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1813 lines
16 KiB
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16 KiB
NAMEN
|
|
Verkündet
|
|
:
|
|
29
|
|
.
|
|
April
|
|
Justizangestellte
|
|
Urkundsbeamtin
|
|
Geschäftsstelle
|
|
Rechtsstreit
|
|
Nachschlagewerk
|
|
:
|
|
ja
|
|
:
|
|
ja
|
|
:
|
|
ja
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
§
|
|
7
|
|
.
|
|
April
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
Bank
|
|
Erwerb
|
|
Anteilen
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
empfiehlt
|
|
muss
|
|
Anleger
|
|
ungefragt
|
|
Möglichkeit
|
|
zeitweiligen
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
Fondsgesellschaft
|
|
aufklären
|
|
.
|
|
Urteil
|
|
29
|
|
.
|
|
April
|
|
XI
|
|
XI
|
|
.
|
|
Zivilsenat
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
hat
|
|
mündliche
|
|
Verhandlung
|
|
29
|
|
.
|
|
April
|
|
Vorsitzenden
|
|
Richter
|
|
Richter
|
|
Dr.
|
|
Dr.
|
|
Dr.
|
|
Richterin
|
|
Dr.
|
|
Recht
|
|
erkannt
|
|
:
|
|
Revision
|
|
Beklagten
|
|
Urteil
|
|
9
|
|
.
|
|
Zivilsenats
|
|
13
|
|
.
|
|
Februar
|
|
wird
|
|
Kosten
|
|
Maßgabe
|
|
zurückgewiesen
|
|
ausgesprochene
|
|
Verurteilung
|
|
Berufungsurteil
|
|
angeführten
|
|
weiteren
|
|
Zahlungen
|
|
weiter
|
|
erbrachten
|
|
Zahlungen
|
|
19
|
|
Juli
|
|
Höhe
|
|
€
|
|
20
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
Höhe
|
|
€
|
|
erfolgt
|
|
.
|
|
Tatbestand
|
|
:
|
|
Klägerin
|
|
begehrt
|
|
beklagten
|
|
Bank
|
|
fehlerhafter
|
|
Anlageberatung
|
|
Zusammenhang
|
|
Erwerb
|
|
Anteilen
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
Fonds
|
|
.
|
|
liegt
|
|
Revisionsverfahren
|
|
noch
|
|
Interesse
|
|
folgender
|
|
Sachverhalt
|
|
zugrunde
|
|
:
|
|
Klägerin
|
|
war
|
|
Kundin
|
|
Rechtsvorgängerin
|
|
Beklagten
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
Beklagte
|
|
.
|
|
Rahmen
|
|
Beratungsgesprächs
|
|
31
|
|
Juli
|
|
empfahl
|
|
Mitarbeiterin
|
|
Beklagten
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
Beraterin
|
|
Klägerin
|
|
Anteile
|
|
Fonds
|
|
erwerben
|
|
.
|
|
Beraterin
|
|
wies
|
|
Klägerin
|
|
Rücknahme
|
|
Fondsanteile
|
|
ausgesetzt
|
|
werden
|
|
kann
|
|
.
|
|
Klägerin
|
|
zeichnete
|
|
Anteile
|
|
Fonds
|
|
insgesamt
|
|
€
|
|
.
|
|
Ende
|
|
Gesprächs
|
|
übergab
|
|
Beraterin
|
|
Klägerin
|
|
Werbebroschüre
|
|
Worten
|
|
:
|
|
"
|
|
auch
|
|
wissen
|
|
gekauft
|
|
haben
|
|
.
|
|
"
|
|
Broschüre
|
|
findet
|
|
Titelseite
|
|
auch
|
|
Seite
|
|
folgender
|
|
Hinweis
|
|
:
|
|
"
|
|
Offene
|
|
Immobilienfonds
|
|
können
|
|
grundsätzlich
|
|
börsentäglich
|
|
zurückgegeben
|
|
werden
|
|
.
|
|
Offene
|
|
Immobilienfonds
|
|
können
|
|
Schutz
|
|
Anleger
|
|
§
|
|
Investmentgesetz
|
|
Rücknahme
|
|
Anteilen
|
|
Vertragsbedingungen
|
|
festgelegten
|
|
Frist
|
|
aussetzen
|
|
Bankguthaben
|
|
Erlös
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Investmentgesetz
|
|
angelegten
|
|
Mittel
|
|
Zahlung
|
|
Rücknahmepreises
|
|
Sicherstellung
|
|
ordnungsgemäßen
|
|
laufenden
|
|
Bewirtschaftung
|
|
ausreichen
|
|
sogleich
|
|
Verfügung
|
|
stehen
|
|
.
