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2999 lines
24 KiB
2999 lines
24 KiB
NAMEN
|
|
Verkündet
|
|
:
|
|
19
|
|
Juli
|
|
Justizangstellte
|
|
Urkundsbeamtin
|
|
Geschäftsstelle
|
|
Rechtsstreit
|
|
Nachschlagewerk
|
|
:
|
|
ja
|
|
:
|
|
ja
|
|
nur
|
|
.
|
|
IV
|
|
.
|
|
:
|
|
ja
|
|
§
|
|
E
|
|
persönlichen
|
|
Haftung
|
|
Vorstandsmitglieder
|
|
Aktiengesellschaft
|
|
fehlerhafte
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
.
|
|
Urteil
|
|
19
|
|
Juli
|
|
II
|
|
.
|
|
Zivilsenat
|
|
Bundesgerichtshofes
|
|
hat
|
|
mündliche
|
|
Verhandlung
|
|
12
|
|
Juli
|
|
Vorsitzenden
|
|
Richter
|
|
Dr.
|
|
Röhricht
|
|
Richter
|
|
Prof.
|
|
Dr.
|
|
Dr.
|
|
Dr.
|
|
Recht
|
|
erkannt
|
|
:
|
|
Revision
|
|
wird
|
|
Urteil
|
|
30
|
|
.
|
|
Zivilsenats
|
|
zugleich
|
|
Familiensenat
|
|
Oberlandesgerichts
|
|
Zivilsenate
|
|
1
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
aufgehoben
|
|
.
|
|
II
|
|
.
|
|
Berufung
|
|
Beklagten
|
|
Teilurteil
|
|
Landgerichts
|
|
3
|
|
.
|
|
Zivilkammer
|
|
wird
|
|
zurückgewiesen
|
|
.
|
|
.
|
|
erstinstanzlichen
|
|
Kosten
|
|
werden
|
|
folgt
|
|
verteilt
|
|
:
|
|
Gerichtskosten
|
|
werden
|
|
Kläger
|
|
Beklagten
|
|
Gesamtschuldnern
|
|
auferlegt
|
|
.
|
|
Kläger
|
|
trägt
|
|
außergerichtlichen
|
|
Kosten
|
|
Beklagten
|
|
1
|
|
.
|
|
Beklagten
|
|
tragen
|
|
gesamtschuldnerisch
|
|
außergerichtlichen
|
|
Kosten
|
|
Klägers
|
|
.
|
|
IV
|
|
.
|
|
Kosten
|
|
Revisionsverfahrens
|
|
werden
|
|
Beklagten
|
|
Gesamtschuldnern
|
|
erlegt
|
|
.
|
|
Streithelfer
|
|
Beklagten
|
|
hat
|
|
Kosten
|
|
Nebenintervention
|
|
tragen
|
|
.
|
|
Tatbestand
|
|
:
|
|
Kläger
|
|
Rechtsanwalt
|
|
macht
|
|
Beklagten
|
|
Schadensersatzansprüche
|
|
abgetretenem
|
|
Recht
|
|
Begründung
|
|
geltend
|
|
Zedent
|
|
sei
|
|
unzutreffende
|
|
Angaben
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
AG
|
|
frühere
|
|
Beklagte
|
|
folgenden
|
|
:
|
|
AG
|
|
veranlaßt
|
|
worden
|
|
mittlerweile
|
|
wertlos
|
|
gewordene
|
|
Aktien
|
|
Gesellschaft
|
|
erwerben
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
war
|
|
Vorstandsvorsitzender
|
|
Beklagte
|
|
stellvertretender
|
|
Vorstandsvorsitzender
|
|
AG
|
|
.
|
|
Kläger
|
|
hat
|
|
Gesellschaft
|
|
gerichtete
|
|
Klage
|
|
Erlaß
|
|
Landgerichtsurteils
|
|
zurückgenommen
|
|
1
|
|
Juli
|
|
Insolvenzverfahren
|
|
Vermögen
|
|
eröffnet
|
|
worden
|
|
war
|
|
.
|
|
Aktien
|
|
AG
|
|
wurden
|
|
Juli
|
|
geregelten
|
|
Markt
|
|
Handel
|
|
Neuen
|
|
Markt
|
|
Emissionskurs
|
|
€
|
|
zugelassen
|
|
erreichten
|
|
starkem
|
|
Kursanstieg
|
|
bereits
|
|
Februar
|
|
Höchststand
|
|
€
|
|
.
|
|
zwischenzeitlicher
|
|
Halbierung
|
|
Wertes
|
|
schwankendem
|
|
Kurs
|
|
erfolgte
|
|
August
|
|
Aktiensplit
|
|
Verhältnis
|
|
1
|
|
:
|
|
5
|
|
.
|
|
weiterhin
|
|
uneinheitlichem
|
|
Verlauf
|
|
stieg
|
|
Kurs
|
|
Zusammenhang
|
|
Februar
|
|
nochmals
|
|
kurzfristig
|
|
€
|
|
dann
|
|
nach
|
|
wieder
|
|
abzufallen
|
|
;
|
|
derzeit
|
|
bewegt
|
|
Cent
|
|
Aktie
|
|
.
|
|
AG
|
|
veröffentlichte
|
|
Vielzahl
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
u.a.
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
.
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
gab
|
|
bekannt
|
|
Mobilfunkanbieter
|
|
habe
|
|
"
|
|
Rahmenabkommen
|
|
zugehörigen
|
|
JNT-Lizenzen
|
|
geordert
|
|
"
|
|
;
|
|
Auftragsvolumen
|
|
betrage
|
|
mindestens
|
|
ca.
|
|
Mio.
|
|
DM
|
|
Abwicklung
|
|
erfolge
|
|
.
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
Beklagten
|
|
veranlaßt
|
|
Beklagten
|
|
gebilligt
|
|
worden
|
|
war
|
|
gab
|
|
abgeschlossenen
|
|
Vertrag
|
|
richtig
|
|
:
|
|
Tatsächlich
|
|
enthielt
|
|
nur
|
|
verbindliche
|
|
Bestellung
|
|
Surfstationen
|
|
Gesamtvolumen
|
|
ca.
|
|
Mio.
|
|
DM
|
|
;
|
|
ergänzend
|
|
war
|
|
lediglich
|
|
Fall
|
|
erfolgreichen
|
|
Testphase
|
|
Erhöhung
|
|
Auftrags
|
|
Stationen
|
|
Aussicht
|
|
gestellt
|
|
worden
|
|
.
|
|
Erst
|
|
Folgebestellung
|
|
allerdings
|
|
erfolgte
|
|
wäre
|
|
Ad-hoc-Meldung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
mitgeteilte
|
|
Auftragsvolumen
|
|
Mio.
|
|
DM
|
|
erreicht
|
|
worden
|
|
.
|
|
Hauptversammlung
|
|
AG
|
|
24
|
|
.
|
|
Juni
|
|
wurde
|
|
Inhalt
|
|
Meldung
|
|
freilich
|
|
Kenntnis
|
|
Klägers
|
|
entsprechende
|
|
Nachfrage
|
|
Aktionärin
|
|
Beklagten
|
|
zwar
|
|
richtig
|
|
gestellt
|
|
jedoch
|
|
wurde
|
|
falsche
|
|
Mitteilung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
später
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
30
|
|
.
|
|
August
|
|
wieder
|
|
bestätigt
|
|
.
|
|
Erst
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
22
|
|
.
