratungerfolgtistInteresseBankmöglichsthoheRückvergütungenerhalten.Urteil19.DezemberXIXI.ZivilsenatBundesgerichtshofeshatmündlicheVerhandlung19.DezemberVorsitzendenRichterRichterDr.RichterinRichterDr.EllenbergerProf.Dr.Rechterkannt:RevisionKlägerswirdUrteil7.ZivilsenatsOberlandesgerichts6.Oktoberaufgehoben.SachewirdneuenVerhandlungEntscheidungauchKostenRevisionsverfahrensBerufungsgerichtzurückverwiesen.Tatbestand:KlägernimmtbeklagteBankabgetretenemRechtGmbHFolgenden:ZedentinsammenhangWertpapiergeschäftenAnspruch.ZedentinerwarbinhaltlichEinzelnenstreitigenBeratungsgesprächMitarbeiternBeklagten15.Februar16.Februar14.Juni141.478,21€AnteileAktienfonds106.395,72€Aktien.WertpapierabrechnungenFondsanteilesindbesondersausgewieseneAusgabeaufschläge%%enthalten.BeklagteAufschlägenkonzerneigenenFondserhobenenVerwaltungsgebührenRückvergütungenerhältgewährteZedentininsoweitBonifikationenzumeist%Falle%.AusgabeaufschlägewurdeZedentininformiertaberRückvergütungenBeklagte.erheblichenKursverlustensuchteGeschäftsführerZedentinfalschberatenfühlte8.AugustRechtsanwaltBeklagte.InhaltGesprächsist.VeräußerungTeilsFondsanteile€Aktien€hatKläger13.AugustKlageeingereichtBerücksichtigungerzielterWertpapiererträge€VerurteilungBeklagtenZahlungZinsenZugZugÜbertragungrestlichenWertpapierebeantragt.BegründungberuftRevisionsverfahrenWesentlichenBeklagtehabe§Abs.Nr.folgendeInteressenwahrungspflichtverstoßennurFondskonzerneigenenGesellschaftenempfohlenhabe.habevorsätzlichRückvergütungenAusgabeaufschlägenVerwaltungsgebührenFondsverschwiegen.KenntnisgehabthättewäreAnlagevorschlagBeklagtenauchempfohlenenAktienangehegefolgt.BeklagtehatFehlberatungAbredegestelltmeintRückvergütungenaufklärenmüssen.hatEinredeVerjährungerhoben.hatLandgerichtdurchgreifenderachtetKlageabgewiesen.BerufunghatOberlandesgerichtzurückgewiesen.BerufungsgerichtzugelassenenRevisionverfolgtKlägerKlagebegehren.Entscheidungsgründe:Revisionistbegründet.führtAufhebungtenenUrteilsZurückverweisungSacheBerufungsgericht.BerufungsgerichthatWesentlichenausgeführt:AnsprücheZedentinBeklagteBeratungsgesprächs15.FebruarseienZeitpunktKlageerhebung13.Augustgemäß§verjährtgewesen.dreijährigeVerjährungsfristhabespätestensletztenErwerbsakt14.Junilaufenbegonnen.VerjährungseigehemmtwordenVerhandlungenSchadensersatzpflichtstattgefundenhätten.§eingetreteneVerjährungergreifeauchmöglichekonkurrierendedeliktischeAnsprüchefahrlässigerFalschberatung§Abs.§Abs.auch§Abs.§Abs.unterlassenerZurverfügungstellungVerkaufsprospektes.KlägersteheauchAnspruchvorsätzlicherunerlaubterHandlung§§Abs.§StGBBeklagteVerschweigensRückvergütungenAusgabeaufschlägenVerwaltungsgebührenFonds.OffenbarungspflichtRückvergütungenhabeBeklagteschonbestandenStellungunabhängigenMaklersnochunabhängigenVermögensverwaltersinnegehabthabevielmehrEigenschaftWertpapierdienstleistungsunternehmenMarktteilgenommenhabe.StellungseiBeklagteUnterschiedNeutralitätverpflichtetenMaklerverpflichtetgewesenbreitenPaletteBetrachtziehenderFondsanlagenstetsalleinKundengünstigsteempfehlen.VielmehrseirechtlichbefugtgewesenbevorzugtProdukteeigenenFondsgesellschaftempfehlenmithineigenewirtschaftlicheInteressenverfolgen.UmstandseiWertpapierkundenunabhängigenBeraterBankwendeAllgemeinenauchbekannt.AbgesehenhabeGeschäftsführerZedentinerhaltenenBonifikationbiszu%annehmenmüssenBeklagteAusgabeaufschlägenFondsgesellschaftenpartizipiere.GeschäftsführerGmbHWirtschaftslebenstehenderWertpapierkundemüsseausgehenBankGutschrifteneigenenVermögenleiste.II.BerufungsurteilhältrechtlicherNachprüfungscheidendenPunktstand.1.RechthatBerufungsgerichtallerdingsetwaigedensersatzansprüchefahrlässigerVerletzung15.FebruargeschlossenenBeratungsvertragesfahrlässigerVerletzungInformationspflicht§WpHG§verjährtangesehen.erkennendeSenatUrteil8.März.ErlassBerufungsurteilsentschiedenausführlichbegründethatunterfallennurvertraglicheAnsprüchefahrlässigenFalschberatungdreijährigenVerjährungsfrist§auchetwaigedeliktischeAnsprüchefahrlässigerSchutzgesetzverletzung§Abs.§WpHG.BerufungsgerichthatrechtsfehlerfreiRevisionangegriffenfestgestelltdreijährigeVerjährungsfristKlageerhebungabgelaufenwar.AnsichtRevisionistVerjährungsvorschriftHinblickParteigutachtenProf.Dr.21JulisieheauchMicklitz.EWiRetwaEuroparechtskonformitätüberprüfen.RichtlinieRatesEuropäischentenWertpapierdienstleistungen10.Mai;.Nr.S.regeltVerjährungsfragenüberlässtnationalenGesetzgebung.AnsichtverstoßeGemeinschaftsrechtliegtauchBerücksichtigungAspektseffektivenRechtsschutzessofernVorlageGerichtshofEuropäischenGemeinschaftenVorabentscheidungBetrachtkommt.EWiRstatuierteVerbotverjährungsrechtlichenBenachteiligungAnsprüchegemeintsindwohlAnsprüche§§"AnsprüchenanderenAnspruchsgrundlageninsbesondere§"entbehrthaltbarengemeinschaftsrechtlichenVerankerung.ÜbrigenwärevorliegendstatuierteBenachteiligungschongegebenauchAnspruchunerlaubterHandlung§Abs.i.V.§§WpHGEinreichungKlage13.Augustverjährtgewesenwäre§Abs..GeschäftsführerZedentinspätestens8.etwaigenBeratungspflichtverletzungBeklagtenKenntnishatte.2.ZutreffendhatBerufungsgerichtauchausgeführtetwaigeralleinFahrlässigkeitgestützterAnspruchZedentinAbs.§Abs.Satz31JuligeltendenFassungunterlassenerZurverfügungstellungVerkaufsprospekteFondsgesellschaften§verjährtist.allgemeinenVerjährungsvorschriften..werden§verdrängt.Gesetzesbegründung§BT-Drucks.S.sollenauchAufklärungsfehlerProspektsbegangenwerdenVerjährungentzogenwerdenkurzenkapitalmarktrechtlichenVerjährungsfristunterliegen.UnterlassenerforderlichenAufklärungkannSinnZweckGesetzesvgl.gelten.AnlegeristunerheblicherforderlicheInformationGesprächerteiltvorenthaltenwirdVerkaufsprospektFondsgesellschaftVerfügunggestelltwirdvgl.KümpelKapitalmarktrecht3.Aufl.Rdn..EinwandRevisionsollelediglichspezielleBeratungsrisikenbegrenzengreiftWortlautersichtlich.ErfasstwerdennurSchadensersatzansprüchefehlerhafterBeratungauchInformationspflichtverletzung.VerjährungseinredebedarfvorliegendEntscheidungBeklagteVertriebsbankFondsanteileüberhaupt§Abs.SatzKAGGverpflichtetistErwerberFondsanteilenVerkaufsprospektFondsgesellschaftVerfügungstellenvgl.StreitstandAssmann/SchützeHandbuchKapitalanlagerechts2.Aufl.§Rdn.§Rdn.;:.9/495;.Köndgen:Bankrechts-Handbuch2.Aufl.§Rdn.