|
|
Fonds
|
|
wendet
|
|
Anleger
|
|
beabsichtigen
|
|
langfristig
|
|
indirekte
|
|
Immobilienanlage
|
|
Form
|
|
Offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
investieren
|
|
.
|
|
"
|
|
Rücknahme
|
|
Anteile
|
|
Fonds
|
|
wurde
|
|
Oktober
|
|
ausgesetzt
|
|
.
|
|
Fonds
|
|
wird
|
|
inzwischen
|
|
abgewickelt
|
|
.
|
|
Klägerin
|
|
beansprucht
|
|
Beklagten
|
|
investierte
|
|
Kapital
|
|
Höhe
|
|
ursprünglich
|
|
€
|
|
abzüglich
|
|
Vorinstanzen
|
|
erhaltener
|
|
Ausschüttungen
|
|
Höhe
|
|
insgesamt
|
|
€
|
|
.
|
|
Klägerin
|
|
meint
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
habe
|
|
hingewiesen
|
|
werden
|
|
müssen
|
|
.
|
|
Landgericht
|
|
hat
|
|
Klage
|
|
stattgegeben
|
|
.
|
|
hiergegen
|
|
gerichtete
|
|
Berufung
|
|
Beklagten
|
|
hatte
|
|
Erfolg
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
zugelassenen
|
|
Revision
|
|
verfolgt
|
|
Beklagte
|
|
Klageabweisungsantrag
|
|
.
|
|
Revisionsverhandlung
|
|
haben
|
|
Parteien
|
|
weiterer
|
|
Ausschüttungen
|
|
Hauptsache
|
|
Höhe
|
|
insgesamt
|
|
€
|
|
übereinstimmend
|
|
erledigt
|
|
erklärt
|
|
.
|
|
Entscheidungsgründe
|
|
:
|
|
Revision
|
|
Beklagten
|
|
hat
|
|
Erfolg
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
Begründung
|
|
.
|
|
veröffentlichten
|
|
Entscheidung
|
|
Revisionsverfahren
|
|
noch
|
|
Interesse
|
|
Wesentlichen
|
|
ausgeführt
|
|
:
|
|
Rahmen
|
|
Anlageberatung
|
|
sei
|
|
Anlageinteressent
|
|
grundsätzlich
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Rücknahme
|
|
Fondsanteile
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
hinzuweisen
|
|
.
|
|
Gesichtspunkt
|
|
Anlageentscheidung
|
|
wesentlich
|
|
sei
|
|
ergebe
|
|
bereits
|
|
Verkaufsprospekt
|
|
Werbebroschüre
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
"
|
|
Basisinformationen
|
|
Vermögensanlagen
|
|
Wertpapieren
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
Basisinformationen
|
|
Möglichkeit
|
|
hingewiesen
|
|
werde
|
|
Liquiditätsrisiko
|
|
Anleger
|
|
begründe
|
|
.
|
|
Falle
|
|
Aussetzung
|
|
Rücknahme
|
|
mögliche
|
|
Verkauf
|
|
Anteile
|
|
Börse
|
|
berge
|
|
erkennbar
|
|
Risiko
|
|
nur
|
|
niedrigerer
|
|
Preis
|
|
ordnungsgemäßen
|
|
Rückgabe
|
|
erzielt
|
|
werden
|
|
könne
|
|
.
|
|
Tatsache
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
werde
|
|
Kurs
|
|
eingepreist
|
|
führe
|
|
Abschlägen
|
|
.
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
handele
|
|
auch
|
|
nur
|
|
graue
|
|
Theorie
|
|
"
|
|
bereits
|
|
Ende
|
|
2005/Anfang
|
|
offene
|
|
Immobilienfonds
|
|
Rücknahme
|
|
Anteile
|
|
ausgesetzt
|
|
hätten
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
"
|
|
Mündelsicherheit
|
|
"
|
|
Anlage
|
|
offene
|
|
Immobilienfonds
|
|
betone
|
|
stehe
|
|
Aufklärungsbedürftigkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Rücknahme
|
|
Spannungsverhältnis
|
|
.
|
|
anlagegerechte
|
|
Beratung
|
|
erfordere
|
|
Aufklärung
|
|
Funktionsweise
|
|
strukturtypischen
|
|
Chancen
|
|
Risiken
|
|
empfohlenen
|
|
Anlage
|
|
.
|
|
Auch
|
|
grundsätzlich
|
|
"
|
|
sicher
|
|
einzustufenden
|
|
Kapitalanlage
|
|
seien
|
|
Anleger
|
|
charakteristische
|
|
Merkmale
|
|
Chancen
|
|
Risiken
|
|
aufzuzeigen
|
|
.