|
|
wurde
|
|
ursprüngliche
|
|
Meldung
|
|
Teil
|
|
widerrufen
|
|
.
|
|
weiteren
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
gab
|
|
AG
|
|
bekannt
|
|
Rahmenabkommen
|
|
JNT-Lizenzen
|
|
Surfstationen
|
|
Wert
|
|
rund
|
|
Mio.
|
|
DM
|
|
geordert
|
|
habe
|
|
.
|
|
Auch
|
|
Mitteilung
|
|
war
|
|
unzutreffend
|
|
insoweit
|
|
neuen
|
|
Auftrag
|
|
lediglich
|
|
gemeinsame
|
|
Vertriebsvereinbarung
|
|
handelte
|
|
.
|
|
wurde
|
|
AG
|
|
erst
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
29
|
|
.
|
|
August
|
|
berichtigt
|
|
.
|
|
Kurs
|
|
Aktie
|
|
stieg
|
|
unmittelbar
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
ca.
|
|
%
|
|
€
|
|
.
|
|
Kurs
|
|
weiteren
|
|
uneinheitlichen
|
|
Ausschlägen
|
|
wieder
|
|
beruhigt
|
|
hatte
|
|
erwarb
|
|
Zedent
|
|
28
|
|
Juli
|
|
Inanspruchnahme
|
|
Kontokorrentkredit
|
|
Stückaktien
|
|
AG
|
|
Kurs
|
|
€
|
|
Gesamtaufwand
|
|
Nebenkosten
|
|
:
|
|
90.945,70
|
|
DM
|
|
.
|
|
Landgericht
|
|
hat
|
|
Beweisaufnahme
|
|
Teilurteil
|
|
Klage
|
|
Zahlung
|
|
DM
|
|
Zinsen
|
|
Zug-um-Zug
|
|
Abtretung
|
|
Aktien
|
|
AG
|
|
stattgegeben
|
|
.
|
|
Berufung
|
|
Beklagten
|
|
hat
|
|
Oberlandesgericht
|
|
erneuter
|
|
Beweisaufnahme
|
|
Klage
|
|
abgewiesen
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
zugelassenen
|
|
Revision
|
|
verfolgt
|
|
Kläger
|
|
Klagebegehren
|
|
.
|
|
Entscheidungsgründe
|
|
:
|
|
Revision
|
|
Klägers
|
|
ist
|
|
begründet
|
|
führt
|
|
Aufhebung
|
|
Berufungsurteils
|
|
Wiederherstellung
|
|
landgerichtlichen
|
|
Entscheidung
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
zwar
|
|
Recht
|
|
Schadensersatzansprüche
|
|
Klägers
|
|
allgemeiner
|
|
Prospekthaftung
|
|
auch
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
Verletzung
|
|
Schutzgesetzes
|
|
II
|
|
.
|
|
verneint
|
|
.
|
|
Dennoch
|
|
ist
|
|
Klage
|
|
begründet
|
|
Kläger
|
|
bereits
|
|
Landgericht
|
|
zutreffend
|
|
erkannt
|
|
hat
|
|
Beklagten
|
|
Ersatzanspruch
|
|
§
|
|
hat
|
|
.
|
|
.
|
|
Schadensersatz
|
|
Prospekthaftung
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
Prospekthaftungsansprüche
|
|
Begründung
|
|
verneint
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
seien
|
|
"
|
|
Prospekte
|
|
"
|
|
.
|
|
S.
|
|
allgemeinen
|
|
Prospekthaftung
|
|
anzusehen
|
|
vollständige
|
|
Unternehmensdarstellung
|
|
sonstiger
|
|
Wertpapier-)Verkaufsprospekt
|
|
enthielten
|
|
.
|
|
ist
|
|
Rechtsgründen
|
|
beanstanden
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Allerdings
|
|
ist
|
|
schon
|
|
Ansatz
|
|
zweifelhaft
|
|
Rechtsprechung
|
|
entwickelten
|
|
Prospekthaftungsgrundsätze
|
|
typisiertes
|
|
Vertrauen
|
|
Anlegers
|
|
Richtigkeit
|
|
Vollständigkeit
|
|
Prospektverantwortlichen
|
|
gemachten
|
|
Angaben
|
|
anknüpfen
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
.
|
|
hier
|
|
überhaupt
|
|
Haftung
|
|
Beklagten
|
|
veranlaßten
|
|
fehlerhaften
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
.
|
|
AG
|
|
Unternehmens
|
|
Neuen
|
|
Marktes
|
|
Segment
|
|
geregelten
|
|
Marktes
|
|
ist
|
|
vgl.
|
|
Sonderbeilage
|
|
Nr.
|
|
S.
|
|
.
|
|
Anwendung
|
|
finden
|
|
könnten
|
|
.
|
|
Senat
|
|
hat
|
|
bislang
|
|
anders
|
|
Revision
|
|
meint
|
|
lediglich
|
|
entschieden
|
|
Prospekthaftungsgrundsätze
|
|
auch
|
|
Prospekte
|
|
gelten
|
|
Erwerb
|
|
Aktien
|
|
geregelten
|
|
Aktienmärkte
|
|
geworben
|
|
wird
|
|
vgl.
|
|
aber
|
|
Bereich
|
|
Handel
|
|
inländischen
|
|
Börse
|
|
zugelassenen
|
|
Wertpapiererstemissionen
|
|
nunmehr
|
|
spezialgesetzliche
|
|
Haftungsregelung
|
|
VerkaufsprospektG
|
|
13
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Letztlich
|
|
kann
|
|
aber
|
|
offen
|
|
bleiben
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
AG
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
jedenfalls
|
|
"
|
|
Prospekt
|
|
"
|
|
Sinne
|
|
Prospekthaftungsgrundsätze
|
|
stellenden
|
|
Anforderungen
|
|
erfüllen
|
|
.
|
|
Prospekt
|
|
stellt
|
|
Regel
|
|
Anlageinteressenten
|
|
wichtigste
|
|
häufigste
|
|
Informationsquelle
|
|
bildet
|
|
allgemeinen
|
|
Grundlage
|
|
Anlageentscheidung
|
|
.
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesgerichthofes
|
|
darf
|
|
Anleger
|
|
erwarten
|
|
zutreffendes
|
|
Bild
|
|
Beteiligungsobjekt
|
|
erhält
|
|
Prospekt
|
|
Umstände
|
|
Entschließung
|
|
wesentlicher
|
|
Bedeutung
|
|
sind
|
|
sein
|
|
können
|
|
sachlich
|
|
richtig
|
|
vollständig
|
|
unterrichtet
|
|
vgl.
|
|
f.
|
|
;
|
|
Sen
|
|
.
|
|
.
|
|
29
|
|
.
|
|
Mai
|
|
.
|
|
.
|
|
.
|
|
Anforderungen
|
|
kann
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
Regel
|
|
erfüllen
|
|
.
|
|
ist
|
|
anlaßbezogen
|
|
neue
|
|
bislang
|
|
veröffentlichte
|
|
gewichtige
|
|
Einzeltatsachen
|
|
lediglich
|
|
bereits
|
|
bekannten
|
|
Informationen
|
|
Sekundärmarkt
|
|
ergänzen
|
|
.
|
|
erhebt
|
|
Bekanntgabe
|
|
kapitalmarktbezogenen
|
|
Einzelinformation
|
|
anders
|
|
Primärmarkt
|
|
betreffende
|
|
Publizität
|
|
Emissions-)Prospekts
|
|
erkennbar
|
|
Anspruch
|
|
Publikum
|
|
Sekundärmarktes
|
|
umfassend
|
|
informierende
|
|
Beschreibung
|
|
sein
|
|
.
