You can not select more than 25 topics
Topics must start with a letter or number, can include dashes ('-') and can be up to 35 characters long.
1682 lines
15 KiB
1682 lines
15 KiB
NAMEN
|
|
XI
|
|
Verkündet
|
|
:
|
|
5
|
|
November
|
|
Justizangestellte
|
|
Urkundsbeamtin
|
|
Geschäftsstelle
|
|
Rechtsstreit
|
|
XI
|
|
.
|
|
Zivilsenat
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
hat
|
|
mündliche
|
|
Verhandlung
|
|
5
|
|
November
|
|
Vorsitzenden
|
|
Richter
|
|
Richter
|
|
Dr.
|
|
Dr.
|
|
Richterin
|
|
Dr.
|
|
Recht
|
|
erkannt
|
|
:
|
|
Revision
|
|
Kläger
|
|
Schlussurteil
|
|
9
|
|
.
|
|
Zivilsenats
|
|
Kammergerichts
|
|
14
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
wird
|
|
Kosten
|
|
zurückgewiesen
|
|
.
|
|
Tatbestand
|
|
:
|
|
Kläger
|
|
nehmen
|
|
beklagte
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
Wertpapierhandelsunternehmen
|
|
Entschädigung
|
|
Anlegerentschädigungsgesetz
|
|
Folgenden
|
|
:
|
|
Anspruch
|
|
.
|
|
Parteien
|
|
steht
|
|
nur
|
|
noch
|
|
Streit
|
|
Beklagte
|
|
berechnete
|
|
Handelsverluste
|
|
Abzug
|
|
bringen
|
|
durfte
|
|
.
|
|
Kläger
|
|
beteiligten
|
|
gemeinschaftlich
|
|
April
|
|
Anlagebetrag
|
|
insgesamt
|
|
€
|
|
Phoenix
|
|
Folgenden
|
|
:
|
|
GmbH
|
|
Folgenden
|
|
:
|
|
GmbH
|
|
eigenen
|
|
Namen
|
|
gemeinsame
|
|
Rechnung
|
|
Anleger
|
|
verwalteten
|
|
Kollektivanlage
|
|
Gegenstand
|
|
Nummer
|
|
Geschäftsbesorgungsvertrag
|
|
einbezogenen
|
|
Allgemeinen
|
|
Geschäftsbedingungen
|
|
Anlage
|
|
Kundengelder
|
|
"
|
|
Termingeschäften
|
|
Futures
|
|
Optionen
|
|
gemeinsame
|
|
Rechnung
|
|
Spekulationszwecken
|
|
Vorrang
|
|
Stillhaltergeschäften
|
|
"
|
|
war
|
|
.
|
|
GmbH
|
|
war
|
|
Ende
|
|
sogenannten
|
|
Grauen
|
|
Kapitalmarkt
|
|
tätig
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
Januar
|
|
wurde
|
|
Wertpapierhandelsbank
|
|
eingestuft
|
|
Aufsicht
|
|
Bundesaufsichtsamtes
|
|
Wertpapierhandel
|
|
unterstellt
|
|
.
|
|
Bereits
|
|
Mitte
|
|
hatte
|
|
GmbH
|
|
begonnen
|
|
eingegangenen
|
|
Verpflichtungen
|
|
Termingeschäften
|
|
mehr
|
|
aktuellen
|
|
Marktwert
|
|
"
|
|
bewerten
|
|
eingetretene
|
|
Verluste
|
|
verschleiern
|
|
.
|
|
legte
|
|
GmbH
|
|
nur
|
|
noch
|
|
geringen
|
|
Teil
|
|
Kunden
|
|
vereinnahmten
|
|
Gelder
|
|
vertragsgemäß
|
|
Termingeschäften
|
|
.
|
|
Großteil
|
|
Gelder
|
|
wurde
|
|
Wege
|
|
"
|
|
Schneeballsystems
|
|
"
|
|
Zahlungen
|
|
Altanleger
|
|
laufenden
|
|
Betriebskosten
|
|
verwendet
|
|
.
|
|
Anlegern
|
|
wurden
|
|
monatliche
|
|
Kontoauszüge
|
|
übermittelt
|
|
tatsächlichen
|
|
Handelsverlauf
|
|
widerspiegelten
|
|
.
|
|
März
|
|
untersagte
|
|
Bundesanstalt
|
|
Finanzdienstleistungsaufsicht
|
|
GmbH
|
|
weiteren
|
|
Geschäftsbetrieb
|
|
stellte
|
|
15
|
|
.