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Rücknahme
|
|
sei
|
|
Ausnahme
|
|
grundsätzlichen
|
|
Pflicht
|
|
Kapitalanlagegesellschaften
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
Anlage
|
|
offene
|
|
Immobilienfonds
|
|
prägendes
|
|
Strukturprinzip
|
|
Interessenten
|
|
aufgezeigt
|
|
werden
|
|
müsse
|
|
.
|
|
grundsätzlichen
|
|
Aufklärungsbedürftigkeit
|
|
Risikos
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
könne
|
|
begegnet
|
|
werden
|
|
Schutz
|
|
Anleger
|
|
diene
|
|
so
|
|
verhindert
|
|
werde
|
|
Fondsvermögen
|
|
Zeitdruck
|
|
ggf.
|
|
niedrigeren
|
|
Preis
|
|
veräußert
|
|
werde
|
|
.
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
möge
|
|
Aufrechterhaltung
|
|
Wertes
|
|
Fondsanteile
|
|
vorteilhaft
|
|
sein
|
|
berühre
|
|
aber
|
|
verbundenen
|
|
Konsequenzen
|
|
Liquidität
|
|
angewiesenen
|
|
Anleger
|
|
.
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
handele
|
|
grundsätzliches
|
|
immer
|
|
bestehendes
|
|
Liquiditätsrisiko
|
|
.
|
|
Begründung
|
|
Aufklärungspflicht
|
|
Wesentlichkeit
|
|
Gesichtspunktes
|
|
Anlageentscheidung
|
|
bedürfe
|
|
verdichtenden
|
|
Anzeichen
|
|
bevorstehende
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
.
|
|
Übrigen
|
|
hätten
|
|
Juli
|
|
hinreichende
|
|
Anhaltspunkte
|
|
Krise
|
|
Immobilienmarkt
|
|
ergebende
|
|
besondere
|
|
Relevanz
|
|
Möglichkeit
|
|
Rücknahmeaussetzung
|
|
bestanden
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
habe
|
|
Pflicht
|
|
Aufklärung
|
|
Möglichkeit
|
|
auch
|
|
Übergabe
|
|
Basisinformationen
|
|
November
|
|
erfüllt
|
|
.
|
|
Übergabe
|
|
100seitigen
|
|
Kompendiums
|
|
chen
|
|
Hinweis
|
|
konkrete
|
|
Anlageentscheidung
|
|
relevanten
|
|
Risikohinweise
|
|
sei
|
|
geeignet
|
|
Unvollständigkeit
|
|
vorangegangenen
|
|
Aufklärungsgesprächs
|
|
beseitigen
|
|
.
|
|
gelte
|
|
erst
|
|
recht
|
|
Übergabe
|
|
Informationen
|
|
geraume
|
|
Zeit
|
|
Beratungsgespräch
|
|
erfolge
|
|
konkreten
|
|
Zusammenhang
|
|
streitigen
|
|
Anlageentscheidung
|
|
stehe
|
|
.
|
|
Klägerin
|
|
übergebene
|
|
Flyer
|
|
enthalte
|
|
zwar
|
|
entsprechenden
|
|
Risikohinweis
|
|
.
|
|
rechtzeitiger
|
|
Übergabe
|
|
könne
|
|
jedoch
|
|
ausgegangen
|
|
werden
|
|
Klägerin
|
|
Flyer
|
|
erst
|
|
Anlageentscheidung
|
|
erhalten
|
|
habe
|
|
.
|
|
fehlende
|
|
Aufklärung
|
|
sei
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Klägerin
|
|
auch
|
|
kausal
|
|
gewesen
|
|
.
|
|
Ursachenzusammenhang
|
|
sei
|
|
Basis
|
|
sog.
|
|
"
|
|
Vermutung
|
|
aufklärungsrichtigen
|
|
Verhaltens
|
|
"
|
|
anzunehmen
|
|
.
|
|
Aufklärungspflichtverletzung
|
|
sei
|
|
fahrlässig
|
|
erfolgt
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
habe
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
hinreichend
|
|
dargelegt
|
|
unvermeidbaren
|
|
Rechtsirrtum
|
|
befunden
|
|
haben
|
|
.