|
|
So
|
|
lag
|
|
jedenfalls
|
|
hier
|
|
bezüglich
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
AG
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
.
|
|
betrafen
|
|
jeweils
|
|
einzelne
|
|
Geschäftsabschlüsse
|
|
vollständiges
|
|
Bild
|
|
Aktienkauf
|
|
wesentlichen
|
|
Umstände
|
|
Gesellschaft
|
|
etwa
|
|
bundenen
|
|
Risiken
|
|
ersichtlich
|
|
vermittelten
|
|
;
|
|
ebensowenig
|
|
ließen
|
|
vermittelten
|
|
Einzeltatsachen
|
|
verläßliche
|
|
Rückschlüsse
|
|
Entwicklung
|
|
Aktie
|
|
.
|
|
II
|
|
.
|
|
Schadensersatz
|
|
Verletzung
|
|
Schutzgesetzen
|
|
Recht
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Ansprüche
|
|
Klägers
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Verbindung
|
|
Verletzung
|
|
etwaiger
|
|
Schutzgesetze
|
|
verneint
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Anspruch
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
.
|
|
besteht
|
|
.
|
|
.
|
|
ist
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
Normzweck
|
|
§
|
|
.
|
|
ist
|
|
Gesetzesmaterialien
|
|
Schutz
|
|
Individualinteressen
|
|
Anleger
|
|
ausschließlich
|
|
öffentlichen
|
|
Interesse
|
|
liegende
|
|
Sicherung
|
|
Funktionsfähigkeit
|
|
Kapitalmarktes
|
|
vgl.
|
|
insbesondere
|
|
:
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
12/7918
|
|
S.
|
|
.
|
|
Dementsprechend
|
|
stellt
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
.
|
|
ausdrücklich
|
|
klar
|
|
Verstöße
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
Schadensersatzpflicht
|
|
Emittenten
|
|
auslösen
|
|
.
|
|
schließt
|
|
Schutzgesetzeigenschaft
|
|
§
|
|
.
|
|
.
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
24
|
|
.
|
|
September
|
|
;
|
|
Kümpel
|
|
2
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
§
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
;
|
|
Rützel
|
|
AG
|
|
72
|
|
;
|
|
;
|
|
;
|
|
Festschrift
|
|
Ulmer
|
|
S.
|
|
;
|
|
Gegenansicht
|
|
:
|
|
Möllers/Rotter
|
|
Ad-hocPublizität
|
|
§
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Auch
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
ist
|
|
Ansicht
|
|
Revision
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
-9-
|
|
Senat
|
|
hat
|
|
bislang
|
|
Frage
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
ist
|
|
offengelassen
|
|
vgl.
|
|
Urt
|
|
.
|
|
11
|
|
November
|
|
ZR
|
|
.
|
|
verneint
|
|
nunmehr
|
|
Übereinstimmung
|
|
Rechtsprechung
|
|
Bundesverfassungsgerichts
|
|
herrschenden
|
|
Meinung
|
|
vgl.
|
|
BVerfG
|
|
umfangreichen
|
|
.
|
|
Meinungsstand
|
|
.
|
|
Gesetzesmaterialien
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
ist
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
Schutz
|
|
einzelnen
|
|
Anlegers
|
|
gewollt
|
|
.
|
|
Schutzgesetz
|
|
ist
|
|
Rechtsnorm
|
|
nur
|
|
dann
|
|
sei
|
|
auch
|
|
Schutz
|
|
Allgemeinheit
|
|
gerade
|
|
dienen
|
|
soll
|
|
einzelnen
|
|
einzelne
|
|
Personenkreise
|
|
Verletzung
|
|
Rechtsguts
|
|
schützen
|
|
.
|
|
kommt
|
|
Wirkung
|
|
Inhalt
|
|
Zweck
|
|
Gesetzes
|
|
Gesetzgeber
|
|
Erlaß
|
|
Gesetzes
|
|
gerade
|
|
Rechtsschutz
|
|
behaupteten
|
|
Verletzung
|
|
Anspruch
|
|
genommen
|
|
wird
|
|
Einzelpersonen
|
|
bestimmten
|
|
Personenkreisen
|
|
gewollt
|
|
zumindest
|
|
mitgewollt
|
|
hat
|
|
Sen
|
|
.
|
|
.
|
|
21
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
ZR
|
|
m.w
|
|
.
|
|
.
|
|
Tatbestand
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
erfordert
|
|
Handeln
|
|
Absicht
|
|
Marktpreis
|
|
Wertpapieren
|
|
einzuwirken
|
|
.
|
|
bereits
|
|
Gesetzesmaterialien
|
|
Ausdruck
|
|
kommt
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
steht
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
allgemein
|
|
Zuverlässigkeit
|
|
Wahrheit
|
|
Preisbildung
|
|
Börsen
|
|
Märkten
|
|
gesamte
|
|
Wirtschaftsleben
|
|
weitreichenden
|
|
Bedeutung
|
|
Vordergrund
|
|
.
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
bezweckt
|
|
Willen
|
|
Gesetzgebers
|
|
erster
|
|
Linie
|
|
Schutz
|
|
Allgemeinheit
|
|
.
|
|
Zwar
|
|
wirkt
|
|
Schutz
|
|
Allgemeinheit
|
|
mittelbar
|
|
auch
|
|
einzelnen
|
|
Kapitalanlegers
|
|
vgl.
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
aaO
|
|
S.
|
|
.
|
|
erstrebt
|
|
Gesetz
|
|
aber
|
|
noch
|
|
sonderen
|
|
Schadensersatzanspruch
|
|
Schutze
|
|
auch
|
|
Individualinteressen
|
|
einzelnen
|
|
vgl.
|
|
:
|
|
314
|
|
;
|
|
.
|
|
einzelnen
|
|
zustatten
|
|
kommende
|
|
mittelbare
|
|
Schutz
|
|
ist
|
|
vielmehr
|
|
nur
|
|
Reflexwirkung
|
|
Gesetzes
|
|
zivilrechtliche
|
|
Haftung
|
|
begründen
|
|
kann
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
Funktion
|
|
Anleger
|
|
Täuschungen
|
|
Vermögensverlusten
|
|
schützen
|
|
wurde
|
|
§
|
|
StGB
|
|
übernommen
|
|
;
|
|
Norm
|
|
ist
|
|
drittschützenden
|
|
Charakters
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Sen
|
|
.
|
|
.
|
|
21
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
aaO
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
noch
|
|
unten
|
|
unter
|
|
5
|
|
.
|
|
.
|
|
3
|
|
.
|
|
Ansicht
|
|
Revision
|
|
müssen
|
|
§
|
|
.
|
|
noch
|
|
§
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
europarechtlicher
|
|
Vorgaben
|
|
berichtigender
|
|
Auslegung
|
|
Schutzgesetze
|
|
ausgelegt
|
|
werden
|
|
.
|
|
EG-Insider-Richtlinie
|
|
13
|
|
November
|
|
Nr.
|
|
Einleitung
|
|
Art
|
|
.
|
|
;
|
|
Art
|
|
.
|
|
Bezug
|
|
genommene
|
|
Richtlinie
|
|
79/279/EWG
|
|
EGTransparenz-Richtlinie
|
|
88/627/EWG
|
|
12
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
Nr.
|
|
läßt
|
|
Gebot
|
|
entnehmen
|
|
§
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
BörsG
|
|
.