§Abs.SatzSchutzgesetzSinne§Abs.istvgl.Assmann/SchützeHandbuchKapitalanlagerechts2.Aufl.Rdn..;:.9/499.3.AnsichtRevisionkannKlägeretwaigenVerstoßBeklagtenPflichtWahrungKundeninteressesInteressenkonflikteorganisatorische-9-menvermeiden§Abs.Nr.WpHGunverjährtenSchadensersatzanspruch§Abs.herleiten.§§WpHGSchutzgesetzcharakterSinne§Abs.zukommthaterkennendeSenatbisheroffengelassenSenatsurteile;353;321;24JuliXI11NovemberXI24.LiteraturwirdFrageeinzelnePflichtenbejahtvgl.SchwarkKapitalmarktrechts-Kommentar3.Aufl.§Rdn.9;Assmann/4.Aufl.§Rdn.17;KümpelKapitalmarktrecht3.Aufl.Rdn.;§Rdn.9;zweifelndHorn:..abschließendenEntscheidungFragebedarfauchhier.Schutzgesetzcharakter.S.§Abs.können.nurhabenlediglichaufsichtsrechtlicherNatursindauchanlegerschützendeFunktionzukommt.IstFallsokönnenzwarInhaltReichweitevor-)vertraglicherBeratungspflichtenBedeutungsein.zivilrechtlicherSchutzbereichgehtabervor-)vertraglichenPflichten.folgteigenständigezivilrechtlichenBeratungspflichtenhinausgehendeschadensersatzrechtlicheBedeutungzukommtvgl.Nobbe:Schimansky/HornS..PflichtWertpapierdienstleistungsunternehmensAbs.Nr.bemühenInteressenkonfliktemeidenhatSchutzgesetzcharakterPflichtErgreifungorganisatorischerMaßnahmenbeinhaltet.WertpapierhandelsunternehmenInteressenkonfliktnurorganisatorischeMaßnahmenauchsachgerechteInformationKundenvermeidenkannvgl.Assmann/Schneider/4.Aufl.§Rdn.gehtzivilrechtlicheSchutzzweckInformationspflichtweiterBeratungspflichtenBeratungsvertrag§Abs.Abs..AnsichtRevisionunterliegenauchSchadensersatzansprücheunterbliebenenVermeidungInteressenkonfliktserforderlichenInformationAbs.Nr.WpHGkurzenVerjährungsfrist.differenziertGrundInformationKundenerforderlichist.4.RechtsfehlerhaftsindAusführungenBerufungsgerichtsvorsätzlicheBeratungspflichtverletzungkurzeVerjährungsfrist§fälltBezugRückvergütungenempfohlenenFondsverneinthat.AusgangspunktzutreffendhatBerufungsgerichtallerdingsBeratungsfehlergesehenBeklagteFondsanteileangehtausschließlichhauseigeneProdukteempfohlenhat.MaßgeblichKapitalanlageempfehlungengewöhnlichenGeschäftsverkehrBankistgrundsätzlichzusammengestellteAnlageprogrammvgl..institutsgruppeneigeneAnlageprodukteetwaFondsanteilevorhandensindistgrundsätzlichbeanstandenProdukteabervergleichbarekonkurrierenderBankenInstitutsgruppenAnlageprogrammaufgenommenwerdenBanknurProdukteaberKonkurrenzprodukteempfiehlt.EbensoKreditnehmerbestimmtenBankberatenlässtkannAnlageinteressentBeratungBankAnspruchnimmtvernünftigerweiseerwartenerwartetauchBankProduktekonkurrierenderBankenInstitutsgruppenempfiehlt.giltauchdannProduktebessergünstigersind.ErstBankKundenhervortrittauchProduktekonkurrierenderBankenberatenaberAnlageinteressentErwartungAusdruckbringtauchetwaangesprocheneKonkurrenzprodukteberatenwerdenmussBankBeratunginsoweitablehntauchobjektivrichtigvollständiginformierenberatenKonkurrenzproduktegegebenenfallsauchempfehlen.BeklagteBeratungsgespräch15.FebruarBeratungauchFondsprodukteBankenangebotenGeschäftsführerZedentingewünschthatistvorgetragenersichtlich.BeratungsvertragerstreckteProdukte.istWertpapierdienstleistungsunternehmenauch§Abs.Nr.WpHGverbotenausschließlichhauseigeneProdukteProdukteverbundenerUnternehmenKundenanzubietenhierKundenerkennbaristvgl.SchwarkKapitalmarktrechts-Kommentar3.Aufl.Rdn..AnsichtBerufungsgerichtsmussBankFondsanteileempfiehlthinweisenHöheRückvergütungenAusgabeaufschlägenVerwaltungskostenFondsgesellschafterhält.AufklärungRückvergütungistnotwendigKundeninsofernbestehendenInteressenkonfliktBankAbs.Nr.WpHGoffenlegen.ErstAufklärungwirdKundeLageversetztUmsatzinteresseBankselbsteinzuschätzenvgl.Assmann/Schneider/Koller4.Aufl.