|
|
Vortrag
|
|
bleibe
|
|
schon
|
|
unklar
|
|
Seiten
|
|
Beklagten
|
|
hier
|
|
Streit
|
|
stehenden
|
|
Problematik
|
|
eingehend
|
|
befasst
|
|
habe
|
|
.
|
|
II
|
|
.
|
|
Ausführungen
|
|
halten
|
|
revisionsrechtlicher
|
|
Prüfung
|
|
Ergebnis
|
|
stand
|
|
so
|
|
Revision
|
|
zurückzuweisen
|
|
ist
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
Recht
|
|
angenommen
|
|
Klägerin
|
|
Beklagte
|
|
Anspruch
|
|
Schadensersatz
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
zusteht
|
|
.
|
|
hat
|
|
Rechtsprechung
|
|
Literatur
|
|
umstrittene
|
|
Frage
|
|
beratende
|
|
Bank
|
|
verpflichtet
|
|
ist
|
|
Kunden
|
|
Zusammenhang
|
|
Empfehlung
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
§
|
|
7
|
|
.
|
|
April
|
|
gültigen
|
|
Fassung
|
|
nachfolgend
|
|
:
|
|
aF
|
|
;
|
|
nunmehr
|
|
KAGB
|
|
ungefragt
|
|
aufzuklären
|
|
Recht
|
|
bejaht
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
ist
|
|
zutreffend
|
|
Revision
|
|
unangegriffen
|
|
ausgegangen
|
|
Parteien
|
|
Beratungsvertrag
|
|
geschlossen
|
|
worden
|
|
ist
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Recht
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
schuldhafte
|
|
Beratungspflichtverletzung
|
|
Beklagten
|
|
bejaht
|
|
.
|
|
beratende
|
|
Bank
|
|
ist
|
|
objektgerechten
|
|
Beratung
|
|
verpflichtet
|
|
.
|
|
.
|
|
vgl.
|
|
Senatsurteil
|
|
6
|
|
Juli
|
|
XI
|
|
.
|
|
Inhalt
|
|
Umfang
|
|
Beratungspflichten
|
|
hängen
|
|
Umständen
|
|
Einzelfalls
|
|
.
|
|
Maßgeblich
|
|
sind
|
|
einerseits
|
|
Wissensstand
|
|
Risikobereitschaft
|
|
Anlageziel
|
|
Kunden
|
|
andererseits
|
|
allgemeinen
|
|
speziellen
|
|
Risiken
|
|
Besonderheiten
|
|
Anlageobjekts
|
|
ergeben
|
|
.
|
|
Beratung
|
|
hat
|
|
Eigenschaften
|
|
Anlageobjekts
|
|
beziehen
|
|
jeweilige
|
|
Anlageentscheidung
|
|
wesentliche
|
|
Bedeutung
|
|
haben
|
|
haben
|
|
können
|
|
.
|
|
Bank
|
|
Umstände
|
|
richtig
|
|
sorgfältig
|
|
zeitnah
|
|
vollständig
|
|
Kunden
|
|
verständlich
|
|
unterrichten
|
|
hat
|
|
muss
|
|
Bewertung
|
|
Empfehlung
|
|
Anlageobjekts
|
|
Berücksichtigung
|
|
genannten
|
|
Gegebenheiten
|
|
lediglich
|
|
ante
|
|
betrachtet
|
|
vertretbar
|
|
sein
|
|
.
|
|
Risiko
|
|
objektgerechter
|
|
Beratung
|
|
getroffene
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Nachhinein
|
|
falsch
|
|
erweist
|
|
trägt
|
|
Anleger
|
|
vgl.
|
|
zusammenfassend
|
|
Senatsurteile
|
|
27
|
|
.
|
|
September
|
|
XI
|
|
.
|
|
XI
|
|
.
|
|
24
|
|
.
|
|
September
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
angenommen
|
|
Beklagte
|
|
verpflichtet
|
|
war
|
|
Klägerin
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
aF
|
|
aufzuklären
|
|
.
|
|
hiergegen
|
|
Revision
|
|
vorgebrachten
|
|
Einwände
|
|
bleiben
|
|
Erfolg
|
|
.
|
|
Frage
|
|
Bank
|
|
Erwerb
|
|
Anteilen
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
empfiehlt
|
|
Anleger
|
|
ungefragt
|
|
Bestehen
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
Kapitalanlagegesellschaft
|
|
aufklären
|
|
muss
|
|
wird
|
|
Instanzrechtsprechung
|
|
Literatur
|
|
unterschiedlich
|
|
beantwortet
|
|
.