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
auszugestalten
|
|
BVerfG
|
|
.
|
|
4
|
|
.
|
|
Anspruch
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
AktG
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
zutreffend
|
|
verneint
|
|
unrichtigen
|
|
Ad-hocMitteilungen
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
Tatbestand
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
AktG
|
|
erfüllen
|
|
.
|
|
Zwar
|
|
ist
|
|
Strafvorschrift
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
AktG
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
einhellige
|
|
Meinung
|
|
:
|
|
vgl.
|
|
20
|
|
;
|
|
4
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
§
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
m.w
|
|
.
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
AktG
|
|
soll
|
|
Vertrauen
|
|
potentieller
|
|
Anleger
|
|
gegenwärtiger
|
|
Aktionäre
|
|
Gesellschaft
|
|
Richtigkeit
|
|
Vollständigkeit
|
|
bestimmter
|
|
Angaben
|
|
Geschäftsverhältnisse
|
|
schützen
|
|
.
|
|
Beklagten
|
|
haben
|
|
jedoch
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
Verhältnisse
|
|
Gesellschaft
|
|
Darstellungen
|
|
Übersichten
|
|
Vermögensstand
|
|
"
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
AktG
|
|
unrichtig
|
|
wiedergegeben
|
|
.
|
|
"
|
|
Übersichten
|
|
Vermögensstand
|
|
"
|
|
sind
|
|
Zusammenstellungen
|
|
Zahlenmaterialien
|
|
insbesondere
|
|
Arten
|
|
Bilanzen
|
|
verstehen
|
|
Gesamtüberblick
|
|
wirtschaftliche
|
|
Situation
|
|
Unternehmens
|
|
ermöglichen
|
|
vgl.
|
|
aaO
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
.
|
|
fallen
|
|
ersichtlich
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
vorliegenden
|
|
Fall
|
|
nur
|
|
jeweils
|
|
einzelnen
|
|
Geschäftsabschluß
|
|
bekanntgeben
|
|
.
|
|
"
|
|
Darstellungen
|
|
Vermögensstand
|
|
"
|
|
gelten
|
|
nur
|
|
Berichte
|
|
Vermögensstand
|
|
Unternehmens
|
|
so
|
|
umfassend
|
|
wiedergeben
|
|
Gesamtbild
|
|
wirtschaftliche
|
|
Lage
|
|
Aktiengesellschaft
|
|
ermöglichen
|
|
Eindruck
|
|
Vollständigkeit
|
|
erwecken
|
|
.
|
|
Auch
|
|
ist
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
offensichtlich
|
|
Fall
|
|
.
|
|
Literatur
|
|
vereinzelt
|
|
Ansicht
|
|
vertreten
|
|
wird
|
|
"
|
|
Darstellungen
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
AktG
|
|
Vermögensstand
|
|
beziehen
|
|
müßten
|
|
Baums
|
|
Bericht
|
|
Regierungskommission
|
|
"
|
|
"
|
|
10
|
|
Juli
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
.
|
|
;
|
|
Möllers
|
|
Ad-hoc-Publizität
|
|
§
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
.
|
|
kann
|
|
gefolgt
|
|
werden
|
|
.
|
|
Bereits
|
|
eindeutigen
|
|
derartigen
|
|
Auslegung
|
|
zugänglichen
|
|
Wortlaut
|
|
Vorschrift
|
|
vgl.
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
GG
|
|
;
|
|
:
|
|
f.,124
|
|
;
|
|
ergibt
|
|
Darstellungen
|
|
genau
|
|
§
|
|
StGB
|
|
auch
|
|
Vermögensstand
|
|
betreffen
|
|
müssen
|
|
isoliert
|
|
betrachtet
|
|
werden
|
|
können
|
|
.
|
|
5
|
|
.
|
|
Auch
|
|
Haftung
|
|
Beklagten
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Recht
|
|
verneint
|
|
.
|
|
Zwar
|
|
hat
|
|
Strafnorm
|
|
drittschützenden
|
|
Charakter
|
|
vgl.
|
|
Sen
|
|
.
|
|
.
|
|
21
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
ZR
|
|
f.
|
|
ist
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
Tatbestand
|
|
§
|
|
StGB
|
|
erfüllen
|
|
muß
|
|
u.a.
|
|
fehlerhafte
|
|
Information
|
|
Prospekten
|
|
"
|
|
Darstellungen
|
|
Übersichten
|
|
"
|
|
Vermögensstand
|
|
erfolgen
|
|
.
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
AG
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
sind
|
|
jedoch
|
|
bereits
|
|
anderer
|
|
Stelle
|
|
ausgeführt
|
|
"
|
|
Prospekte
|
|
"
|
|
siehe
|
|
oben
|
|
2
|
|
.
|
|
noch
|
|
"
|
|
Darstellungen
|
|
Übersichten
|
|
Vermögensstand
|
|
siehe
|
|
oben
|
|
II
|
|
.
|
|
4
|
|
.
|
|
.
|
|
Unabhängig
|
|
fehlte
|
|
hier
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
StGB
|
|
vorausgesetzten
|
|
Zusammenhang
|
|
Tathandlung
|
|
"
|
|
Vertrieb
|
|
Anteilen
|
|
Nr.
|
|
Erhöhungsangebot
|
|
Nr.
|
|
vgl.
|
|
:
|
|
Lackner
|
|
StGB
|
|
24
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
.
|
|
.
|
|
6
|
|
.
|
|
Anspruch
|
|
Klägers
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
V.m
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
StGB
|
|
scheidet
|
|
zutreffenden
|
|
Erwägungen
|
|
Berufungsgerichts
|
|
bereits
|
|
hier
|
|
Absicht
|
|
Beklagten
|
|
Dritten
|
|
"
|
|
stoffgleich
|
|
"
|
|
Lasten
|
|
Vermögens
|
|
Zedenten
|
|
Vermögensvorteil
|
|
verschaffen
|
|
feststellbar
|
|
ist
|
|
.
|
|
§
|
|
StGB
|
|
muß
|
|
Täter
|
|
Vermögensvorteil
|
|
unmittelbar
|
|
Vermögen
|
|
Geschädigten
|
|
Weise
|
|
anstreben
|
|
Vorteil
|
|
"
|
|
Kehrseite
|
|
Schadens
|
|
"
|
|
ist
|
|
BGHSt
|
|
;
|
|
Leipziger
|
|
Komm
|
|
.
|
|
StGB
|
|
11
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
§
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
.
|
|
lediglich
|
|
mittelbare
|
|
Begünstigung
|
|
AG
|
|
Beklagten
|
|
selbst
|
|
falschen
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
steigenden
|
|
Aktienkurs
|
|
reicht
|
|
Möllers
|
|
Ad-hoc-Publizität
|
|
§
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
;
|
|
Rützel
|
|
AG
|
|
;
|
|
.
|
|
Aktienkauf
|
|
Zedenten
|
|
beteiligten
|
|
unbekannten
|
|
Verkäufer
|
|
liegt
|
|
Bereicherungsabsicht
|
|
Beklagten
|
|
.
|
|
.
|
|
Schadensersatzanspruch
|
|
§
|
|
Unrecht
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
allerdings
|
|
Schadensersatzanspruch
|
|
Klägers
|
|
§
|
|
verneint
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Begründung
|
|
hat
|
|
ausgeführt
|
|
:
|
|
Ergebnis
|
|
Beweisaufnahme
|
|
stünden
|
|
zwar
|
|
Unrichtigkeit
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
Kenntnis
|
|
Beklagten
|
|
Kausalzusammenhang
|
|
unrichtigen
|
|
Meldung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Zedenten
|
|
.