|
|
März
|
|
Entschädigungsfall
|
|
.
|
|
1
|
|
Juli
|
|
wurde
|
|
Vermögen
|
|
GmbH
|
|
Insolvenzverfahren
|
|
eröffnet
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
ermittelte
|
|
Grundlage
|
|
überprüften
|
|
Berechnungen
|
|
Insolvenzverwalters
|
|
ausgehend
|
|
rekonstruierten
|
|
tatsächlichen
|
|
Handelsverlauf
|
|
Anleger
|
|
Verlauf
|
|
Endstand
|
|
Anlage
|
|
.
|
|
Konto
|
|
Kläger
|
|
ergab
|
|
so
|
|
Abzug
|
|
Handelsverluste
|
|
31
|
|
.
|
|
März
|
|
Endbetrag
|
|
insgesamt
|
|
€
|
|
.
|
|
Klage
|
|
verlangen
|
|
Kläger
|
|
Beklagten
|
|
Zahlung
|
|
%
|
|
Anlagesumme
|
|
Agio
|
|
Rechtshängigkeitszinsen
|
|
abzüglich
|
|
Beklagten
|
|
bereits
|
|
erbrachten
|
|
Teilentschädigungen
|
|
facher
|
|
Antragsänderung
|
|
zuletzt
|
|
noch
|
|
€
|
|
.
|
|
meinen
|
|
Handelsverluste
|
|
hätten
|
|
abgezogen
|
|
werden
|
|
dürfen
|
|
.
|
|
Landgericht
|
|
hat
|
|
Klage
|
|
Höhe
|
|
€
|
|
Zinsen
|
|
stattgegeben
|
|
Übrigen
|
|
abgewiesen
|
|
.
|
|
Berufung
|
|
Kläger
|
|
übereinstimmender
|
|
Teilerledigungserklärung
|
|
Höhe
|
|
€
|
|
Zahlung
|
|
weiterer
|
|
€
|
|
Zinsen
|
|
begehrt
|
|
haben
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Klage
|
|
entsprechendes
|
|
Anerkenntnis
|
|
Beklagten
|
|
Höhe
|
|
weiteren
|
|
€
|
|
Zinsen
|
|
stattgegeben
|
|
;
|
|
weitergehende
|
|
Berufung
|
|
hat
|
|
zurückgewiesen
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
zugelassenen
|
|
Revision
|
|
verfolgen
|
|
Kläger
|
|
Zahlungsanspruch
|
|
Höhe
|
|
2.677,07
|
|
€
|
|
Zinsen
|
|
.
|
|
Entscheidungsgründe
|
|
:
|
|
Revision
|
|
ist
|
|
unbegründet
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
Begründung
|
|
Entscheidung
|
|
Revisionsverfahren
|
|
Interesse
|
|
Wesentlichen
|
|
ausgeführt
|
|
:
|
|
Klägern
|
|
stehe
|
|
Beklagte
|
|
weiterer
|
|
Entschädigungsanspruch
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
nur
|
|
zuerkannten
|
|
Höhe
|
|
.
|
|
bemesse
|
|
Ausgangspunkt
|
|
zwar
|
|
Höhe
|
|
GmbH
|
|
bestehenden
|
|
Anspruchs
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
lung
|
|
eingezahlten
|
|
Gelder
|
|
Agio
|
|
tatsächlich
|
|
erzielten
|
|
Gewinne
|
|
;
|
|
Verluste
|
|
Anlage
|
|
seien
|
|
aber
|
|
abzuziehen
|
|
Unterschlagung
|
|
Veruntreuung
|
|
entstanden
|
|
seien
|
|
.
|
|
Herausgabeanspruch
|
|
umfasse
|
|
Mittel
|
|
Ausführung
|
|
Auftrags
|
|
hier
|
|
:
|
|
Investition
|
|
Termingeschäfte
|
|
verbraucht
|
|
worden
|
|
mehr
|
|
vorhanden
|
|
seien
|
|
.
|
|
Sichtweise
|
|
stimme
|
|
Schutzzweck
|
|
Anlegerentschädigungsgesetzes
|
|
.
|
|
würden
|
|
nur
|
|
Ansprüche
|
|
geschützt
|
|
unmittelbar
|
|
Verschaffung
|
|
Rechten
|
|
Besitz
|
|
Eigentum
|
|
Geldern
|
|
Wertpapieren
|
|
richteten
|
|
auch
|
|
Ansprüche
|
|
Verletzung
|
|
vertraglicher
|
|
Pflichten
|
|
gehörten
|
|
etwa
|
|
Fall
|
|
Unterschlagung
|
|
Untreue
|
|
Ansprüche
|
|
Kunden
|
|
Verschaffung
|
|
Rechten
|
|
Besitz
|
|
Eigentum
|
|
Geldern
|
|
Wertpapieren
|
|
vereitelt
|
|
würden
|
|
.