|
|
Auffassung
|
|
hat
|
|
Beginn
|
|
Finanzkrise
|
|
Oktober
|
|
Aufklärungspflicht
|
|
bestanden
|
|
Möglichkeit
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
auszusetzen
|
|
fernliegendes
|
|
rein
|
|
theoretisches
|
|
Risiko
|
|
gehandelt
|
|
habe
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
Instrument
|
|
Anlegerschutz
|
|
sei
|
|
Anleger
|
|
auch
|
|
Aussetzung
|
|
Anteile
|
|
jederzeit
|
|
Börse
|
|
veräußern
|
|
könnten
|
|
vgl.
|
|
OLG
|
|
;
|
|
.
|
|
;
|
|
Homberger
|
|
EWiR
|
|
f.
|
|
;
|
|
;
|
|
.
|
|
bejaht
|
|
Gegenansicht
|
|
Berufungsgericht
|
|
geteilt
|
|
wird
|
|
Aufklärungspflicht
|
|
Bank
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
Anlage
|
|
offene
|
|
Immobilienfonds
|
|
prägendes
|
|
Strukturprinzip
|
|
grundsätzlich
|
|
innewohnendes
|
|
darstelle
|
|
vgl.
|
|
OLG
|
|
23
|
|
.
|
|
August
|
|
.
|
|
f.
|
|
;
|
|
Anm
|
|
.
|
|
6
|
|
;
|
|
Merk
|
|
.
|
|
-9-
|
|
erkennende
|
|
Senat
|
|
entscheidet
|
|
Frage
|
|
Sinne
|
|
zuletzt
|
|
genannten
|
|
Meinung
|
|
.
|
|
Kennzeichnend
|
|
regulierte
|
|
Immobilien-Sondervermögen
|
|
ist
|
|
Anleger
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
aF
|
|
nunmehr
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
KAGB
|
|
Fondsanteile
|
|
grundsätzlich
|
|
jederzeit
|
|
liquidieren
|
|
Rückgabe
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
aF
|
|
geregelten
|
|
Rücknahmepreis
|
|
Kapitalanlagegesellschaft
|
|
verlangen
|
|
können
|
|
sog.
|
|
Open-End-Prinzip
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
Bankrechts-Handbuch
|
|
4
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Baur/Ziegler
|
|
.
|
|
;
|
|
Gutsche
|
|
§
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Reiter
|
|
Kapitalmarktrecht
|
|
4
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
9.55
|
|
;
|
|
Schödermeier/Baltzer
|
|
AuslInvestG
|
|
§
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Gringel
|
|
;
|
|
;
|
|
;
|
|
Döser
|
|
Anm
|
|
.
|
|
.
|
|
Grundsatz
|
|
macht
|
|
§
|
|
aF
|
|
Ausnahme
|
|
vgl.
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
Schultz-Süchting
|
|
aaO
|
|
.
|
|
.
|
|
wird
|
|
Kapitalanlagegesellschaft
|
|
ausreichender
|
|
Liquidität
|
|
Recht
|
|
eingeräumt
|
|
Rücknahme
|
|
Anteile
|
|
vorrübergehend
|
|
verweigern
|
|
Folge
|
|
Anleger
|
|
Fondsanteile
|
|
mehr
|
|
gesetzlich
|
|
bestimmten
|
|
Rücknahmepreis
|
|
zurückgeben
|
|
können
|
|
.
|
|
Risiko
|
|
hat
|
|
Bank
|
|
Anleger
|
|
Rahmen
|
|
geschuldeten
|
|
vollständigen
|
|
Risikodarstellung
|
|
verständlicher
|
|
Weise
|
|
aufzuklären
|
|
.
|
|
Verpflichtung
|
|
besteht
|
|
Anleger
|
|
Gesetzes
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
aF
|
|
gemachte
|
|
Versprechen
|
|
Investition
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
jederzeit
|
|
Rückgabe
|
|
Anteile
|
|
Kapitalanlagegesellschaft
|
|
gesetzlich
|
|
bestimmten
|
|
Rücknahmepreis
|
|
liquidieren
|
|
können
|
|
Vorliegen
|
|
Voraussetzungen
|
|
§
|
|
aF
|
|
eingehalten
|
|
wird
|
|
.