|
|
Auch
|
|
wahrheitsgemäßer
|
|
Information
|
|
Aktien
|
|
gekauft
|
|
hätte
|
|
könne
|
|
schon
|
|
Wege
|
|
Schadensersatzes
|
|
"
|
|
Rückgängigmachung
|
|
"
|
|
Erwerbs
|
|
verlangen
|
|
bewußt
|
|
hochspekulatives
|
|
Marktsegment
|
|
investiert
|
|
habe
|
|
.
|
|
Jedenfalls
|
|
hätten
|
|
Beklagten
|
|
insoweit
|
|
vorsätzlich
|
|
gehandelt
|
|
vorausgesehen
|
|
billigend
|
|
Kauf
|
|
genommen
|
|
hätten
|
|
Anleger
|
|
Vertrauens
|
|
Richtigkeit
|
|
Darstellung
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
Schaden
|
|
insbesondere
|
|
Form
|
|
Beeinträchtigung
|
|
wirtschaftlichen
|
|
erleiden
|
|
könnten
|
|
.
|
|
Selbst
|
|
erworbenen
|
|
Mitgliedschaftsrechte
|
|
naheliege
|
|
fehlenden
|
|
Auftrags
|
|
AG
|
|
geringeren
|
|
Wert
|
|
gehabt
|
|
hätten
|
|
hätten
|
|
Beklagten
|
|
vorwerfbar
|
|
Verfolgung
|
|
eigensüchtiger
|
|
Interessen
|
|
Bewußtsein
|
|
möglichen
|
|
Schädigung
|
|
potentieller
|
|
Anleger
|
|
gehandelt
|
|
.
|
|
hätten
|
|
auch
|
|
erheblich
|
|
geringerem
|
|
Umfang
|
|
erteilten
|
|
Auftrags
|
|
euphorischer
|
|
Stimmung
|
|
bezüglich
|
|
weiteren
|
|
Unternehmensentwicklung
|
|
befunden
|
|
seien
|
|
überzeugt
|
|
gewesen
|
|
Zielvorstellungen
|
|
erwarteten
|
|
umfangreichen
|
|
Auftrag
|
|
erfüllen
|
|
können
|
|
.
|
|
Bewertung
|
|
hält
|
|
wesentlichen
|
|
Punkten
|
|
revisionsrechtlicher
|
|
Nachprüfung
|
|
stand
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Beweiswürdigung
|
|
ist
|
|
zwar
|
|
grundsätzlich
|
|
Sache
|
|
Tatrichters
|
|
Feststellungen
|
|
Revisionsgericht
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
.
|
|
gebunden
|
|
ist
|
|
.
|
|
Revisionsrechtlich
|
|
ist
|
|
Würdigung
|
|
jedoch
|
|
überprüfen
|
|
Prozeßstoff
|
|
Beweisergebnissen
|
|
umfassend
|
|
widerspruchsfrei
|
|
auseinandergesetzt
|
|
hat
|
|
Würdigung
|
|
also
|
|
vollständig
|
|
rechtlich
|
|
möglich
|
|
ist
|
|
Erfahrungssätze
|
|
verstößt
|
|
.
|
|
.
|
|
vgl.
|
|
.
|
|
11
|
|
.
|
|
Februar
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Revisionsrüge
|
|
.
|
|
liegt
|
|
schon
|
|
teilweise
|
|
Widerspruch
|
|
getroffenen
|
|
Feststellungen
|
|
stehenden
|
|
Ausführungen
|
|
Berufungsgerichts
|
|
Schaden
|
|
offenbar
|
|
unzutreffendes
|
|
Verständnis
|
|
Schadensbegriffs
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
.
|
|
zugrunde
|
|
;
|
|
beruht
|
|
Verneinung
|
|
subjektiven
|
|
Voraussetzungen
|
|
§
|
|
Teil
|
|
widersprüchlichen
|
|
unvollständigen
|
|
Bewertung
|
|
objektiven
|
|
Tatumstände
|
|
Überspannung
|
|
Anforderungen
|
|
Vorsatz
|
|
§
|
|
.
|
|
Grundlage
|
|
Feststellungen
|
|
Kausalität
|
|
falschen
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
Anlageentscheidung
|
|
Zedenten
|
|
kann
|
|
Kläger
|
|
§
|
|
Vorliegen
|
|
auch
|
|
weiteren
|
|
Voraussetzungen
|
|
Norm
|
|
vgl.
|
|
unten
|
|
Beklagten
|
|
etwa
|
|
nur
|
|
Berufungsgericht
|
|
offenbar
|
|
meint
|
|
Differenzschaden
|
|
Zedenten
|
|
Höhe
|
|
Unterschiedsbetrags
|
|
tatsächlichen
|
|
Transaktionspreis
|
|
Preis
|
|
pflichtgemäßem
|
|
Publizitätsverhalten
|
|
gebildet
|
|
hätte
|
|
grundsätzlich
|
|
Naturalrestitution
|
|
§
|
|
Form
|
|
Erstattung
|
|
gezahlten
|
|
Kaufpreises
|
|
Übertragung
|
|
erworbenen
|
|
Aktien
|
|
verlangen
|
|
vgl.
|
|
Unterscheidung
|
|
Rahmen
|
|
§
|
|
.
|
|
:
|
|
Fleischer
|
|
.
|
|
stellt
|
|
Schadens
|
|
begrifflich
|
|
Verletzung
|
|
bestimmter
|
|
Rechte
|
|
Rechtsgüter
|
|
:
|
|
Schaden
|
|
ist
|
|
nur
|
|
nachteilige
|
|
Einwirkung
|
|
Vermögenslage
|
|
Beeinträchtigung
|
|
rechtlich
|
|
anerkannten
|
|
Interesses
|
|
Belastung
|
|
ungewollten
|
|
Verpflichtung
|
|
vgl.
|
|
Wagner
|
|
Münch
|
|
.
|
|
.
|
|
4
|
|
.
|
|
Aufl
|
|
.
|
|
§
|
|
Rdn
|
|
.
|
|
m.w
|
|
.
|
|
.
|
|
Inhalt
|
|
Pflicht
|
|
Ersatz
|
|
bestimmt
|
|
§
|
|
§
|
|
.
|
|
.
|
|
ist
|
|
vorliegenden
|
|
Fall
|
|
Vertrauen
|
|
Richtigkeit
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
enttäuschte
|
|
Anleger
|
|
Wege
|
|
Naturalrestitution
|
|
so
|
|
stellen
|
|
stehen
|
|
würde
|
|
Veröffentlichung
|
|
Verantwortlichen
|
|
Pflicht
|
|
wahrheitsgemäßen
|
|
Mitteilung
|
|
nachgekommen
|
|
wären
|
|
.
|
|
Fall
|
|
festgestellt
|
|
Aktien
|
|
erworben
|
|
hätte
|
|
kann
|
|
Abs.
|
|
Geldersatz
|
|
Höhe
|
|
Aktienerwerb
|
|
aufgewendeten
|
|
Kaufpreises
|
|
Übertragung
|
|
erworbenen
|
|
Rechtspositionen
|
|
Erwerbsgeschäft
|
|
beteiligten
|
|
Schädiger
|
|
verlangen
|
|
.