|
|
Seien
|
|
Kundengelder
|
|
vertragsgemäß
|
|
verwendet
|
|
worden
|
|
könnten
|
|
derartige
|
|
Ansprüche
|
|
beeinträchtigt
|
|
worden
|
|
sein
|
|
auch
|
|
Anlage
|
|
Verlusten
|
|
geführt
|
|
habe
|
|
.
|
|
ergebe
|
|
Grundlage
|
|
Berechnung
|
|
Beklagten
|
|
Kläger
|
|
noch
|
|
offener
|
|
Entschädigungsanspruch
|
|
Höhe
|
|
€
|
|
.
|
|
Klägerseite
|
|
Berechnung
|
|
Beklagten
|
|
Frage
|
|
stelle
|
|
sei
|
|
unbeachtlich
|
|
.
|
|
Klägerseite
|
|
trage
|
|
Beweislast
|
|
Höhe
|
|
Umfang
|
|
geltend
|
|
gemachten
|
|
Entschädigungsanspruchs
|
|
.
|
|
genüge
|
|
bloße
|
|
Darlegung
|
|
einzelnen
|
|
Auszahlungen
|
|
.
|
|
Vielmehr
|
|
müsste
|
|
Falle
|
|
Bestreitens
|
|
Beklagte
|
|
Entwicklung
|
|
Anlage
|
|
Gewinnen
|
|
Verlusten
|
|
darlegen
|
|
beweisen
|
|
.
|
|
Bestimmung
|
|
Handelsverluste
|
|
gehe
|
|
Bestimmung
|
|
Höhe
|
|
Anleger
|
|
Institut
|
|
zustehenden
|
|
Forderung
|
|
etwa
|
|
Aufrechnungsforderung
|
|
Instituts
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Beklagte
|
|
beweispflichtig
|
|
wäre
|
|
.
|
|
ergebe
|
|
auch
|
|
§
|
|
Auftragnehmer
|
|
Beweislast
|
|
Verwendung
|
|
erhaltenen
|
|
Einlagen
|
|
tragen
|
|
würde
|
|
.
|
|
Beweislastgrundsätze
|
|
seien
|
|
Entschädigungsanspruch
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
anwendbar
|
|
selbständigen
|
|
gesetzlichen
|
|
Anspruch
|
|
handele
|
|
Voraussetzungen
|
|
Umfang
|
|
eigenständig
|
|
geregelt
|
|
seien
|
|
.
|
|
Weiteren
|
|
komme
|
|
auch
|
|
Beweislastumkehr
|
|
Betracht
|
|
Beklagte
|
|
Beweis
|
|
tatsächlichen
|
|
Handelsverläufe
|
|
näher
|
|
stehe
|
|
Klägerseite
|
|
.
|
|
Beklagte
|
|
treffe
|
|
allenfalls
|
|
sekundäre
|
|
Darlegungslast
|
|
vorliegend
|
|
konkreten
|
|
Berechnungen
|
|
nachgekommen
|
|
sei
|
|
.
|
|
Vorbringen
|
|
sei
|
|
Klägerseite
|
|
genügend
|
|
entgegengetreten
|
|
.
|
|
gelte
|
|
insbesondere
|
|
Klägerseite
|
|
Abrede
|
|
stelle
|
|
Handelsverluste
|
|
vereinbarungsgemäße
|
|
Handelstätigkeit
|
|
GmbH
|
|
Mitteln
|
|
überhaupt
|
|
entstanden
|
|
seien
|
|
.
|
|
Substantiierten
|
|
Vortrag
|
|
sei
|
|
Klägerseite
|
|
schuldig
|
|
geblieben
|
|
.
|
|
Übrigen
|
|
beschränke
|
|
Rechtsmeinung
|
|
Handelsverluste
|
|
seien
|
|
berücksichtigen
|
|
.
|
|
Klägerseite
|
|
vorbringe
|
|
Beklagten
|
|
hätten
|
|
Kontoauszüge
|
|
Daten
|
|
vorgelegen
|
|
sei
|
|
Benennung
|
|
konkreter
|
|
Unterlagen
|
|
unsubstantiiert
|
|
.