|
|
hier
|
|
Zeitpunkt
|
|
Beratung
|
|
Juli
|
|
Fonds
|
|
bereits
|
|
konkrete
|
|
Anhaltspunkte
|
|
bevorstehende
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
vorgelegen
|
|
haben
|
|
ist
|
|
Bestehen
|
|
Aufklärungspflicht
|
|
Bedeutung
|
|
Entscheidung
|
|
Anlegers
|
|
auch
|
|
konkreten
|
|
Anhaltspunkte
|
|
wesentlicher
|
|
Bedeutung
|
|
sein
|
|
kann
|
|
Risiko
|
|
gesamten
|
|
Investitionsphase
|
|
übernimmt
|
|
.
|
|
Revision
|
|
Zusammenhang
|
|
Auffassung
|
|
Berufungsgerichts
|
|
wendet
|
|
Juli
|
|
bereits
|
|
hinreichende
|
|
Anhaltspunkte
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
gegeben
|
|
habe
|
|
handelt
|
|
lediglich
|
|
tragende
|
|
Hilfsbegründung
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
erster
|
|
Linie
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
abgestellt
|
|
Begründung
|
|
Aufklärungspflicht
|
|
Wesentlichkeit
|
|
Gesichtspunktes
|
|
Anlageentscheidung
|
|
verdichtender
|
|
Anzeichen
|
|
bevorstehende
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
bedarf
|
|
.
|
|
Dementsprechend
|
|
ist
|
|
Beantwortung
|
|
Frage
|
|
Bank
|
|
Anleger
|
|
Risiko
|
|
aufklären
|
|
muss
|
|
ebenfalls
|
|
unerheblich
|
|
Ausbruch
|
|
Finanzkrise
|
|
Oktober
|
|
insoweit
|
|
fernliegendes
|
|
gar
|
|
nur
|
|
theoretisches
|
|
Risiko
|
|
so
|
|
;
|
|
Schleswig
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
auch
|
|
;
|
|
bestanden
|
|
hat
|
|
.
|
|
Möglichkeit
|
|
Rücknahme
|
|
Anteile
|
|
auszusetzen
|
|
stellt
|
|
gesamten
|
|
Investitionsphase
|
|
bestehendes
|
|
Liquiditätsrisiko
|
|
Anleger
|
|
informiert
|
|
muss
|
|
Entscheidung
|
|
trifft
|
|
.
|
|
Umstand
|
|
Anleger
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
Anteile
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
jederzeit
|
|
Börse
|
|
veräußern
|
|
können
|
|
spricht
|
|
Berufungsgericht
|
|
Auffassung
|
|
Revision
|
|
zutreffend
|
|
angenommen
|
|
hat
|
|
ebenfalls
|
|
Pflicht
|
|
Bank
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
aufzuklären
|
|
ebenso
|
|
Anm
|
|
.
|
|
;
|
|
.
|
|
;
|
|
;
|
|
Homberger
|
|
EWiR
|
|
f.
|
|
;
|
|
.
|
|
Revision
|
|
weist
|
|
zwar
|
|
zutreffend
|
|
Anleger
|
|
weiter
|
|
Möglichkeit
|
|
haben
|
|
Anteile
|
|
jederzeit
|
|
liquidieren
|
|
.
|
|
Möglichkeit
|
|
stellt
|
|
aber
|
|
Börse
|
|
sonstigen
|
|
Sekundärmarkt
|
|
bestehenden
|
|
Beeinflussung
|
|
Preises
|
|
spekulative
|
|
Elemente
|
|
gleichwertigen
|
|
Ersatz
|
|
gesetzlich
|
|
geregelte
|
|
Möglichkeit
|
|
Anteile
|
|
vorab
|
|
festgelegten
|
|
Rücknahmepreis
|
|
Kapitalanlagegesellschaft
|
|
zurück
|
|
geben
|
|
.
|
|
Anleger
|
|
wird
|
|
Liquidität
|
|
Fondsanteile
|
|
Fall
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
mehr
|
|
Qualität
|
|
vorab
|
|
Gesetz
|
|
bestimmten
|
|
Rücknahmepreises
|
|
gewährleistet
|
|
.
|
|
Revision
|
|
meint
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
Schutzmaßnahme
|
|
Anleger
|
|
handele
|
|
kommt
|
|
Aufklärungspflicht
|
|
Bank
|
|
.
|
|
Regelungen
|
|
§
|
|
aF
|
|
Aussetzung
|
|
Rücknahme
|
|
Anteilen
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
sollen
|
|
Kapitalanlagegesellschaft
|
|
ermöglichen
|
|
Fall
|
|
unerwartet
|
|
hohen
|
|
Zahl
|
|
Rückgabe
|
|
angedienter
|
|
Fondsanteile
|
|
Aussetzung
|
|
Liquidität
|
|
beschaffen
|
|
Bedienung
|
|
rückgabewilligen
|
|
Anleger
|
|
erforderlich
|
|
ist
|
|
vgl.