§Rdn.;.SchwarkKapitalmarktrechts-Kommentar3.Aufl.Rdn.beurteilenBankbestimmtenTitelnurempfiehltselbstverdient.RechtsprechungSenatshatBankVermögensverwalterProvisionenDepotgebührenrückvergütetKundenAbschlussVermögensverwalterinitiiertenEffektengeschäftehinzuweisenGefährdungKundeninteressenVermögensverwaltergeschaffenhat.RechtsprechungistauchvorliegendenFallübertragen.BankKundenZwischenschaltungVermögensverwaltersberätAnlageempfehlungenabgibtempfohlenenFondsRückvergütungenverdientsindKundeninteressenBankerhaltenenRückvergütungengefährdet.bestehtkonkreteGefahrBankAnlageempfehlungenalleinKundeninteresseKriterienobjektgerechterBeratungabgibtzumindestaucheigenenInteressemöglichsthoheRückvergütungenerhalten.spieltAnsichtBeklagtenRolleRückvergütungenbestimmtenGeschäftunmittelbarzugeordnetwerdengewissenZeitabständengezahltwerden.WesentlichistnurRückvergütungenumsatzabhängigsind.AnsichtBerufungsgerichtsscheitertPflichtverletzungBeklagtenGeschäftsführerZedentinaufklärungsbedürftigwarRückvergütungeninformiertwarTeilBeklagtenBonifikationgutgeschriebenwurde.SelbstfestgestelltistGeschäftsführerZedentinausgegangenseinsollteBonifikationenReduzierungAusgabeaufschlägehandeltesobleibtGrößenordnungRückvergütungenangehtaufklärungsbedürftig.KenntniskonnteInteresseBeklagtenempfohlenenErwerbFondsanteilenverbundeneGefährdungInteressenZedentinrichtigeinschätzen.RevisionsinstanzunterstellendenVorbringenKlägersistvorsätzlicheAufklärungspflichtverletzungBeklagteauszuschließen.KlägerhatvorgetragenMitarbeiterBeklagtenVerhaltenBeklagterechnenlassenmuss§habeerklärtgutenVerbindungenhabeMöglichkeitAusgabeaufschlägeZedentingünstigerausfallenlassenüblich.hatteMitarbeiterBeklagtenoffenbarKenntnistungenBeklagteflossenhatZedentinabermitgeteilt.VerschweigenRückvergütungenistnurdannvorsätzlichgeschehenRechtswidrigkeitVerhaltensbewusstwar.AuchbloßerRechtsirrtumschließtständigerRechtsprechungBundesgerichtshofsVorsatz142;..angefochteneUrteilwaraufzuheben§Abs..SacheEntscheidungreifistwarweiterenAufklärungBerufungsgerichtzurückzuverweisen§Abs.Satz.wirderforderlichenFeststellungenvorsätzlichenVerschweigenRückvergütungentreffenhaben.SollteerneuterVerhandlungvorsätzlicheAufklärungspflichtverletzungfeststehenweistSenatSchadensersatzFormRückabwicklungerworbenenKapitalanlagengrundsätzlichnurbezüglichFondsanteilebeanspruchtwerdenkannRückvergütungenverschwiegenwordensind.auchWertpapiergeschäfteschadensersatzrechtlichrückabzuwickelnsindRückvergütungengezahltwurdenrichtetZedentingehörigerAufklärunginsgesamtGeschäftskontaktBeklagtenabgebrochenhätteKlägerbeweispflichtigistvgl.auch.EffektengeschäftenBankvertragesabgewickeltwerdenkannWeiteresausgegangenwerdenGeschäftsverbindunginsgesamtgekommenwäreBankBezugeinzelneGeschäfteAufklärungsverschuldentrifft.EllenbergerVorinstanzen:Entscheidung19.04.2004OLGEntscheidung06.10.2004