|
|
II
|
|
.
|
|
Beurteilung
|
|
hält
|
|
revisionsrechtlicher
|
|
Prüfung
|
|
stand
|
|
so
|
|
Revision
|
|
zurückzuweisen
|
|
ist
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
Bemessung
|
|
Entschädigungsanspruchs
|
|
Klägerseite
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Recht
|
|
Beklagten
|
|
berechneten
|
|
Handelsverluste
|
|
anspruchsmindernd
|
|
berücksichtigt
|
|
.
|
|
1
|
|
.
|
|
GmbH
|
|
Finanzkommissionsgeschäften
|
|
befasstes
|
|
Kreditinstitut
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
KWG
|
|
war
|
|
lungen
|
|
Berufungsgerichts
|
|
beklagten
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
zugeordnetes
|
|
Institut
|
|
Abs.
|
|
Nr.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
.
|
|
Eintritt
|
|
Entschädigungsfalles
|
|
hat
|
|
Bundesanstalt
|
|
Finanzdienstleistungsaufsicht
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
festgestellt
|
|
.
|
|
2
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
rechtsfehlerfrei
|
|
Verbindlichkeit
|
|
GmbH
|
|
Klägerseite
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
bejaht
|
|
.
|
|
Klägerseite
|
|
GmbH
|
|
ist
|
|
Geschäftsbesorgungsvertrag
|
|
Anschaffung
|
|
Veräußerung
|
|
Finanzinstrumenten
|
|
hier
|
|
:
|
|
Abs.
|
|
Sätze
|
|
KWG
|
|
eigenen
|
|
Namen
|
|
fremde
|
|
Rechnung
|
|
geschlossen
|
|
worden
|
|
.
|
|
handelt
|
|
Senat
|
|
Urteil
|
|
20
|
|
.
|
|
September
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
Einzelnen
|
|
begründet
|
|
hat
|
|
Finanzkommissionsgeschäfte
|
|
Sinne
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Nr.
|
|
KWG
|
|
somit
|
|
Wertpapiergeschäfte
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
bestand
|
|
auch
|
|
Verbindlichkeit
|
|
GmbH
|
|
Klägerseite
|
|
Geschäftsbesorgungsvertrag
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
EAEG
|
|
hier
|
|
maßgeblichen
|
|
Fassung
|
|
Gesetzes
|
|
21
|
|
.
|
|
Juni
|
|
.
|
|
S.
|
|
;
|
|
vgl.
|
|
Senatsurteil
|
|
23
|
|
November
|
|
XI
|
|
.
|
|
sind
|
|
Verbindlichkeiten
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
Verpflichtungen
|
|
Instituts
|
|
Rückzahlung
|
|
Geldern
|
|
Anlegern
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
geschuldet
|
|
werden
|
|
gehören
|
|
Rechnung
|
|
Zusammenhang
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
gehalten
|
|
werden
|
|
.
|
|
Senat
|
|
Urteil
|
|
23
|
|
November
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
entschieden
|
|
Einzelnen
|
|
begründet
|
|
hat
|
|
wird
|
|
Vorschrift
|
|
auch
|
|
Klägerseite
|
|
GmbH
|
|
geltend
|
|
gemachte
|
|
Anspruch
|
|
Rückzahlung
|
|
Gelder
|
|
Grundlage
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Fall
|
|
hat
|
|
erfasst
|
|
.
|
|
vertragswidrig
|
|
verwendeten
|
|
Anlagegeldern
|
|
handelt
|
|
Gelder
|
|
Anleger
|
|
gehören
|
|
Rechnung
|
|
Zusammenhang
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
gehalten
|
|
werden
|
|
.
|
|
Anlegerentschädigungsgesetz
|
|
bezweckt
|
|
gerade
|
|
auch
|
|
Schutz
|
|
Anlegers
|
|
Vertragsverletzungen
|
|
Instituts
|
|
Anspruch
|
|
Kunden
|
|
Rückzahlung
|
|
eingezahlten
|
|
vertragswidrig
|
|
verwendeten
|
|
Gelder
|
|
vereiteln
|
|
Senatsurteil
|
|
23
|
|
November
|
|
aaO
|
|
.
|
|
.
|
|
3
|
|
.