|
|
Gringel
|
|
108
|
|
;
|
|
Schultz-Süchting
|
|
§
|
|
.
|
|
2
|
|
;
|
|
Baur
|
|
Investmentgesetze
|
|
§
|
|
.
|
|
1
|
|
;
|
|
Baur/Ziegler
|
|
Bankrecht
|
|
Bankpraxis
|
|
.
|
|
9/283
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
auch
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
.
|
|
Zugleich
|
|
soll
|
|
Gefahr
|
|
wirtschaftlich
|
|
sinnvollen
|
|
Verwertung
|
|
Fondsvermögens
|
|
Krisensituation
|
|
vorgebeugt
|
|
werden
|
|
.
|
|
Aussetzung
|
|
jedoch
|
|
dargelegt
|
|
Liquiditätsinteresse
|
|
Anleger
|
|
entgegensteht
|
|
ist
|
|
Anlageentscheidung
|
|
aufzuklären
|
|
.
|
|
3
|
|
.
|
|
Erfolg
|
|
wendet
|
|
Revision
|
|
Annahme
|
|
Berufungsgerichts
|
|
Beklagte
|
|
habe
|
|
Pflicht
|
|
Klägerin
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
aufzuklären
|
|
erfüllt
|
|
.
|
|
ist
|
|
beanstanden
|
|
Berufungsgericht
|
|
Erfüllung
|
|
Pflicht
|
|
Übergabe
|
|
Basisinformationen
|
|
verneint
|
|
hat
|
|
.
|
|
kann
|
|
allerdings
|
|
offen
|
|
bleiben
|
|
Übergabe
|
|
November
|
|
Hinblick
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Klägerin
|
|
Ende
|
|
Juli
|
|
noch
|
|
zeitnahe
|
|
Unterrichtung
|
|
Klägerin
|
|
anzusehen
|
|
ist
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
fehlende
|
|
Erfüllungswirkung
|
|
Übergabe
|
|
nämlich
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
auch
|
|
gestützt
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Übergabe
|
|
Basisinformationen
|
|
konkreter
|
|
Zusammenhang
|
|
bestand
|
|
.
|
|
Revisionserwiderung
|
|
weist
|
|
insoweit
|
|
zutreffend
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
§
|
|
aF
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
nur
|
|
dann
|
|
ausgesetzt
|
|
werden
|
|
konnte
|
|
Vertragsbedingungen
|
|
jeweiligen
|
|
Fonds
|
|
Befugnis
|
|
vorsahen
|
|
vgl.
|
|
Bankrechts-Handbuch
|
|
4
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
.
|
|
Informationen
|
|
hier
|
|
Kapitalanlagegesellschaft
|
|
Vertragsbedingungen
|
|
Befugnis
|
|
eingeräumt
|
|
worden
|
|
war
|
|
enthalten
|
|
allgemeinen
|
|
Basisinformationen
|
|
naturgemäß
|
|
.
|
|
Hierüber
|
|
hätte
|
|
Beklagte
|
|
Klägerin
|
|
verständlicher
|
|
Weise
|
|
mündlich
|
|
rechtzeitige
|
|
Übergabe
|
|
streitgegenständlichen
|
|
Fonds
|
|
bezogenen
|
|
Informationsmaterials
|
|
schriftlich
|
|
aufklären
|
|
müssen
|
|
.
|
|
Auffassung
|
|
Revision
|
|
ist
|
|
auch
|
|
unerheblich
|
|
Klägerin
|
|
Rahmen
|
|
langjährigen
|
|
Geschäftsbeziehung
|
|
Beklagten
|
|
bereits
|
|
Anteile
|
|
offenen
|
|
Immobilienfonds
|
|
erworben
|
|
hat
|
|
.
|
|
Revision
|
|
weiter
|
|
Feststellung
|
|
Berufungsgerichts
|
|
wendet
|
|
Klägerin
|
|
habe
|
|
Flyer
|
|
Fonds
|
|
Titelseite
|
|
Hinweis
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
abgedruckt
|
|
ist
|
|
erst
|
|
Anlageentscheidung
|
|
rechtzeitig
|
|
erhalten
|
|
hat
|
|
ebenfalls
|
|
Erfolg
|
|
.