|
|
Einschränkung
|
|
Schadensersatzpflicht
|
|
Oberlandesgericht
|
|
Investition
|
|
Zedenten
|
|
Papier
|
|
"
|
|
hochspekulativen
|
|
"
|
|
Neuen
|
|
Marktes
|
|
annimmt
|
|
ist
|
|
berechtigt
|
|
;
|
|
steht
|
|
Widerspruch
|
|
festgestellten
|
|
Überzeugung
|
|
Gerichts
|
|
fehlerhaften
|
|
Mitteilungen
|
|
Aktien
|
|
AG
|
|
erworben
|
|
hätte
|
|
.
|
|
Selbst
|
|
Blickwinkel
|
|
Rechtswidrigkeitszusammenhangs/
|
|
Haftungsnorm
|
|
ist
|
|
fehlerhafte
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
auch
|
|
übrigen
|
|
Tatbestandsvoraussetzungen
|
|
sittenwidrigen
|
|
vorsätzlichen
|
|
Schädigung
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
erfüllen
|
|
Beschränkung
|
|
Rechtsfolgen
|
|
Schädigers
|
|
veranlaßt
|
|
.
|
|
Zwar
|
|
hat
|
|
Gesetzgeber
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
.
|
|
bereits
|
|
ausgeführt
|
|
besondere
|
|
Schadensersatzhaftung
|
|
Verletzung
|
|
Ad-hoc-Publizität
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
ausdrücklich
|
|
ausgeschlossen
|
|
zugleich
|
|
klargestellt
|
|
Norm
|
|
Schutzgesetz
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
sein
|
|
soll
|
|
.
|
|
Gemäß
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
.
|
|
bleiben
|
|
jedoch
|
|
ausdrücklich
|
|
schon
|
|
bezogen
|
|
Emittenten
|
|
Schadensersatzansprüche
|
|
anderen
|
|
Rechtsgrundlagen
|
|
beruhen
|
|
unberührt
|
|
.
|
|
derartige
|
|
allgemeine
|
|
zivilrechtliche
|
|
Haftungstatbestände
|
|
fällt
|
|
insbesondere
|
|
sittenwidrige
|
|
vorsätzliche
|
|
Schädigung
|
|
§
|
|
.
|
|
Haftungsausschluß
|
|
Fällen
|
|
betrügerischer
|
|
sittenwidriger
|
|
Schädigung
|
|
Dritter
|
|
wäre
|
|
Gesetzgebungsverfahren
|
|
ausdrücklich
|
|
klargestellt
|
|
wurde
|
|
vgl.
|
|
Bericht
|
|
Finanzausschusses
|
|
Deutschen
|
|
Bundestages
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
12/7918
|
|
S.
|
|
Grundsätzen
|
|
Rechtsordnung
|
|
vereinbar
|
|
.
|
|
ohnehin
|
|
ausgeschlossene
|
|
Haftung
|
|
falschen
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
veranlassenden
|
|
Vorstände
|
|
gesetzliche
|
|
Vertreter
|
|
Emittenten
|
|
gelten
|
|
Bereich
|
|
§
|
|
ebenfalls
|
|
generellen
|
|
Beschränkungen
|
|
Art
|
|
Umfang
|
|
Schadensersatzes
|
|
.
|
|
Ausgehend
|
|
Grundlage
|
|
Beklagten
|
|
bekannten
|
|
objektiven
|
|
Unrichtigkeit
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
ist
|
|
Verneinung
|
|
weiteren
|
|
subjektiven
|
|
Voraussetzungen
|
|
§
|
|
Berufungsgericht
|
|
ebenfalls
|
|
rechtsfehlerhaft
|
|
.
|
|
Veröffentlichung
|
|
Mitteilung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
Ad-hocMitteilung
|
|
setzte
|
|
bereits
|
|
Gesetz
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
mitgeteilte
|
|
neue
|
|
Tatsache
|
|
"
|
|
geeignet
|
|
ist
|
|
Börsenpreis
|
|
zugelassenen
|
|
Wertpapiere
|
|
erheblich
|
|
beeinflussen
|
|
"
|
|
.
|
|
Verkaufsentscheidungen
|
|
individuellen
|
|
Marktteilnehmern
|
|
erwartender
|
|
Reaktion
|
|
Mitteilung
|
|
meldepflichtigen
|
|
Tatsache
|
|
möglich
|
|
ist
|
|
wissen
|
|
verantwortlichen
|
|
Vorstände
|
|
fehlerhaften
|
|
Ad-hocInformation
|
|
entsprechenden
|
|
Anlageentscheidungen
|
|
kommen
|
|
wird
|
|
so
|
|
zutreffend
|
|
Fuchs/Dühn
|
|
.
|
|
Kennen
|
|
Unrichtigkeit
|
|
Adhoc-Mitteilung
|
|
so
|
|
wissen
|
|
auch
|
|
Wertpapierkäufe
|
|
fehlerhafter
|
|
Tatsachengrundlage
|
|
getätigt
|
|
werden
|
|
.
|
|
Beklagten
|
|
Bedeutung
|
|
konkreten
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
Unrichtigkeit
|
|
kannten
|
|
ist
|
|
Revision
|
|
zutreffend
|
|
geltend
|
|
macht
|
|
schon
|
|
Lebenserfahrung
|
|
auszugehen
|
|
unrichtige
|
|
Meldung
|
|
anderen
|
|
Zweck
|
|
hatte
|
|
Börsenpublikum
|
|
gestiegenen
|
|
Unternehmenswert
|
|
vorzuspiegeln
|
|
Börsenpreis
|
|
positiv
|
|
beeinflussen
|
|
.
|
|
bloßen
|
|
Leichtfertigkeit
|
|
Oberlandesgericht
|
|
meint
|
|
kann
|
|
ersichtlich
|
|
Rede
|
|
sein
|
|
.
|
|
sprechen
|
|
weitere
|
|
erhebliche
|
|
Umstände
|
|
Berufungsgericht
|
|
übersehen
|
|
hat
|
|
.
|
|
Unstreitig
|
|
mußte
|
|
Beklagte
|
|
Anwesenheit
|
|
Beklagten
|
|
Hauptversammlung
|
|
AG
|
|
24
|
|
.
|
|
Juni
|
|
entsprechende
|
|
Frage
|
|
Aktionärin
|
|
klarstellen
|
|
AG
|
|
19
|
|
.
|
|
Mai
|
|
lediglich
|
|
JNT-Surfstationen
|
|
bestellt
|
|
hatte
|
|
;
|
|
gleichwohl
|
|
bestätigten
|
|
Beklagten
|
|
gebotenen
|
|
sofortigen
|
|
Richtigstellung
|
|
Ad-hoc-Meldung
|
|
bereits
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
30
|
|
.
|
|
August
|
|
wieder
|
|
falsche
|
|
Ursprungsmeldung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
.
|
|
Schließlich
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
auch
|
|
bedeutsame
|
|
Indiztatsache
|
|
Betracht
|
|
gelassen
|
|
Beklagten
|
|
Ad-hoc-Mitteilung
|
|
13
|
|
.
|
|
September
|
|
sogar
|
|
vollem
|
|
Umfang
|
|
frei
|
|
erfundenen
|
|
"
|
|
erneuten
|
|
Mega-Deal
|
|
"
|
|
Gestalt
|
|
angeblichen
|
|
Order
|
|
P.er
|
|
Unternehmens
|
|
Mio.
|
|
DM
|
|
veröffentlichten
|
|
.
|
|
Auch
|
|
erneute
|
|
Falschmeldung
|
|
diente
|
|
ersichtlich
|
|
anderen
|
|
Zweck
|
|
positiven
|
|
Beeinflussung
|
|
Börsenkurses
|
|
Irreführung
|
|
Börsenpublikums
|
|
wirklichen
|
|
Wert
|
|
Unternehmens
|
|
.