|
|
Auffassung
|
|
Revision
|
|
umfasst
|
|
Entschädigungsanspruch
|
|
Berufungsgericht
|
|
zutreffend
|
|
angenommen
|
|
hat
|
|
Beklagten
|
|
berechneten
|
|
tatsächlichen
|
|
Handelsverluste
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
sind
|
|
Verbindlichkeiten
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
bereits
|
|
erwähnt
|
|
Verpflichtungen
|
|
Instituts
|
|
Rückzahlung
|
|
Geldern
|
|
Anlegern
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
geschuldet
|
|
werden
|
|
gehören
|
|
Rechnung
|
|
Zusammenhang
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
gehalten
|
|
werden
|
|
.
|
|
Handelsverluste
|
|
vertragsgemäßen
|
|
Anlage
|
|
Gelder
|
|
entstanden
|
|
sind
|
|
werden
|
|
erfasst
|
|
.
|
|
ergibt
|
|
allerdings
|
|
anders
|
|
Berufungsgericht
|
|
meint
|
|
bereits
|
|
unmittelbar
|
|
Entschädigungsanspruch
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
zugrundeliegenden
|
|
Herausgabeanspruch
|
|
einzelnen
|
|
Anlegers
|
|
GmbH
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Fall
|
|
.
|
|
wird
|
|
Beauftragte
|
|
Geschäftsbesorger
|
|
zwar
|
|
grundsätzlich
|
|
Verpflichtung
|
|
Auftragsausführung
|
|
erhaltene
|
|
Gelder
|
|
wieder
|
|
zurückzuzahlen
|
|
frei
|
|
auftragsgemäß
|
|
weitergeleitet
|
|
bestimmungsgemäß
|
|
verbraucht
|
|
hat
|
|
vgl.
|
|
Urteile
|
|
10
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
4
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
BGHReport
|
|
-9-
|
|
30
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
.
|
|
ist
|
|
hier
|
|
aber
|
|
Rechtsprechung
|
|
IX
|
|
.
|
|
Zivilsenats
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
ausnahmsweise
|
|
Fall
|
|
Anleger
|
|
GmbH
|
|
Insolvenzverwalter
|
|
Vermögen
|
|
entgegenhalten
|
|
können
|
|
Vorgehens
|
|
GmbH
|
|
betrügerischer
|
|
Weise
|
|
neue
|
|
Anleger
|
|
werben
|
|
vertraglichen
|
|
Verpflichtungen
|
|
entsprechend
|
|
vorgefassten
|
|
Absicht
|
|
grob
|
|
verletzen
|
|
Anspruch
|
|
Rückzahlung
|
|
Einlage
|
|
Grundsatz
|
|
Glauben
|
|
§
|
|
Verluste
|
|
noch
|
|
getätigten
|
|
Anlagegeschäften
|
|
vermindert
|
|
werden
|
|
darf
|
|
vgl.
|
|
Urteile
|
|
9
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZR
|
|
.
|
|
10
|
|
.
|
|
Februar
|
|
ZR
|
|
.
|
|
22
|
|
.
|
|
September
|
|
ZR
|
|
.
|
|
.
|
|
Einwand
|
|
steht
|
|
Klägerseite
|
|
indes
|
|
Beklagten
|
|
Auffassung
|
|
Revision
|
|
Rahmen
|
|
Entschädigungsanspruchs
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
.
|
|
Schutzzweck
|
|
Anlegerentschädigungsgesetzes
|
|
sind
|
|
Rahmen
|
|
bestimmungsgemäßen
|
|
Verwendung
|
|
Anlegergelder
|
|
tatsächlich
|
|
angefallene
|
|
Handelsverluste
|
|
Bemessung
|
|
Entschädigungsanspruchs
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
berücksichtigen
|
|
.
|
|
Gesetzesbegründung
|
|
30
|
|
.
|
|
Juni
|
|
geltenden
|
|
Fassung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
sollen
|
|
Schutzbereich
|
|
Norm
|
|
nur
|
|
Verpflichtungen
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
fallen
|
|
vertraglichen
|
|
Hauptleistungspflichten
|
|
gehören
|
|
beispielsweise
|
|
Schadensersatzansprüche
|
|
Beratungsfehlern
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
.
|
|
Neufassung
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Vierte
|
|
Finanzmarktförderungsgesetz
|
|
21
|
|
.
|
|
Juni
|
|
.
|
|
S.
|
|
sollten
|
|
Willen
|
|
gebers
|
|
Wesentlichen
|
|
redaktionelle
|
|
Unklarheiten
|
|
Normtextes
|
|
beseitigt
|
|
werden
|
|
vgl.
|
|
BT-Drucks
|
|
.
|
|
S.
|
|
Schutzbereich
|
|
Vorschrift
|
|
unberührt
|
|
gelassen
|
|
insbesondere
|
|
erweitert
|
|
haben
|
|
.