|
|
Revision
|
|
hat
|
|
tatrichterliche
|
|
Feststellung
|
|
durchgreifende
|
|
Verfahrensrüge
|
|
erhoben
|
|
§
|
|
.
|
|
4
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
ist
|
|
weiter
|
|
Übereinstimmung
|
|
Rechtsprechung
|
|
Senats
|
|
"
|
|
Vermutung
|
|
aufklärungsrichtigen
|
|
Verhaltens
|
|
"
|
|
Senatsurteil
|
|
8
|
|
.
|
|
Mai
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
ausgegangen
|
|
unterlassene
|
|
Aufklärung
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
kausal
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Klägerin
|
|
war
|
|
.
|
|
Auffassung
|
|
Revision
|
|
ist
|
|
Senatsrechtsprechung
|
|
hier
|
|
streitige
|
|
Aufklärungspflichtverletzung
|
|
anzuwenden
|
|
.
|
|
Argumentation
|
|
Revision
|
|
Anleger
|
|
würde
|
|
Information
|
|
Möglichkeit
|
|
Aussetzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
zusätzliches
|
|
Risiko
|
|
verbinden
|
|
Aussetzung
|
|
Schutzmaßnahme
|
|
Verluste
|
|
Fonds
|
|
Wertminderung
|
|
Beteiligung
|
|
begreifen
|
|
Anleger
|
|
gebotenen
|
|
Aufklärung
|
|
Anlageentscheidung
|
|
sogar
|
|
bestärkt
|
|
werde
|
|
verkennt
|
|
bereits
|
|
Ansatz
|
|
setzung
|
|
Anteilsrücknahme
|
|
dargelegt
|
|
Liquiditätsinteresse
|
|
Anlegers
|
|
entgegensteht
|
|
.
|
|
5
|
|
.
|
|
beanstanden
|
|
ist
|
|
schließlich
|
|
Rechtsansicht
|
|
Berufungsgerichts
|
|
Aufklärungspflichtverletzung
|
|
Beklagten
|
|
sei
|
|
fahrlässig
|
|
erfolgt
|
|
.
|
|
§
|
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Abs.
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Satz
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muss
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Aufklärungspflichtige
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darlegen
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beweisen
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Pflichtverletzung
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vertreten
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hat
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.
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Beklagte
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hat
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folglich
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bereits
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Fahrlässigkeit
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einzustehen
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.
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Haftung
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Fahrlässigkeit
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ist
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zwar
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unvermeidbaren
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Rechtsirrtum
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ausgeschlossen
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.
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Vorliegen
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Rechtsirrtums
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sind
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aber
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strenge
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Maßstäbe
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anzulegen
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Schuldner
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Rechtslage
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sorgfältig
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prüfen
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erforderlich
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Rechtsrat
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einholen
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höchstrichterliche
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Rechtsprechung
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sorgfältig
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beachten
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muss
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.
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Grundsätzlich
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trifft
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Schuldner
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Risiko
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Rechtslage
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verkennen
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.
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handelt
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mithin
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schuldhaft
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Möglichkeit
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rechnen
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musste
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zuständige
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Gericht
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anderen
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Rechtsstandpunkt
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einnimmt
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Senatsbeschluss
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29
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.
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Juni
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XI
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ZR
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.
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.
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Gemessen
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Maßstäben
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hat
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Berufungsgericht
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rechtsfehlerfrei
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Fahrlässigkeit
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Beklagten
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bejaht
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.
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ist
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Recht
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ausgegangen
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Beklagte
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hinreichend
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dargelegt
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hat
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Pflicht
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Klägerin
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Möglichkeit
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Aussetzung
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Anteilsrücknahme
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aufzuklären
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unvermeidbaren
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Rechtsirrtum
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befunden
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habe
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.
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unvermeidbaren
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Rechtsirrtum
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steht
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hier
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schon
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Beklagte
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Juli
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konkreter
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Anhaltspunkt
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bestand
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hätte
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erkennen
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können
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Möglichkeit
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Aussetzung
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Anteilsrücknahme
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aufklärungspflichtige
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Eigenschaft
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Fonds
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handeln
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kann
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.
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Flyer
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Fonds
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wird
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nämlich
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bereits
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Titelseite
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exponierter
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Stelle
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aufmerksam
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gemacht
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Rücknahme
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Anteilen
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gemäß
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§
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aF
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Vertragsbedingungen
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festgelegten
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Frist
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ausgesetzt
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werden
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kann
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.
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Ellenberger
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Menges
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Vorinstanzen
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:
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Entscheidung
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OLG
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Frankfurt/Main
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|
Entscheidung
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