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Anforderungen
|
|
Vorsatz
|
|
überspannt
|
|
.
|
|
Vorsatz
|
|
Rahmen
|
|
§
|
|
genügt
|
|
"
|
|
Eventualdolus
|
|
.
|
|
braucht
|
|
Täter
|
|
wissen
|
|
Personen
|
|
Verhalten
|
|
geschädigt
|
|
werden
|
|
;
|
|
vielmehr
|
|
reicht
|
|
Richtung
|
|
Verhalten
|
|
Schaden
|
|
auswirken
|
|
könnte
|
|
Art
|
|
möglicherweise
|
|
eintretenden
|
|
Schadens
|
|
vorausgesehen
|
|
mindestens
|
|
billigend
|
|
Kauf
|
|
genommen
|
|
hat
|
|
.
|
|
.
|
|
so
|
|
schon
|
|
60
|
|
;
|
|
.
|
|
20
|
|
November
|
|
Schädigungsvorsatz
|
|
.
|
|
Gesamtumstände
|
|
besteht
|
|
hier
|
|
vorsätzlichen
|
|
Handlungsweise
|
|
Beklagten
|
|
bezug
|
|
Mitteilung
|
|
20
|
|
.
|
|
Mai
|
|
Zweifel
|
|
.
|
|
Beklagten
|
|
war
|
|
Parallelwertung
|
|
juristischen
|
|
Laiensphäre
|
|
positiv
|
|
bewußt
|
|
Falschmeldung
|
|
u.a.
|
|
Erwerber
|
|
Kaufentscheidungen
|
|
fehlerhafter
|
|
Tatsachengrundlage
|
|
trafen
|
|
gebotenen
|
|
richtigen
|
|
Information
|
|
überhaupt
|
|
aber
|
|
nur
|
|
anderen
|
|
Konditionen
|
|
getroffen
|
|
hätten
|
|
.
|
|
Derartige
|
|
Schäden
|
|
Folgen
|
|
direkt
|
|
vorsätzlichen
|
|
weise
|
|
nahmen
|
|
zumindest
|
|
billigend
|
|
Kauf
|
|
.
|
|
Eventualvorsatz
|
|
Beklagten
|
|
Folge
|
|
Tuns
|
|
erwarteten
|
|
mindestens
|
|
aber
|
|
möglich
|
|
gehaltenen
|
|
Schäden
|
|
Investoren
|
|
läßt
|
|
Ansicht
|
|
Berufungsgerichts
|
|
lediglich
|
|
euphorischen
|
|
Stimmung
|
|
Beklagten
|
|
bloße
|
|
Fahrlässigkeit
|
|
"
|
|
umqualifizieren
|
|
"
|
|
.
|
|
Lebenserfahrung
|
|
ist
|
|
auszugehen
|
|
Beklagten
|
|
u.a.
|
|
zentrale
|
|
Aufgabe
|
|
Publizität
|
|
verantwortlichen
|
|
Organen
|
|
Unternehmens
|
|
Auswirkungen
|
|
unrichtigen
|
|
Ad-hoc-Information
|
|
Aktienmarkt
|
|
Bescheid
|
|
wußten
|
|
momentane
|
|
Euphorie
|
|
vermeintliche
|
|
Chancen
|
|
Zukunftsperspektiven
|
|
I.
|
|
AG
|
|
Verstand
|
|
"
|
|
vernebelt
|
|
"
|
|
wurde
|
|
.
|
|
Recht
|
|
rügt
|
|
Revision
|
|
insoweit
|
|
einmal
|
|
nachvollziehbar
|
|
dargelegt
|
|
ist
|
|
bezüglich
|
|
Geschäfts
|
|
insoweit
|
|
ausreichende
|
|
bloße
|
|
Hoffnung
|
|
bereits
|
|
gesicherte
|
|
Erwartung
|
|
Zielvorstellung
|
|
weiterer
|
|
Aufträge
|
|
hätte
|
|
gestützt
|
|
werden
|
|
können
|
|
;
|
|
ersichtlich
|
|
war
|
|
erforderliche
|
|
Software
|
|
Serienreife
|
|
gediehen
|
|
noch
|
|
Lauffähigkeit
|
|
Hardware
|
|
gesichert
|
|
.
|
|
Abgesehen
|
|
beträfe
|
|
etwaige
|
|
Hoffnung
|
|
Erwartung
|
|
Beklagten
|
|
falsch
|
|
gemeldeten
|
|
"
|
|
"
|
|
späteren
|
|
Zeitpunkt
|
|
noch
|
|
bringen
|
|
können
|
|
nur
|
|
Möglichkeit
|
|
künftigen
|
|
Minderung
|
|
wirtschaftlichen
|
|
Beseitigung
|
|
Anleger
|
|
Aktienkauf
|
|
bereits
|
|
eingetretenen
|
|
Vermögensschadens
|
|
;
|
|
gilt
|
|
insbesondere
|
|
hier
|
|
bereits
|
|
entstandenen
|
|
Schaden
|
|
Anleger
|
|
Irreführung
|
|
Aktien
|
|
erworben
|
|
hat
|
|
Falschmeldung
|
|
erworben
|
|
hätte
|
|
.
|
|
etwaige
|
|
spätere
|
|
Schadenskompensation
|
|
ließe
|
|
aber
|
|
schon
|
|
eingetretene
|
|
Vollendung
|
|
vorsätzlichen
|
|
Schädigung
|
|
unberührt
|
|
.
|
|
vorsätzliche
|
|
Veröffentlichung
|
|
bewußt
|
|
unwahren
|
|
Ad-hocMitteilung
|
|
ist
|
|
schließlich
|
|
auch
|
|
Ansicht
|
|
Berufungsgerichts
|
|
sittenwidrig
|
|
.
|
|
S.
|
|
§
|
|
"
|
|
Anstandsgefühl
|
|
billig
|
|
gerecht
|
|
Denkenden
|
|
"
|
|
verstoßend
|
|
.
|
|
.
|
|
anzusehen
|
|
.
|
|
Freilich
|
|
genügt
|
|
allgemeinen
|
|
bloße
|
|
Tatsache
|
|
Täter
|
|
gesetzliche
|
|
Vorschrift
|
|
verstoßen
|
|
hat
|
|
ebensowenig
|
|
Umstand
|
|
Handeln
|
|
anderen
|
|
Vermögensschaden
|
|
hervorruft
|
|
.
|
|
Vielmehr
|
|
muß
|
|
besondere
|
|
Verwerflichkeit
|
|
Verhaltens
|
|
verfolgten
|
|
Ziel
|
|
eingesetzten
|
|
Mitteln
|
|
zutage
|
|
tretenden
|
|
Gesinnung
|
|
eingetretenen
|
|
Folgen
|
|
ergeben
|
|
.
|
|
Hier
|
|
wird
|
|
Verwerflichkeit
|
|
allerdings
|
|
bereits
|
|
Verhalten
|
|
Beklagten
|
|
indiziert
|
|
:
|
|
direkt
|
|
vorsätzliche
|
|
unlautere
|
|
Beeinflussung
|
|
Sekundärmarktpublikums
|
|
grob
|
|
unrichtige
|
|
Adhoc-Mitteilung
|
|
.