|
|
Unterscheidung
|
|
Hauptleistungspflichten
|
|
Schadensersatzansprüchen
|
|
Beratungsfehlern
|
|
Hinblick
|
|
zweifelhaft
|
|
ist
|
|
auch
|
|
Beratungsleistung
|
|
vertragliche
|
|
Hauptleistungspflicht
|
|
darstellen
|
|
kann
|
|
ist
|
|
Gesetzgeber
|
|
verfolgte
|
|
Ziel
|
|
.
|
|
Geschützt
|
|
werden
|
|
nur
|
|
Ansprüche
|
|
Anlegers
|
|
unmittelbar
|
|
Verschaffung
|
|
Rechten
|
|
Besitz
|
|
Eigentum
|
|
Geldern
|
|
Wertpapieren
|
|
richten
|
|
.
|
|
gehören
|
|
auch
|
|
Ansprüche
|
|
Verletzung
|
|
vertraglicher
|
|
Pflichten
|
|
etwa
|
|
Falle
|
|
Unterschlagung
|
|
Untreue
|
|
Ansprüche
|
|
Kunden
|
|
Verschaffung
|
|
Rechten
|
|
Besitz
|
|
Eigentum
|
|
Geldern
|
|
Wertpapieren
|
|
vereitelt
|
|
werden
|
|
vgl.
|
|
Urteile
|
|
23
|
|
November
|
|
XI
|
|
.
|
|
25
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
Ersatz
|
|
tatsächlich
|
|
entgangenen
|
|
Gewinns
|
|
Ausgleich
|
|
Verlusten
|
|
fehlerhaften
|
|
Anlagestrategie
|
|
entstanden
|
|
sind
|
|
unterfallen
|
|
Schutz
|
|
Anlegerentschädigungsgesetzes
|
|
Senatsurteil
|
|
23
|
|
November
|
|
XI
|
|
aaO
|
|
.
|
|
Eingrenzung
|
|
Schutzbereichs
|
|
ist
|
|
auch
|
|
europarechtskonform
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
beruht
|
|
Art
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Richtlinie
|
|
Europäischen
|
|
Parlaments
|
|
Rates
|
|
3
|
|
.
|
|
März
|
|
Systeme
|
|
Entschädigung
|
|
Anleger
|
|
.
|
|
Nr.
|
|
S.
|
|
.
|
|
bestimmt
|
|
Anleger
|
|
Gelder
|
|
zurückzuzahlen
|
|
sind
|
|
geschuldet
|
|
werden
|
|
gehören
|
|
Rechnung
|
|
Zusammenhang
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
gehalten
|
|
werden
|
|
.
|
|
Weiterhin
|
|
gewährleistet
|
|
Norm
|
|
Anleger
|
|
Finanzinstrumente
|
|
zurückgegeben
|
|
werden
|
|
gehören
|
|
Rechnung
|
|
Zusammenhang
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
ge-
|
|
halten
|
|
verwahrt
|
|
verwaltet
|
|
werden
|
|
.
|
|
Anspruch
|
|
Anlegers
|
|
Ausgleich
|
|
Handelsverlusten
|
|
Rahmen
|
|
bestimmungsgemäßen
|
|
Verwendung
|
|
Anlegergelder
|
|
entstanden
|
|
sind
|
|
will
|
|
Richtlinie
|
|
auch
|
|
Erwägungsgrund
|
|
unterstreicht
|
|
gewähren
|
|
.
|
|
Auffassung
|
|
Berufungsgerichts
|
|
steht
|
|
auch
|
|
Rechtsprechung
|
|
IX
|
|
.
|
|
Zivilsenats
|
|
Bundesgerichtshofs
|
|
Rahmen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
InsO
|
|
gestützten
|
|
Rückgewähranspruchs
|
|
Insolvenzverwalters
|
|
Vermögen
|
|
GmbH
|
|
Anleger
|
|
GmbH
|
|
geleisteten
|
|
Auszahlungen
|
|
Handelsverluste
|
|
berücksichtigt
|
|
vgl.
|
|
Urteile
|
|
9
|
|
.
|
|
Dezember
|
|
ZR
|
|
.
|
|
10
|
|
.
|
|
Februar
|
|
ZR
|
|
.
|
|
22
|
|
.
|
|
September
|
|
ZR
|
|
.
|
|
.
|
|
Insoweit
|
|
kommt
|
|
nämlich
|
|
GmbH
|
|
Geltendmachung
|
|
etwaiger
|
|
Gegenpositionen
|
|
verwirkt
|
|
hat
|
|
Insolvenzverwalter
|
|
Grundsatz
|
|
voll
|
|
zivilrechtlich
|
|
geprägte
|
|
Rechtsposition
|
|
einrückt
|
|
.
|
|
ist
|
|
Verhältnis
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
Anleger
|
|
Bestimmung
|
|
Umfangs
|
|
Entschädigungsanspruchs
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Fall
|
|
.
|
|
richtet
|
|
oben
|
|
umrissenen
|
|
Schutzzweck
|
|
Anlegerentschädigung
|
|
Entschädigung
|
|
tatsächlich
|
|
erlittene
|
|
Kursverluste
|
|
vorsieht
|
|
.
|
|
Berufungsgericht
|
|
hat
|
|
schließlich
|
|
Auffassung
|
|
Revision
|
|
Bemessung
|
|
Handelsverluste
|
|
auch
|
|
Recht
|
|
Berechnung
|
|
Beklagten
|
|
zugrundegelegt
|
|
diesbezügliche
|
|
einfache
|
|
Bestreiten
|
|
Klägerseite
|
|
ausreichend
|
|
erachtet
|
|
.
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
richtet
|
|
Entschädigungsanspruch
|
|
Anlegers
|
|
Höhe
|
|
Umfang
|
|
bestehenden
|
|
Verbindlichkeiten
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
Berücksichtigung
|
|
etwaiger
|
|
Zurückbehaltungsrechte
|
|
Instituts
|
|
.
|
|
Bemessung
|
|
Entschädigungsanspruchs
|
|
erfolgt
|
|
Schritten
|
|
.
|
|
Zunächst
|
|
sind
|
|
Höhe
|
|
Umfang
|
|
Verbindlichkeiten
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
festzustellen
|
|
.
|
|
umfassen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
Verpflichtungen
|
|
Instituts
|
|
Rückzahlung
|
|
Geldern
|
|
Anlegern
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
geschuldet
|
|
werden
|
|
gehören
|
|
Rechnung
|
|
Zusammenhang
|
|
Wertpapiergeschäften
|
|
gehalten
|
|
werden
|
|
.
|
|
Sodann
|
|
sind
|
|
etwaige
|
|
Aufrechnungsund
|
|
Zurückbehaltungsrechte
|
|
Instituts
|
|
klären
|
|
gegebenenfalls
|
|
allgemeinen
|
|
Grundsätzen
|
|
Entschädigungsanspruch
|
|
gegenüberzustellen
|
|
.
|
|
allgemeinen
|
|
Grundsätzen
|
|
Beweislast
|
|
hat
|
|
Anleger
|
|
Höhe
|
|
geltend
|
|
gemachten
|
|
Entschädigungsanspruchs
|
|
darzulegen
|
|
gegebenenfalls
|
|
beweisen
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
etwaigen
|
|
Zurückbehaltungsrechten
|
|
Instituts
|
|
vortragen
|
|
muss
|
|
vgl.
|
|
Urteile
|
|
23
|
|
November
|
|
XI
|
|
.
|
|
25
|
|
.
|
|
Oktober
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
kann
|
|
Anleger
|
|
zunächst
|
|
Darstellung
|
|
erbrachten
|
|
Einzahlungen
|
|
geleisteten
|
|
Auszahlungen
|
|
beschränken
|
|
.
|
|
Verlangt
|
|
Auszahlung
|
|
tatsächlich
|
|
erzielter
|
|
Gewinne
|
|
muss
|
|
auch
|
|
darlegen
|
|
.
|
|
muss
|
|
etwaigen
|
|
Verlusten
|
|
Entstehung
|
|
hier
|
|
verschwiegen
|
|
worden
|
|
ist
|
|
Vortrag
|
|
halten
|
|
.
|
|
ist
|
|
dann
|
|
Sache
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
Aufgaben
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Satz
|
|
gehört
|
|
angemeldeten
|
|
Ansprüche
|
|
prüfen
|
|
;
|
|
Zweck
|
|
stehen
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
Abs.
|
|
genannten
|
|
Ermittlungsbefugnisse
|
|
vgl.
|
|
Urteil
|
|
20
|
|
.
|
|
September
|
|
XI
|
|
.
|
|
.
|
|
.