|
|
Handeln
|
|
verstößt
|
|
derart
|
|
Mindestanforderungen
|
|
Rechtsverkehr
|
|
Kapitalmarkt
|
|
Ausgleich
|
|
einzelnen
|
|
Marktteilnehmern
|
|
verursachten
|
|
Vermögensschäden
|
|
geboten
|
|
erscheint
|
|
.
|
|
derartige
|
|
Verhaltensweise
|
|
ist
|
|
etwa
|
|
milderen
|
|
Licht
|
|
sehen
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
vorliegende
|
|
gerade
|
|
fraglichen
|
|
euphorischen
|
|
Phase
|
|
"
|
|
Neuen
|
|
Marktes
|
|
vielfach
|
|
Werbezwecken
|
|
veröffentlicht
|
|
worden
|
|
sind
|
|
;
|
|
lag
|
|
auch
|
|
vorliegenden
|
|
Fall
|
|
selbst
|
|
Mißbrauch
|
|
Rechtsinstituts
|
|
Ad-hoc-Publizität
|
|
.
|
|
setzten
|
|
Beklagten
|
|
Oberlandesgericht
|
|
Betracht
|
|
läßt
|
|
bedenkenlos
|
|
Hinweise
|
|
Mitarbeitern
|
|
Unrichtigkeit
|
|
Meldung
|
|
ebenso
|
|
hinweg
|
|
später
|
|
Umstand
|
|
sogar
|
|
Bereichsöffentlichkeit
|
|
Hauptversammlung
|
|
Schwindel
|
|
entdeckt
|
|
worden
|
|
war
|
|
.
|
|
Veröffentlichung
|
|
Mitteilung
|
|
angeblichen
|
|
Großauftrag
|
|
auch
|
|
weitere
|
|
Falschmeldung
|
|
September
|
|
haben
|
|
Beklagten
|
|
gezeigt
|
|
offensichtlich
|
|
Mittel
|
|
recht
|
|
war
|
|
potentiellen
|
|
Anlegern
|
|
Marktes
|
|
positive
|
|
Vorstellungen
|
|
Wert
|
|
mens
|
|
hervorzurufen
|
|
einsetzende
|
|
Nachfrage
|
|
Kurs
|
|
I.-Aktie
|
|
"
|
|
pushen
|
|
"
|
|
.
|
|
Beklagten
|
|
verfolgten
|
|
falschen
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
auch
|
|
jedenfalls
|
|
objektiv
|
|
unlauterer
|
|
Weise
|
|
"
|
|
eigene
|
|
Zwecke
|
|
"
|
|
.
|
|
waren
|
|
nämlich
|
|
Oberlandesgericht
|
|
übersehen
|
|
hat
|
|
etwa
|
|
unbeteiligte
|
|
"
|
|
Nur-Vorstände
|
|
"
|
|
besaßen
|
|
Aktien
|
|
AG
|
|
Millionenumfang
|
|
so
|
|
unrichtigen
|
|
Meldungen
|
|
bezweckten
|
|
"
|
|
Pushen
|
|
"
|
|
Kurse
|
|
zumindest
|
|
mittelbar
|
|
selbst
|
|
profitierten
|
|
.
|
|
Zusammenhang
|
|
weist
|
|
Revision
|
|
zutreffend
|
|
Beklagten
|
|
auch
|
|
hier
|
|
inkriminierten
|
|
Meldungen
|
|
unmittelbar
|
|
zusammenhängenden
|
|
unstreitigen
|
|
Verkäufen
|
|
eigener
|
|
Aktienpakete
|
|
Anfang
|
|
Jahres
|
|
jeweils
|
|
knapp
|
|
Mio.
|
|
DM
|
|
Juli
|
|
jeweils
|
|
ca.
|
|
500.000,00
|
|
€
|
|
erlösten
|
|
.
|
|
Bereits
|
|
läßt
|
|
entnehmen
|
|
auch
|
|
bewußt
|
|
war
|
|
unrichtigen
|
|
Ad-hoc-Mitteilungen
|
|
bewirkte
|
|
Kurssteigerung
|
|
Wertsteigerung
|
|
eigenen
|
|
Beteiligung
|
|
AG
|
|
führen
|
|
würde
|
|
.
|
|
Vorrangiges
|
|
Ziel
|
|
gar
|
|
Endziel
|
|
ungesetzlichen
|
|
Handlungsweise
|
|
mußten
|
|
eigenen
|
|
Zwecke
|
|
Rahmen
|
|
§
|
|
sein
|
|
.
|
|
IV
|
|
.
|
|
aufgezeigten
|
|
Rechtsfehler
|
|
unterliegt
|
|
angefochtene
|
|
Urteil
|
|
Aufhebung
|
|
.
|
|
weitere
|
|
Sachverhaltsaufklärung
|
|
erforderlich
|
|
insbesondere
|
|
weitergehender
|
|
entscheidungsrelevanter
|
|
Vortrag
|
|
Tatbestandsvoraussetzungen
|
|
§
|
|
erwarten
|
|
ist
|
|
hat
|
|
Senat
|
|
Sache
|
|
selbst
|
|
entscheiden
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
vorstehenden
|
|
Ausführungen
|
|
haften
|
|
Beklagten
|
|
Kläger
|
|
noch
|
|
weiterer
|
|
Ausführungen
|
|
bedürfte
|
|
Zedenten
|
|
sittenwidrige
|
|
vorsätzliche
|
|
Schädigung
|
|
Schaden
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
Schadensersatz
|
|
Höhe
|
|
geltend
|
|
gemachten
|
|
Bruttoaufwands
|
|
DM
|
|
Zinsen
|
|
Zug
|
|
Zug
|
|
Übertragung
|
|
Stückaktien
|
|
AG
|
|
bereits
|
|
Landgericht
|
|
zutreffend
|
|
entschieden
|
|
hatte
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Kürzung
|
|
Ersatzanspruchs
|
|
Zedenten
|
|
Klägers
|
|
gemäß
|
|
findet
|
|
.
|
|
kann
|
|
dahinstehen
|
|
sittenwidrigen
|
|
vorsätzlichen
|
|
Schädigung
|
|
vorliegenden
|
|
Art
|
|
überhaupt
|
|
Blickwinkel
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
geschädigten
|
|
Anleger
|
|
Verkaufspflicht
|
|
sinkenden
|
|
Kursen
|
|
aufzuerlegen
|
|
wäre
|
|
vgl.
|
|
Mitverschuldensfrage
|
|
Rahmen
|
|
§
|
|
.
|
|
:
|
|
Fleischer/
|
|
Kalls
|
|
AG
|
|
.
|
|
jedenfalls
|
|
hätte
|
|
Anleger
|
|
unabhängig
|
|
erst
|
|
Ende
|
|
August
|
|
erfolgten
|
|
Korrekturmeldungen
|
|
AG
|
|
Kenntnis
|
|
erlangte
|
|
auch
|
|
immer
|
|
gearteten
|
|
Schadensminderungspflicht
|
|
schon
|
|
rechtzeitige
|
|
"
|
|
Anmeldung
|
|
"
|
|
Ersatzanspruchs
|
|
Beklagten
|
|
Schreiben
|
|
Prozeßbevollmächtigten
|
|
7
|
|
November
|
|
genügt
|
|
.
|
|
Röhricht
|
|
Münke
|