|
|
Hat
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
Ausschöpfung
|
|
Verfügung
|
|
stehenden
|
|
Ermittlungsmöglichkeiten
|
|
einzelnen
|
|
Anleger
|
|
zustehende
|
|
Entschädigungssumme
|
|
detailliert
|
|
nachvollziehbar
|
|
berechnet
|
|
ist
|
|
Anleger
|
|
zwar
|
|
unbenommen
|
|
Berechnung
|
|
anzugreifen
|
|
.
|
|
kommt
|
|
insoweit
|
|
aber
|
|
gemäß
|
|
§
|
|
Abs.
|
|
gesteigerte
|
|
Darlegungslast
|
|
so
|
|
bloß
|
|
einfaches
|
|
nur
|
|
pauschal
|
|
gesamte
|
|
Rechenwerk
|
|
bezogenes
|
|
Bestreiten
|
|
unbeachtlich
|
|
ist
|
|
.
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
steht
|
|
gleichermaßen
|
|
Anleger
|
|
darzulegenden
|
|
Geschehensablaufs
|
|
hat
|
|
Beginn
|
|
Entschädigungsverfahrens
|
|
nähere
|
|
Kenntnis
|
|
maßgebenden
|
|
Tatsachen
|
|
vgl.
|
|
Urteil
|
|
11
|
|
Juli
|
|
XI
|
|
.
|
|
f.
|
|
abgedruckt
|
|
.
|
|
Zurechnung
|
|
Kenntnis
|
|
Instituts
|
|
fehlt
|
|
Rechtsgrundlage
|
|
;
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
steht
|
|
Sicht
|
|
Anleger
|
|
auch
|
|
"
|
|
Lager
|
|
"
|
|
.
|
|
Sachlage
|
|
muss
|
|
Anleger
|
|
nachprüfungsfähigen
|
|
Vortrag
|
|
Entschädigungseinrichtung
|
|
Höhe
|
|
Handelsverluste
|
|
substantiiert
|
|
bestreiten
|
|
entgegentreten
|
|
will
|
|
.
|
|
Maßgaben
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Bestreiten
|
|
Klägerseite
|
|
Recht
|
|
unerheblich
|
|
angesehen
|
|
Ermittlung
|
|
Entschädigungshöhe
|
|
Berechnung
|
|
Beklagten
|
|
zugrundegelegt
|
|
.
|
|
angegriffenen
|
|
Feststellungen
|
|
Berufungsgerichts
|
|
hat
|
|
Beklagte
|
|
gesamte
|
|
Handelstätigkeit
|
|
GmbH
|
|
Zusammenhang
|
|
aufgeklärt
|
|
Einzelnen
|
|
nachvollzogen
|
|
.
|
|
hat
|
|
Unterlagen
|
|
Insolvenzverwalters
|
|
ausgewertet
|
|
sachlich
|
|
rechnerisch
|
|
überprüft
|
|
.
|
|
Weise
|
|
hat
|
|
Beklagte
|
|
Gewinne
|
|
Verluste
|
|
einzelnen
|
|
Handelsperioden
|
|
ermittelt
|
|
Grundlage
|
|
Kontenverläufe
|
|
einzelnen
|
|
Anleger
|
|
nachgezeichnet
|
|
.
|
|
konkreten
|
|
Berechnungen
|
|
hat
|
|
Klägerseite
|
|
substantiiert
|
|
bestritten
|
|
.
|
|
hat
|
|
insbesondere
|
|
gezeigt
|
|
konkreten
|
|
Positionen
|
|
Berechnungen
|
|
fehlerhaft
|
|
sein
|
|
sollen
|
|
.
|
|
Übrigen
|
|
hat
|
|
Berufungsgericht
|
|
Einwendungen
|
|
Klägerseite
|
|
auseinandergesetzt
|
|
Revision
|
|
insoweit
|
|
Rechtsoder
|
|
Verfahrensfehler
|
|
dartut
|
|
anderen
|
|
Gründen
|
|
erkennbar
|
|
ist
|
|
.
|
|
Revision
|
|
stellt
|
|
lediglich
|
|
noch
|
|
Frage
|
|
vereinnahmten
|
|
Gelder
|
|
vertragsgemäß
|
|
Termingeschäfte
|
|
angelegt
|
|
worden
|
|
seien
|
|
;
|
|
nur
|
|
pauschale
|
|
Vortrag
|
|
genügt
|
|
indes
|
|
Anforderungen
|
|
Klägerseite
|
|
obliegende
|
|
gesteigerte
|
|
Darlegungslast
|
|
.
|
|
Menges
|
|
Vorinstanzen
|
|
:
|
|
Entscheidung
|
|
KG
|
|
Entscheidung
|